配股、增發計劃均未實現，上市19年藉助資本市場再融資為零，主導產品核黃素產銷量全球第一的廣濟藥業（000952.SZ）存在較強的資本運作預期。
廣濟藥業披露的2017年年報顯示，實現淨利潤1.05億元，同比下降25.82%。
媒體梳理發現，廣濟藥業創建於1969年，1999年在深市主板上市，至今已有19年，截至目前，公司藉助資本市場的再融資為零。
值得關注的是，因為長達10年未分紅，公司還被深交所發函問詢。
營收淨利10年增長不明顯
貴為全球第一大核黃素產品提供商，廣濟藥業並未創造亮眼的經營業績。
廣濟藥業2017年年報顯示，公司實現營業收入8.02億元，同比增長12.15%，淨利潤1.05億元，同比下降25.82%。
淨利潤大幅下降，主要與公司大幅計提資產減值損失有關。去年，公司的資產減值損失達到3380萬元，超過前兩年之和。
其實，廣濟藥業上市19年來，其經營業績整體表現並不是很好。
1999年上市當年，公司實現營業收入1.77億元，淨利潤0.31億元。一直到2006年，時過7年，公司的營業收入為3.95億元，剛剛增長了一倍。同期淨利潤為0.21億元，較上市當年還減少了0.10億元，盈利能力出現滑坡。其中，2000年至2003年4年間，淨利潤持續下降，2003年至2009年，其年度淨利潤均只有數百萬元。
2007年，廣濟藥業的經營業績大幅增長，當年，營業收入增長了一倍達到7.95億元，而淨利潤暴增10.79倍，達到1.97億元。
不過，從2008年開始，公司經歷了長達7年的業績下滑期。
2008年至2014年，其營業收入分別為5.72億元、4.48億元、4.83億元、4.53億元、3.94億元、4.87億元、4.86億元，同期淨利潤為0.89億元、0.43億元、0.14億元、0.05億元、-0.96億元、0.02億元、-2.19億元。
不僅營業收入和淨利潤不斷下滑，且在2012年、2014年，兩個年度虧損，其中2014年鉅虧2.19億元，一下子吞噬了5年的利潤。
如果計算扣除非經常性損益後的淨利潤，廣濟藥業從2011年至2014年4年間均為虧損，公司遊走在暫停上市邊緣。
2015年以來，受益於主導產品核黃素漲價，公司經營業績向好。2015年、2016年，公司實現營業收入5.60億元、7.15億元，淨利潤0.21億元、1.42億元。
縱覽2007年至2017年的經營業績，公司的營業收入和淨利潤增長並不明顯。
基於盈利能力不強，公司對股東的回報也極其有限。數據顯示，上市至今，公司僅在2000年、2002年、2008年實施過現金分紅合計分紅0.42億元外，至今已有長達10年未進行分紅。
資本運作預期升溫
廣濟藥業的經營業績不是十分理想，引發市場對其資本運作的預期升溫。
公司公告顯示，去年8月，廣濟藥業迎來了重要人事更迭，新引進的兩名外部董事安靖、楊琳分別接任公司董事長、總經理職務。
資料顯示，80後的安靖，曾擔任人福醫藥集團董事長助理、人福醫藥集團投資管理部負責人、長江產業投資集團品牌策劃部副部長。
消息稱，在人福醫藥任職期間，安靖參與了公司多起重大資本運作，包括斥資6億美元收購AnsellLtd.下屬兩性健康業務、出售中原瑞德80%股權等較為成功的動作。
一投行人士表示，不管什麼原因，廣濟藥業去年的淨利潤出現下滑，這對新任主要高管層有不小的壓力。在其看來，很少進行資本運作的廣濟藥業或將邁出實質性步伐。
其實，從控股股東長江產業投資集團層面看，也有資本運作需求。
長江產業投資集團入主之時，曾表示，將運用上市公司平臺，將實業發展和資本運作相結合。彼時，市場曾猜測，控股股東會考慮將優質資產注入上市公司。不過，控股股東入主已經4年，未見實質性動作。
上述投行人士稱，廣濟藥業產品結構較為單一，受市場波動影響經營業績波動較大，抗風險能力不強。未來，公司或在主業及產業鏈等方面進行併購，或收購控股股東優質資產。
對此，廣濟藥業方面人士回覆稱，暫不清楚公司具體安排。
本文轉自《長江商報》
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