作者 | 牛哥
7月3日的時候人民幣匯率下跌較大，開局就突破6.7的市場心理防線，一時間大家都有點慌，身邊很多朋友都在考慮要不要換匯，來抵禦現在的匯率下跌風險。今天跟大家說說這個吧。
01
有朋友擔心匯率下跌會導致資本管制更加嚴格，從而換匯變得困難。真實情況是怎樣呢？針對這個，廣州的一家自媒體實地探訪了一下，結果如下：換匯政策還是那些政策，並沒有明顯收緊，只是在執行上會有一點細微的變化。
購匯一直都需要填寫申請表。部分銀行（比如南京地區中行）對申請表的審核會比之前嚴格一點。
居民5萬美元的便利購匯額度是沒有變。可以在各大銀行的手機銀行裡自行填寫。超過5萬美元額度，需要提供相應的證明材料才可以辦理跨境匯款。
提現需要預約。中行、建行、工行、浦發銀行需提前1-2個工作日預約，招行2000美元以下不用預約。累計提現超過5000美元需要提交資金用途材料，上報系統審核。
境外刷信用卡無限制。
總之，只要是外管局規定額度內、以及規定用途類的換匯，政策是沒有變化的。但涉及金額較大時，個別網點的工作人員可能會多問幾句，無需過分緊張，合理解釋就可以。
02
人民幣匯率急跌這件事，大家不要看得過分嚴重。實際上近期由於美元走強，不止是人民幣，很多外國貨幣兌美元都出現了不同程度的貶值。
我們統計了一下4月1日到7月2日，部分外幣兌美元的表現，如下：
（製圖：七牛財富）
可以看出來，從4月1日到7月2日，美元強勢上漲5個百分點，而與此同時，除了港幣變化微小之外，其他貨幣兌美元可謂全面下跌。其中英鎊跌幅超過6個百分點，泰銖跌幅也很大。
即使擁有一定的避險屬性的瑞士法郎也沒躲過貶值的命運。
03
為何人民幣兌美元匯率急速下跌？各家分析師給出的原因都不盡相同，總結起來，主要有下面幾個。
美國減稅
美國的減稅政策，降低了企業所得稅，直接增厚企業利潤，刺激居民消費；同時還提高美國本土產品在國內以及國際市場的競爭力，有利於美國公司獲取更多市場份額，並導致美國跨國公司的萬億美元資金迴流。
減稅之後，美國的經濟數據向好，失業率降至2001年以來最低，消費者信心指數樂觀……
美聯儲加息
在此背景下，美聯儲確認加息，並且市場預期今年還會有兩次加息，從而導致美元計價的資產價格上升，美元的購買需求增加，大量美元迴流到美國，新興市場資本加速外流。所以包括人民幣在內的諸多貨幣都出現了貶值。
央行定向降準
我國央行實施定向降準，淨投放資金1400億，並通過公開市場操作投放2000億，兩國的貨幣政策出現背離，導致利差進一步縮小，人民幣資產對外資而言吸引力降低，從而對其形成下行壓力。
經貿摩擦
從3月底中美“互相傷害”以來，人民幣兌美元呈現一路下跌的態勢。在很多主流證券分析師眼中，這就是“催化劑”，對中國經濟前景的擔憂會讓本就弱勢的人民幣進一步承壓。
國際油價大漲
近期國際油價大漲，新興市場國家為了購買石油，就需要消耗外匯儲備，這對本幣形成貶值壓力。
04
人民幣接下來會怎麼走？還會繼續下跌嗎？
人民幣匯率突破6.7的市場心理防線後，央行系統相繼有五名官員出來對匯率、去槓桿、金融市場違約等熱點問題進行預期引導，穩定市場情緒。
這裡簡單整理一下，五位官員的講話要點：
(製表：七牛財富)
從官方表態來看，央行並不會放任人民幣下跌。
摩根士丹利也認為：“中國沒有將人民幣貶值用作與美國貿易衝突的一項工具，並且可能會採取措施防止人民幣無序下跌。”
目前各大銀行換匯政策不改變，說明對居民資本管制的手段還沒有變嚴，這間接表明了央行對人民幣匯率走勢的信心。
事實上週二尾盤時人民幣跌幅已經收窄，今天到目前為止跌勢有所緩和。
所以接下來這種人民幣急跌出現的概率不會太大，總體來講應該走勢平穩。
05
回到前面，要不要因為人民幣匯率急跌而急匆匆去換匯？
這要分情況：
如果是為了投資，可以換匯去做投資，比如投資美股或者購買美元房產等等，三到五年獲得的投資收益可以抵消現在換匯帶來的損失。
如果只是單純的想手持美元現金躺在賬戶裡，就不合適了，因為換匯是需要手續費的；而且從年初到現在人民幣的貶值幅度已經非常大了，以後估計很難出現這麼大的跌幅。
從長遠來看，匯率波動是常態，不必過分緊張。
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