概要：滬指全天現單邊下挫走勢，個股再現普跌格局，證券、煤炭、保險等權重板塊領跌兩市，但獨角獸概念股逆市走強，環宇數控、奮達科技、意華股份等多隻個股漲停，近期市場人氣持續低迷，觀望情緒猶濃，賺錢效應較差。
A股市場表現及策略
週五A股全線走弱，各大指數紛紛跳空低開，跌幅均超1%。兩市翻紅個股不足800只，漲停的非ST個股僅20餘隻，跌停個股不足10只。工業富聯上市首日市值達到3906億，收盤仍有86萬手封單。行業板塊週五無一翻紅，概念板塊僅小米概念、智能穿戴、5G概念、次新股整體收漲。週四護盤的金融、資源股週五成為殺跌主力，位於跌幅榜前列。週五市場另外一大看點是連板股票比例較高，週四漲停個股80%週五連板，超頻三本週五連板成為新的妖股。
民族證券認為，當前市場仍處於震盪尋底階段，隨著整體經濟波幅降低，趨勢性機會匱乏，市場缺乏持續性和成規模的投資主線，A股市場結構性特徵仍將持續。與此同時，由於目前市場所面臨的外部不確定因素較多，變量出清仍需時間。
圖解漲停股
熱點板塊解讀
熱門板塊：醫藥
主要邏輯：生物藥保持高速增長
機構解讀：
國金證券王建禮：生物類似藥臨床註冊路徑的明確:較先行的歐盟已於2004年出臺類似藥的註冊路徑，美國於2010年出臺生物製品價格競爭與創新法案(BPCIA)，中國在2015年出臺生物類似藥的註冊徵求意見稿，我們預計未來將很快出臺生物類似藥註冊的正式稿。全球生物類似藥註冊路徑的明確降低了生物類似藥研發註冊過程中面臨的不確定性，縮短研發時間。隨著生物原研藥專利到期和國際各國生物類似藥臨床註冊路徑的清晰，生物類似藥出現蓬勃發展，預計到2020年全球銷售額有望超過90億美金。
財富證券陳博：目前，醫藥生物板塊整體已經有了一定的漲幅，在當前政策下，行業分化，集中度提升是大勢所趨，我們建議順應政策走向，擇優選擇標的，對醫藥生物板塊維持“同步大市”評級。(1)仿製藥一致性評價政策的推行，將為我國病患提供更多的高品質藥品，同時也將打破原研藥在一些用藥領域的優勢地位，促進國產替代，降低用藥成本。(2)今年以來，醫藥生物板塊整體漲幅較大，但是醫藥流通板塊表現一般，醫藥流通板塊估值水平整體偏低。同時，“兩票制”已經在我國大部分省市實施，“兩票制”對醫藥流通企業調撥業務的短期衝擊將越來越小，中長期來看醫藥流通行業集中度將持續提升。(3)關注創新藥領域，創新藥的研發銷售是最具挑戰的領域，前期研發投入高、難度大，具有較高的技術壁壘。
熱門板塊：房地產
主要邏輯：銷量環比上升，庫存微降;土地出讓進一步攀升
物業龍頭在過去幾年，陸續從開發業務體系獨立出來，構建自身戰略增長模型。有的企業更追求在管面積的提升，而有的企業則更追求服務能力的進步;有的企業開展服務業的戰略合作，有的企業則重視收購，整個物業管理板塊逐漸走向成熟化的標誌。
機構解讀：
國信證券區瑞明：A股優勢地產股下一波大機會將發生在新一輪小週期復甦期開啟之時，小週期復甦期開啟的標誌是行業政策較大範圍轉暖。目前銷售面積增速雖然持續往下走，但房價仍然很堅挺，部分地區上漲壓力還很大，“搶房”充斥各大媒體版面、刷爆朋友圈，從過去10年的經驗看，在“搶房”、“房價要暴漲”之類的字眼充斥媒體時，A股優勢地產股的股價走得都不是很順暢，比如2016年上半年、2013年、2009年下半年至2010年前5個月。
中信證券陳聰：戰略得當，中國物業龍頭的歷史成就理應高於美國同行。目前，行業前百強的市場佔有率達到32.4%，十強的市場佔有率達到11.1%。FirstService的物業管理服務市場佔有率達到5%。按照美國經驗來看，我們認為中國可能出現在管規模約15億平米的企業。我們測算，此公司屆時基礎物業服務收入可能達到700億元(按包乾制算)。從市場佔有率角度，中國的FirstService在持續孕育中。而從服務專業度和廣度來說，中國未來物業管理行業的龍頭，可能體內自帶了一家或幾家中國版ServiceMaster(即擁有一項和幾項有護城河的專業服務能力)。
熱門板塊：新能源
主要邏輯：行業由政策驅動逐步轉向市場驅動。
2017年下半年以來，重要政策包括:補貼退坡+雙積分政策出臺+取消新能源汽車外資股比限制，未來市場調節機制的作用逐步顯現。高集中度、低增速、低毛利率的細分環節有望率先迎來拐點。
機構解讀：
方正證券申建國：車型結構優化帶動電池及配套材料體系升級。2017年以前，我國是以商用車和A00級乘用車為主，過渡期結束後，車型結構將優化升級，A級乘用車比重將提升，電池以及電池材料體系將不再是單純的只看價格，性能、品質、技術將體現重要性，產品附加值將提升。海外市場的利潤貢獻將越來越大。部分優秀材料企業如紫宸(璞泰來)、新宙邦、星源材質已切入海外供應鏈，海外市場一直是以A級以上乘用車的高端應用為主，且電池能量密度也在持續提升過程中，海外市場對相關公司的利潤貢獻將越來越大。
光大證券劉凱：電動化/智能化驅動下，汽車電子再起航。汽車電動化趨勢下，汽車電子單車價值量明顯提升。智能化趨勢下，車載信息系統/TPMS等細分領域空間巨大。
(1)我國車載信息系統市場規模巨大，根據賽迪研究的數據，僅智能駕駛系統2016年市場規模已超千億元，我們預計2020年有望超2500億元。
(2)TPMS(胎壓監測系統)是繼ABS、安全氣囊之後的第三大汽車安全產品。2016年全球TPMS需求量3.32億個，裝配率23.85%。從世界各國來看，立法強制推行啟動即為TPMS出貨量大增的階段。我國於2017年10月正式發佈TPMS強制性國家標準:2019年1月1日起，中國市場新認證乘用車必須安裝TPMS;2020年1月1日起，所有在產乘用車實施強制安裝要求;
(3)電驅系統三合一集成化設計已成為未來重要趨勢，高集成度既可簡化主機廠的裝配，又可以達到輕量化、節約成本、性能提升的目標
進門財經APP路演回顧
國金證券 | 策略首席李立峰：六月A股市場策略及行業配置——政策底？市場底？
核心觀點：CDR推出速度遠超預期，謹慎性不足。本月觀點看空不做空，在消費方面，相比金融地產等選股門檻較低，寬容度較高。
六月份的A股市場擁有很多看點，且有很多事件聚焦，如CDR的公募基金募集，中美貿易的進展如何，美國6月份議息會議等。A股波動率本月較大，可能會在3000點試探，六七月份會是一個艱難點，但是也適合持樂觀的態度進行佈局，很好的建倉點。
之前的預期在於9月份，三季度末四季度才能推出CDR，但是沒想到小米在7月上中旬會美股與CDR同步發行
。CDR上市企業體量非常大，如阿里等，必然需要資金承接，本來認為監管層會進行體量約束，但是戰投體量達到3000億，非常龐大，超過預期，6只基金的3000億會同時發行，個人會優先認購，最終相信這6只基金都會募集到上限。債市、股市等其他金融資產會變現進行去參與，對市場會有一定影響。中美貿易方面，本來我方態度非常強硬，但是這幾次的談判下來是有所折中的，6月15日的結果不會簡單，美國認為進出口產品結構有問題，態度強硬，對於結果我們需要繼續觀察。
美國加息週期與新興市場息差的關係，6月份加息是必然的，且美國近期經濟數據非常亮眼，所以下半年的加息會有延續趨勢，
本月觀點看空不做空，在消費方面，相比金融地產等選股門檻較低，寬容度較高。我們認為3000點是一個非常重要的位置，六月可能會摸到3000點，在cdr的影響下還是會有10%左右的波動，市場點低點可能在2800點左右。
六月份，很多事件交集在一起，組合中的性價比在降低，消費股可能跑不過超額收益 ，6月份需要進行防禦，除了防禦沒有更好的辦法。今年下半年不破不立，但是最終還是相信會從地點爬出來，指數能取得收益的概率還是較高的。短期內需要控制風險，等雨過天晴再回歸。
五六月份的成交量比較低，CDR 3000億的體量對滬深影響多大需要大家去認真思考。CDR究竟是什麼需要思考，它與其他的板塊有什麼區別，其實和中小板、創業板等沒有絕對區別。A股需要慢慢去做，但是不會是深不見底的，市場避險情緒在提高，大家增持消費股，但是長期來看收益不會特別高。CDR推出速度遠超預期，謹慎性不足。
六月份的資金面還是比較緊張，很多因素交織在一起，大家會討論市場底與政策底。在點位低點，大家悲觀情緒減弱，但是目前不會是最低點。真正推出了房改，未來商品房會越來越少，越來越稀缺，政府希望居民擁有居住權而不是所有權。
進門財經APP路演預告
6月9日
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6月10日
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