昨天,国家统计局对外公布了2018年国民经济运行数据,其中有惊喜也有意外,整体来说还算处于合理期间,算是交出了一份不算很差的答卷。
从2018年的国民经济运营数据和2019开年以来的频频动作,我们不难发现,2019年的发展规划开始愈发清晰,我们不妨从这些数据着手分析。
首先是经济总量,经初步核算,全年国内生产总值突破了90万亿大关,GDP同比增长6.6%,超过了今年制定的目标以及市场的预期6.5%,从这个角度来看,2018年中国的经济并没有想象中的那么差。但是,从季度来看,2018年四个季度的同比增长分别为6.8%、6.7%、6.5%、6.4%,连续三个季度下滑,并创下2009年二季度以来的新低,说明我们目前经济发展形势并不乐观。
从产业结构来看,第一产业整体平稳,第二产业,也就是工业震荡下降,表现相对较好的是第三产业服务业,对GDP的贡献率已经达到了60%。
从投资来看,
其中,基础设施投资增速大幅下滑,仅为3.8%;高技术制造业、装备制造业投资增长较快,分别增长16.1%和11.1%,分别比制造业投资快6.6和1.6个百分点,说明我国经济正在换挡升级;房地产方面,全年全国房地产开发投资120264亿元,比上年增长9.5%,呈现先高后低的形式,说明我们的房地产投资开始得到控制。
值得一提的是,我国去年的消费对GDP增速的贡献率为76.2%,成为了三驾马车中的主力,我们的内需正在被拉动。
至于进出口方向,稳中向好的目标基本实现,达到了国际收支平衡。虽然中美贸易战带来了不确定性,贸易顺差有所收窄,但是
因此,综合来看,2018年整体经济并没有想象中的悲观,主要是前两个季度的功劳,2019年经济下行压力依然严重。不过,不一样的是,2018年去杠杆的任务基本过去,2019年无论是从周年庆典的角度还是从第一个百年计划的角度,很可能会促使经济回到稳增长的轨道上来。
如果回到稳增长,三驾马车之中,消费已经稳中向好,成为了GDP增长的中坚力量,可提升空间不大;进出口这块儿我们说了根本不算,还要看美国的态度。
唯一我们能够做到的就是投资了,前几年我们依靠的基本上是房地产投资,如今且不说房地产边际效应递减,再靠房地产能否对经济形成正面效应还两说。制造业投资,我们已经稳定在高位了,向上空间有限,但鉴于我国制造业正处于换挡升级之中,高端制造很可能成为投资新趋势。
当然,我们还有一条路,就是基础设施投资。2019年以来,重要的会议中,都继续强调了基建补短板,且将提高政府专项债的额度,从央行、财政和发改委的联动中不难看出,高层开启了逆周期调控。从2018年的后两个月来看,基建投资增速已经小幅反弹,强周期开启意图明显。一旦基建启动,股市中的铁路、水利、建筑等传统基建版块将触底反弹,即使是现在这三个板块的龙头企业,已经处于了绝对低估区域,向下空间有限,2019很可能会有起色。
总之,2018即使我们那么悲观,经济增长也没有想象中的那么差,2019年至少不会比2018差。