導讀：近期藍籌股出現一定回調，站到了60天均線的重要位置，對後市有何重大影響？表現強勁的週期性資源股，是脈衝反彈？還是大有可為？
黃：大家好！歡迎收聽《投資良言》。如果您有持續關注我們節目，相信這兩個月您一定是有所收穫的。這兩個月雖然指數震盪，但主線依舊集中在績優、特別是金融股，以及有業績的週期性資源股。過去一週市場也出現新的變化，上證綜指創了“熔斷”以來反彈的新高，另外前期消費類的一線藍籌股則出現震盪，這樣的回調也似乎延續在保險股身上，接下來整個行情會如何演變？有請安信證券首席投資顧問張德良和我們傾傾。
黃：早上好！德良兄。
張：早上好！主持人。
黃：過去一個月，大家都覺得您的市場判斷非常準確。上證指數過去出現兩次衝高，一次是去年12月，一次是今年4月，這周是第三次，創了3305點反彈的新高之後回落。後市是否可以重新站上3300點，您是怎麼看？
張：指數是向上的趨勢整體不會有太大的變化。其實3300點早就已經不重要了，這一週也消化了。就過去一個月看，指數跟機會的關聯性是不大的，是完全錯開的。機會是不同群體之間持續往前推進，前面上臺階的就先穩住，後面的跟隨上來，一層一層疊加，長江後浪推前浪，但是前浪並沒有死在沙灘上。整個格局還是穩健和不斷上升的階段。
所以指數突破什麼位置，不需要激動，即使現在過3300點，也不等於什麼股票都會一起漲，該漲的早就先漲了，現在輪到另外一批。將來說不定那天過了5000點之後也是如此，依舊是一層一層慢慢推進。這個是去年以來導向現在為止形成的顯著特徵。
黃：指數和機會之間沒有直接的關聯，還是要抓住主線。近期週期性、資源型板塊是主流，即使是滯漲的也有機會，如果不是主流，即使之前沒有漲，現在也不會漲。之前節目提到，層層推進的過程中，前期一線類的消費類個股回調的力度不能太大，最近一週像美的、格力、上汽或海康威視，都出現了持續的震盪調整，到60日均線附近，同時在年中接力藍籌股行情的金融股、保險股，中國平安在這周大漲5%之後出現連續3天回調，也到了重要的均線附近。怎麼看待這些領頭羊的調整？
張：美的這類的調整力度已經是比較大的，這一輪行情中一直得到60天均線的支撐，如果這一輪行情跌穿這一條均線，而之前是從未跌穿，那就要高度警惕，如果持有這類股票的，可能要回避不能在持有，這是技術層面的分析。那是不是可以買進？那當然也不行。其他複雜的基本面等分析先不表，在這裡我們需要先遵守最基本的交易規則，就應該如此操作。因為這類股票目前的調整是比較大的，如果接下來這類股票大幅向下的話，會對市場影響很大，而且是根本性的影響。
我們先說最悲觀的情況。比如說接下來不是橫盤，二是像康得新一樣閃崩向下的話，那剩下的股票，鋼鐵、有色、乃至創業板等等，按經驗來看，維持活躍的時間不會超過一個月。這是比較嚴峻的情況，這是這兩週內市場最大的變數所在。如果反過來，到了剛才說的關鍵位置，不怎麼跌而是持續橫盤，這個是最理想的情形。但也不會馬上反向的狂飆，這種概率不大，相對來說，走穩健路線的概率會大一點。
基於以上前提，再來談後面的機會。總而言之，現在的操作思路不是固定一條，很多人認為一年下來可操作的就剩下傳統消費品，似乎只有茅臺、格力、美的這類，可能也不會看週期性的股票；其實不能這樣，現在市場恰好進入大週期品，圍繞黑色金屬和有色金屬，鋼鐵和有色金屬的品種。最主要原因是這類產品價格出現明顯的上漲，價格上漲背後，都出現供求平衡過程中較大的轉折。
最近行業分析師的研究跟蹤表明，比如電解鋁，以前是產能嚴重過剩的，但從最新的數據看，電解鋁在全球範圍內出現一定程度的短缺；而接下來環保抑制產能的力度非常大，並未因供求平衡而重新釋放產能。基於此，這個行業可能會出現趨勢性的逆轉，而不是階段性的反彈；這也意味他的盈利拐點是中長期的，他的估值上升彈性會非常巨大。以電解鋁為代表的有色金屬經過十年的調整，股價處在非常低的位置。我們要深刻理解這個變化，看上去炒作的架勢表面上和十年前一樣，單本質上剛好相反，07年是需求到達頂峰，行業高位，而現在是供給端出現歷史上低點，而需求開始形成，十年一個輪迴。
這個時候建議大家高度重視電解鋁，稀土、鋼鐵，其他的大金屬也可以關注。代表性的股票並不多，電解鋁核心的中國鋁業、雲南鋁業到神華股份，南山鋁業；稀土方面，北方稀土、盛和資源，廈門鎢業和廣深有色。標地不多，需要你對行業深刻的理解和跟蹤。因為目前面臨的可能是趨勢性的拐點，我們也不能認為他目前只是脈衝式的反彈。大家有必要好好思考黑色金屬、有色金屬包括煤炭在內，想清楚了才能把握號這一輪的行情。
黃：中國鋁業的股價也是一個很好的說明，07年60元，最近幾年的低位3塊多，今天表現強勢。週期性的資源股很多聽眾會越來越關注，起碼這一個月來股價表現是很好的。時間關係，我們今天先聊到這裡，謝謝德良兄，我們下週再聊！
《投資良言》FM95.3播出時間：
星期六：13：30-14：30；
星期日：09：30-10：00。
主持與嘉賓
黃進：廣東廣播電視臺股市廣播《霄傲江湖》、《投資良言》等財經節目主持，暨南大學金融學院研究生，15年財經節目主持經驗，曾經擔任新浪網、和訊網等著名財經網站、多家電視臺財經節目主持；《信息時報》、《投資快報》財經專欄作者。曾經獲得廣東電臺十佳主持人、十佳青年稱號，撰寫的文章和採訪多次獲得中國廣播電視學會“證券類節目”大獎。
張德良：安信證券首席投資顧問,多來年秉持堅持客觀、誠信、公正的服務理念，投資教育與投資者服務長期保持高質量、高水平。深受全國各地投資者的喜愛與信賴。獲《投資快報》“十年最受讀者歡迎的專欄作者”，譽為“十年股評常青樹”。
閱讀更多 財經范 的文章
