美元的过去和现在,“病态”的美元能否挣脱出经济的泥潭?

美元为什么成为世界货币

两次世界大战后,多国联合举行了国际货币金融会议,确立了"布雷顿森林体系",建立了以美元为中心的国际货币体系。此前黄金本位制是货币通用政策,而两次大战后,美国拥有全球大半的黄金,因此美元得以成为国际货币,形成了黄金-美元体系。

好景不长,1971年,布雷顿森林体系崩溃,随后,美国宣布"新经济政策",黄金-美元体系瓦解。政策一出,各国纷纷抛弃美元,外汇市场陷入混乱,美元出现信用危机。而1974年的世界经济危机,成了美元重新霸权的契机。经济危机爆发后,美国提出对沙特阿拉伯提供保护,条件是沙特阿拉伯产出的石油,要用美元结算。这意味着其他国家想要购买石油,必须使用美元,这就形成了石油-美元体系,而美元再次成为世界货币。

美元成为世界货币与美国的经济和强大的军事实力密不可分,当你足够强大,就意味着你拥有绝对的话语权。



美国经济现状

过去几十年来,美国利用美元作为世界货币的优势,大肆发行国债,企图以这种方式主导全球经济。

随着疫情的爆发,美国近半数家庭面临财政危机,而在美国经济总量中,个人消费支出约占70%,是美国经济增长的主要因素。疫情的原因,导致美国个人消费陷入低迷,这种情况持续下去,将会影响美国经济复苏的脚步。

疫情带来的影响远不止这些,经济的低迷导致美国的财政赤字不断扩大,而特朗普进行的税改和联邦支出则进一步加剧了美国赤字问题。

面对疫情带来的危机,美国想通过大量印制美元,向全世界转嫁债务危机,这对于其他国家或许是困难的,而对于美国来说确实是可能实现的。



各国纷纷抛售美债

近几年,随着美国"制裁经济"愈演愈烈,各国纷纷抛售美债,这其中,俄罗斯是最引人注目的。作为曾经的美债前十大债主,俄罗斯近几年却在不断的抛售美债,几乎清空美债,但作为世界货币,俄罗斯想要不使用美元的想法是不太能实现的,毕竟大部分的贸易是离不开美元的。

除俄罗斯外,德国、澳大利亚等十几个国家计划将美联储等多地的黄金运回,而荷兰明确表示赞同恢复黄金本位制。

为什么想抛售美债呢?一部分是因为美国滥发美元的做法,导致美债增发,价值下跌;另一方面美国通胀率下滑后暂无增长趋势,美元降息,这些都是抛售美债的原因,毕竟购买美债是为了增值。



抛售美债对美国的影响

如果仅是小规模的抛售,影响是微不足道的。毕竟17年开始俄罗斯、土耳其等国家几乎抛空了其所持有的美债,而这对美国经济并无明显影响。但大规模抛售时,将会产生压垮美国债券价格的连锁反应,尤其是在现在美国出现财政赤字、债务高企时,美国将会出现经济危机。

大规模的抛售会使美国国债收益率大幅上升,进而使市场利率上涨,导致出现间接加息的可能。这种情况下,一旦美国陷入财政困境,美元信用将会进一步下降,美元的流动性也会急剧下降,造成通货萎缩,物价将不断升高,而这无疑会进一步刺激美债抛售,造成恶性循环的局面。

除此之外,也会造成美元贬值,这将增加美国社会的融资成本,使美国的经济发展变得缓慢。



去美元化趋势

无论是美债的抛售还是美股的暴跌,都使得去美元化趋势露出端倪。而大规模抛售美债的国家,正准备建立去美元化的世界金融秩序,这从其主动或被迫将欧元,黄金等作为美元结算替代品足以看出。

美国既然有实力将美元作为世界货币,那去美元化或将会是一场持久战,无论成功与否,都将对世界经济造成影响,甚至可能引发全球性的金融危机。但这些都是未知的,未来怎样,谁又能说的准呢?