余力，中国ETF期权设计者之一，现任嘉合基金权益投资部量化投资总监。全程参与上交所上证50ETF期权产品筹备，负责期权合约设计交易制度设计做市商制度设计等工作。
代表上交所主笔撰写了《3小时快学期权》《期权交 易策略十讲》《期权定价与高级策略》等投教丛书。
期权时代：什么是期权？
余力：“期权”顾名思义就分成“期和权”。“期”就是未来的意思，“权”就是权力。所以期权两个字合在一起就是未来的权力。
任何一个交易品种，比如股票、期货、债券，都是由买方和卖方所构成的。期权也是由买方和卖方构成的。有人买期权，有人卖期权，他们才能成交。他们在交易的就是未来的权力。未来的权力不可能从天而降，也不是免费的午餐。一定是要通过钱来买到这个权力，所以说买期权的人就是花钱买权力，卖期权的人是收钱卖权力。
在生活中有一个例子，和期权比较贴切就是保险。比如：我们每个人都买过车险，或者是为自己的健康买过保险。保险其实就是花钱买权力的过程，买保险投保人就相当于买期权。你花的是保险费，得到是在这一年中，万一车子碰伤，我可以索赔的权力。万一我身体健康出问题了，可以向保险公司索赔的权力，所以是花钱买权力。期权的卖方就好比是保险公司，也就是我收的这笔权力金或者保险费。就必须无条件的在对手方，如果形成的时候去履行义务。
所以保险其实就很像期权。当初我们在上交所推期权的时候，和监管层也是这样说的：“期权之于证券市场，就好比保险之于实体经济。”在英文当中期权费是Option premium，Premium其实就是保险费的意思。所以在国外市场上很早意识到，期权在证券市场上的工具非常像我们在实体经济当中的保险。这是对期权一个比较通俗易懂的理解。
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