麵包財經此前在分析鄭州銀行（6196.HK）時，提到了鄭州銀行激增的逾期貸款問題，而這也是監管層重點關注的問題之一。
其實，不僅逾期貸款的增長需要引起關注，當貸款總額迅速增加時，逾期貸款的驟然減少也值得仔細分析。
尤其是那些業務集中在某些區域，而區域整體信貸質量並無明顯改善時，異常靚麗的成績單就要格外多留心。
今天，我們要看的這家逾期貸款減少的銀行就是在港股上市的錦州銀行（0416.HK）。
先看行業對比情況。
錦州銀行：逾期貸款減少20億，降幅冠絕內資銀行
下表為41家上市銀行2017年的貸款總額增速和逾期貸款增速情況：
2017年41家上市銀行的貸款總額增速的中位數為15%，錦州銀行以69.65%的增速位列第一。同時，41家上市銀行逾期貸款增速的中位數為下降3.52%，錦州銀行以39.35%的幅度，位列逾期貸款降幅排行榜第一。
逾期貸款下降，貸款總額上升，那麼逾貸比呈下降趨勢就不難理解。2017年末，錦州銀行逾期貸款為30.96億，同比減少約20億，逾貸比為1.44%，同比下降2.59個百分點，為近四年來最低。
不僅逾期貸款在下降，錦州銀行的不良率也在大幅走低，遠低於區域整體水平。
不良貸款率處低位，不良認定偏離度驟降
直接看圖：
2017年錦州銀行不良率為1.04%，較2016年的1.14%下降了0.1個百分點。錦州銀行2017年的不良率在41家上市銀行中處於低位，排名第37位，只有四家上市銀行的不良率略低於錦州銀行。
錦州銀行如此低的不良率多少有點出乎預料。錦州銀行的業務主要集中在東北地區，尤其是包括錦州在內的遼寧省。而東北地區的銀行業不良貸款率其實並不低。
先看錦州銀行業務的區域分佈情況。根據錦州銀行披露，2017年其營收主要來自三個地區，即錦州、其他東北地區和華北地區，營收佔比分別為75.2%、12.9%和11.9%。其中其他東北地區主要是位於遼寧的分行和村鎮銀行。
根據遼寧省銀監局數據，2017年末遼寧省銀行業（不含大連）不良率為3.31%，同比上揚0.47個百分點。錦州銀行2017年末的不良率為1.04%，遠低於遼寧地區的整體不良率水平。
錦州銀行的不良率甚至遠低於一些以風控嚴格著稱的國有行和股份制行在東北地區的分支機構。以工商銀行、招商銀行在東北地區的不良率為例，2017年的不良率分別為2.67%和2.93%，且均呈上升之勢。
在不良率上表現異常亮眼的當地城商行還不僅僅是錦州銀行。總部同在遼寧的盛京銀行，其2017年的不良率為1.49%，同比也下降了0.25個百分點。錦州銀行的不良率較盛京銀行也低了近0.4個百分點。也許，當地銀行的風控能力真的很出色？
如果只是不良率降低，或許還不能將錦州銀行的指標稱之為亮眼。關鍵的是，不良貸款認定偏離度也在降低。按照教科書上的說法，這說明銀行不良貸款的認定更“嚴格”了。
根據測算，錦州銀行2016年和2017年的逾期90天以上貸款和不良貸款的比值分別為304.1%和98.89%，而在2017年6月底時，該比值仍有175.3%。
這又是一個非常亮眼的指標變動趨勢。 短短半年時間，錦州銀行是如何改善這一核心指標的呢？
答案或許在於逾期90天以上貸款的減少：從2017年6月底的35.27億降到2017年末的22.22億，減少了37%。
關於東北地區企業的信用狀況，在股票和債券市場上都有反應，不言自明。錦州銀行有何妙招能做到如此大幅減少逾期？客戶信用狀況改善？催收能力增強？
麵包君把錦州銀行的財報從上到下，從下到上，翻了個遍，也沒有找到原因。如此巨大的成績，沒有在年報中做重點分析，也許是管理層太謙虛了。
錦州銀行在年報中並沒有詳細披露逾期大幅減少的原因，因此我們轉而來看錦州銀行新增的貸款情況。
貸款一年增加880億，未來是否存在逾期風險？
不僅逾期貸款降幅冠絕上市銀行，錦州銀行的貸款總額增幅同樣也位列榜首。
錦州銀行的貸款總額在2017年大幅增加了883億，增幅達到69.65%，位列41家上市銀行首位。
大量新增的貸款可能就是錦州銀行2017年上述指標好轉的部分原因。
不管是不良貸款率還是逾貸比都是以貸款總額為分母，分母大幅增加，那麼各項指標都可能減小。
由於，錦州銀行沒有披露這些貸款的期限，我們無法判斷這些貸款中有多少是長貸、多少是短貸。但是，從其披露的資產和負債按預期下一個重定價日的情況，我們大致可以瞭解這些貸款的期限情況：
可以看到，錦州銀行預期1年以上重定價或到期的貸款有1129.16億，佔貸款淨額的54%，這一比例較2016年的53.14%提升了0.86個百分點。也就是說，截至2017年底，一半以上的貸款下一個預期定價日（或到期日）至少是在一年以後。
通常，貸款到期後無法按時償付本息才能被視為逾期。參考期限佔比，一年或者兩三年之後，錦州銀行的逾期貸款表現是否會像2017年底那樣優異呢？
事實上，錦州銀行創收的最大來源還不是貸款收入，而是應收款項類投資：2017年，錦州銀行來自貸款和應收款項類投資的利息收入分別為111.1億和239.74億。應收款項類投資主要為購買的信託公司、證券公司、保險公司等發行的收益權項目。在資管新規的衝擊下，錦州銀行這部分的收入是否可以持續增長？
很多人說，A股上市公司信披不充分。其實，很多時候，港股的信披比A股更粗糙。如果按照A股上市銀行的口徑進行信披，也許我們就能更明確的分析出錦州銀行降低逾期貸款的錦囊妙計。
誰說投資不能過山海關？誰說東北地區企業信用風險高？錦州銀行這麼靚麗的指標就算在長三角、大灣區，都很難看到。
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