油价“崩”了。
从昨晚到现在,很多人的朋友圈被一条新闻刷屏了:
当地时间20日收盘,即将于21日到期的纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格罕见跌为负值。纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格也大幅下跌18.37%,收于每桶20.43美元。
一夜之间春风来,国际原油期货价格竟然跌成了负数。负数啊,这可是历史上头一回,一辈子也没见过的事情啊,能不刷屏吗?能不兴奋吗?
于是各种段子开始编出来了。有的说,这油价,看起来就是白送还包邮啊。有的人则说,现在去加油站加油,是不是免费之外,还能送我们两桶花生油啊。
当然,当我们讲出这些笑话的时候,我们也知道,这都是不可能的。理想永远就是理想,有时候甚至是个幻想,而加油站的油价,却还是那个价。
(一)
不管段子如何,有个问题我们还是要搞清楚,那就是油价只是看上去崩溃了,但实际上它没有。
这是为什么?
因为我们昨晚看到暴跌的油价,其实并不是真正的油价。它是一种石油期货的价格。
所谓期货,就是先确定合约,至于到后来要不要实物交易,另说。所以期货价格根本不等于实物价格。
但期货作为人们预期的反映,它有一个很大的特点,那就是越靠近交割日期(也就是期货合约到期,但实物交易临近的日期),这个价格就越靠近真实的油价。
这是为什么呢,因为期货的交易中有两种人,一种是真的只玩期货的,他们会在期货到期之前,卖掉合约,然后跑去买卖下个月的期货合约(比如卖掉五月合约,去买卖六月的)。
另外一种则是买卖期货也会真的要石油的参与者,那就是大头的炼油厂,或者是像航空公司这些用油的大户,他们真的是要买油的,也是真的会把期货变成现货的。
所以到了合约到期的时间段,第一种交易者全跑了,只剩下第二种交易者。所以这时候的期货交易价格,也就是实际的交货价格了。
所以,昨晚上五月份的期货油价为什么暴跌?
原因其实很简单不过了,那就是情况变了。怎么变了?原来只有一种人跑了,第二种交易者还在。但是这一次,第二种人也跑了。
第二种人,炼油厂和航空公司为啥要跑?
老百姓不出行了,飞机不飞了,对石油需求没有了,我的仓库里已经装满了油,油轮上全是油,我怎么还能要你的实物油呢?我卖不出去,我没地方放啊。。。。就是有地方放,我还要把这些油运回家,我干嘛要花这个钱……运输不要钱,储存不要钱啊?
所以,要是你的话,你跑不跑?
跑哪去?跑到下一个主力合约上去就好了。下月我们看看情况,再决定是不是真要把油拉回家,如果情况好,那么油是肯定要的,如果情况不好……嗯,继续跑。
那么现在5月合约马上到期,六月合约的价格是多少呢?
很正常的,20多美元一桶。也就是现在的主流价格。
因此我们要搞清楚油价其实并没有出现负数的下跌。
再说一遍,油价没有跌成负数,它还是个正数。
(二)
永远要记住这句话:天下没有免费的午餐。
一切的一切都是有成本的,医疗如此,教育如此,牛奶如此,石油也是如此。
之前我们总是在说大萧条时期,农场主会把大量牛奶倒到沟里,也不给老百姓。我们说这是资本主义的罪恶。
从某种程度上说是的。但这背后其实更多的是一个简单朴实的原理:天下没有免费的午餐。
农场主养殖奶牛,挤奶,这些都是要花钱的,而且是大量的钱。
因此当出现需求缩减,不管是因为疾病还是经济危机,那么他们想到的第一件事情,是要减少开支,降低损失。
所以你能指望着他们再把这些牛奶加工好了,分装,然后找卡车运出去,分发给别人?
这当然是美好的,但这个开支,谁出呢?
再者说了,如果农场主把牛奶都免费送出去,那么那些能够消费的起的人会怎么想?他们肯定回想,我也不花钱买了,我也等着免费牛奶就好。
所以免费送人,这是个负向的激励。农场主没这么傻。
石油的问题同样也如此。你以为石油真的会免费弄给你还要给你包邮?
这些炼油厂和航空公司可不是冤大头,他们绝对不会这么做。
所以,所谓的负数价格,永远只存在于虚幻的交易之中。
在真实世界,我们永远只要记得,天底下没有不要钱的午餐。
(三)
期货石油的价格不知道还会出现什么情况。也许它们和美股一样,也要熔断几次,负数几次。
但请记住,这不是真实的。这只是一种货币幻觉。
真实的情况永远只在加油站和超市里发生。
真实的经济学也永远只在超市和加油站里。
农场主倒掉牛奶不稀奇。
所以,也不要稀奇他们会把石油倒掉……