“只要你進入的是一個足夠長的雪道，你的核心業務這個‘球心’足夠堅實，你的雪球就會越滾越大。”伯克希爾－哈撒韋公司CEO沃倫·巴菲特的“滾雪球理論”，已經成為無數投資者信奉的聖經。
在巴菲特的投資生涯裡，累計約有55年，他年均投資回報率超過標普500回報率的幅度接近14%。巴菲特能一直取勝的關鍵“財富密碼”，其中一個關鍵的標準，即是淨資產收益率（ROE），通俗來說，ROE能夠反映該公司的股價走勢和賺錢能力。
8月初，美國權威財經雜誌《財富》（中文版）發佈了2017中國500強榜單，作為中國第三大電商的唯品會今年連續第4次入榜，並由去年的146名上升至115名，位列B2C電商第三。而在《財富》雜誌同期發佈的“2017年中國500強淨資產收益率（ROE）最高40家公司”榜單中，唯品會憑藉35.53%的資產收益率位列第三名，居互聯網行業第一。
從“2017年中國500強淨資產收益率（ROE）最高的40家公司”數據來看，唯品會以35.53%的ROE穩踞互聯網行業第一，排在其身後的，是網易、格力、美的等明星公司。
即將過去的這個八月，唯品會的另一利好消息是，Q2財報交出了一份亮眼的成績單。從財報來看，唯品會截至本季度已經連續保持19個季度盈利，其Q2淨營收增至175.2億元，漲幅達30.3%，仍保持著健康高速的運營。
這位國內電商領域的代表，Q2的數據再一次證明了唯品會自身的價值，也暗合了巴菲特的“財富密碼”。
佔據賽道
中國移動互聯網時代的發展，在支付、O2O等諸多領域的創新，已經遠超美國的硅谷，電商行業同樣如此。
美國的電商市場，幾乎被亞馬遜壟斷，反觀中國，在阿里之外，京東和唯品會成為最具創新價值的挑戰者。
阿里巴巴以萬能的淘寶為圓點，多元化平臺賣流量；京東則通過自營倉儲、配送，賣商品；而唯品會，採用立足全球、正品特賣的模式，堪稱一個沒有邊界的線上奧特萊斯。在過去幾年裡，從企業發展的角度看，唯品會穩穩地佔據了自己最堅實的賽道。
為什麼是唯品會？這是一家低調的公司，一直以來的戰略思路都是清晰而務實。從創業之初做大牌特賣迅速切入市場，到引進上千時尚買手精細化運營。再到2016年，唯品會圍繞品質消費升級，全面提升商品和服務品質。這家神秘而低調的電商巨頭，佔據了屬於自己的電商的賽道，並且其連接的用戶和商戶，都對其深度認可。
如今，唯品會與超過20000家品牌商合作，其中2200餘家為獨家合作，涵蓋服裝、鞋包、美妝、母嬰、家居等主要品類。其中既包括古馳GUCCI、迪奧DIOR、雅詩蘭黛ESTEELAUDER等國際一線奢侈品大牌；也有歐時力Ochirly、玉蘭油OLAY等大眾名品；以及韓都衣舍、歐莎、裂帛等知名網絡品牌。
越來越多的品牌將唯品會作為售賣主陣地之一，唯品會也成為越來越多用戶的一種生活方式。
堅實球心
電商的“球心”是什麼？或許對於所有從業者來說，用戶是唯一的答案。
唯品會創立九年，三年即上市，保持了19個季度的持續盈利，靠的是什麼？正是其核心優勢：基於用戶的需求，進行用戶價值管理升級，挖掘會員潛力。
從用戶數上看，唯品會二季度活躍用戶總數達到2810萬，同比增長22%，總訂單量8480萬，同比增長23%。總淨營收創新高，主要原因是活躍用戶總數、復購用戶數、復購用戶客單價和總訂單量在二季度均實現了有效增長。
“唯品會以品質為抓手，在第二季度實現了人均消費水平的顯著提高。Super VIP付費會員計劃進一步提高了用戶粘性和忠誠度。未來，唯品會仍將繼續以用戶為中心持續提升有品質的購物體驗，進一步加強在品牌精選和品類多樣化方面的核心競爭力，從而實現用戶粘性的增加。”唯品會董事長兼首席執行官沈亞在財報電話會議上談到。
唯品會之所以能夠提高用戶的人均消費水平，就在於其契合了用戶消費升級的時代紅利。
今年6月2日，唯品會進行了一次品牌升級，將品牌語“一家專門做特賣的網站”升級為“全球精選正品特賣”，這次品牌升級，旨在最大程度解決用戶購買品質商品的痛點，同時主動去挖掘全球的精品，選出一些高品質商品，來滿足不斷上漲的品質用戶的需求。
過去幾年，隨著消費升級，新的90後、80後消費群體，對於時尚、品質的全球品牌有著多樣化的需求，他們不再只追求產品，品牌、情懷和個性化成為年輕人更關注的點，從市場鉅變的大背景下，唯品會的品牌升級顯得非常敏銳。
因此，唯品會用戶忠誠度和消費黏性提升，帶來人均消費水平的顯著提高，這是唯品會自然而然的“堅實的球心”。
佈局未來
佔據賽道，守住核心，這是巴菲特滾雪球理論的基礎，但若要雪球越滾越大，還需要企業更堅實的佈局未來。
電商、金融、物流，隨著互聯網發展的深入，這三大上萬億規模的市場，成為電商公司佈局未來爭奪的焦點。
物流和金融都事關用戶的體驗，也是打造企業持續增長的引擎。唯品會在2017年第一季度財報中正式宣佈，分拆互聯網金融和重組物流業務，打造由電商、互聯網金融和物流三大版塊，組成三駕馬車的戰略矩陣。
隨著用戶對電商平臺的服務要求越來越高，物流作為電商平臺打通用戶最後一公里的連接，對於用戶的消費體驗有著至關重要的影響，既能增加用戶粘性，同時還可以為電商平臺帶來可觀的利潤。不過,同樣是自建物流，唯品會則選擇了一條和京東截然不同的道路——通過“收購+自建”的方式快速佈局。
如今唯品會的倉儲總面積已經擴大到220萬平方米，“最後一公里”配送人員已超過27,000名，自有配送站點達到3500多個，實現了95%的訂單自有配送。
消費升級的需求，也促生了電商平臺的用戶金融需求。圍繞唯品會用戶和商戶的需求，其金融產品已經打造了供應鏈金融、消費金融、支付、理財、保險、徵信等多種金融業務和服務，未來將繼續圍繞“以大數據為基礎，深耕客群、精準觸達”的差異化發展戰略，拓展線上線下消費場景。
未來，唯品會將著眼三大戰略佈局，通過進一步聚焦戰略和運營能力升級，打造“全球優質生活方式平臺”，最終成為電商這個賽道上足夠大的雪球，或許會跟巴菲特一樣，長久的成為讓市場震驚的高回報率的公司。
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