記者 杜萌
日前，嘉實基金髮布旗下基金一季度報。作為曾在社交平臺上公開道歉的基金經理，歸凱管理的百億基金——嘉實新興產業在一季度業績回撤達到6.99%，遭到2.41億份的淨贖回。
另外兩位資深大佬：洪流和張金濤，則不約而同將投資目光轉向了港股，大幅加倉了海爾智家（600690）、安踏體育（2020HK）等港股標的。
歸凱：嘉實新興產業業績跑輸基準
作為在管基金規模超500億元的基金經理，歸凱雖然曾在社交平臺上就基金的大幅回撤道歉，但並未挽留住投資者的心。
嘉實新興產業一季度增長率為-6.99%，業績比較基準收益率為-6.14%，遭到了2.41億份的淨贖回。
在持倉結構上，歸凱做了小幅調整，股票佔比從2020年末的93.79%下調至88.81%。醫藥行業佔比有所上升，減持了製造業中的軍工。截止一季度末，基金大類板塊佔比依次為科技、醫藥健康、製造、消費。
具體到重倉個股中，歸凱選擇對原有的重倉股做了部分減持。例如，減持通策醫療（600763）30萬股，減持匯川技術（300124）334萬股。
歸凱表示，將聚焦於科技、大健康、大消費、先進製造領域中長期看好的優質公司，只對部分持倉結合公司基本面做了微調，但並未因市場風格的階段性變化而發生大的改變。
嘉實滬港深回報：張金濤買入338.96萬股招商銀行
數據顯示，張金濤管理的嘉實滬港深回報一季度淨值增長率為-2.46%，業績比較基準收益率為0.68%。但是嘉實滬港深回報仍舊實現了淨申購，份額達2.45億份。
從持倉來看，該基金組合內倉位變化不大，股票佔比從2002年末的92.5%下調到一季度的92.1%。港股投資佔比從2020年末的27.39%增加到37.68%。
具體到前十大重倉股中，長城汽車（2333HK）、安井食品（603345）、華潤啤酒（291HK）從前十名中消失，取而代之的則是招商銀行（600036）、安踏體育（2020HK）、太陽紙業（002078）。
其中，一季度張金濤一舉買入338.96萬股招商銀行，使其一躍成為第一大重倉股。
子彈充足，張金濤對於原有的騰訊控股（700HK）、海康威視（002415）、貴州茅臺（600519）等重倉股，則進行了增持。
面對一季度的業績回撤，張金濤反思稱，組合內的A股成長類股票的下跌是組合淨值回撤的主要原因，雖然從去年下半年就開始增加組合內順週期類的低估值股票，但由於投資理念是聚焦在具有可持續成長性的優質成長類資產上，在股價快速拉昇後，從避免短期回撤這個維度上看，對這些成長類資產的減倉力度做的不夠。
目前看，組合仍堅持以成長類個股為主，輔以低估值的價值類個股，而即使是價值類個股也並未放鬆對個股精選的要求，核心持倉也並未發生很大變化。
洪流：加倉港股應該更加謹慎
作為從業22年的老將，洪流的操作在一季度操作比較穩健，降低了股票倉位。
一季度，嘉實價值成長的股票倉位從2020年末的91.18%下調至90.49%，淨申購份額達3.81億份。
具體到個股來看，洪流增持了貴州茅臺（600519）、騰訊控股（700HK）、紫金礦業（601899）等，減持了食品飲料、電子、電器設備行業中估值有所透支的個股。
在今年市場估值體系面臨收縮的風險下，洪流認為“核心資產”的投資會將進一步收斂於部分更為優秀且估值堅實的好公司，以真正的持續成長來抵禦估值體系下行的壓力。
對於港股市場，其市場參與者主要是機構投資者，整體換手率低、流動性差，犯錯成本高，容錯率低，所以在港股市場的操作將更加謹慎，但這並不代表悲觀。
港股市場的投資價值並不侷限於估值較A股市場更低，而是更加側重於尋找真正優質的公司。港股市場不乏一批具備核心競爭力、擁有巨大市場空間的科技、醫藥企業，這些公司都將成為創造超額收益的潛在來源。
