宏觀經濟走勢
2020財年一季度（2020年二季度），受新冠肺炎疫情影響，全球經濟增速下滑。企業停工停產導致僱員工資收入減少，加之發展中國家貨幣兌美元貶值，導致發展中國家居民購買力下降。受上述因素共同影響，全球鋼材需求下滑。在日本，受海外市場需求下滑及出口限制影響，該國製造業增速進一步下滑；該國人口老齡化及負增長也影響居民消費支出增長。
鋼材市場概況
從鋼材市場來看，受全球經濟增速下滑及主要經濟體之間的貿易摩擦影響，白色家電以及汽車等耐用消費品銷量下滑，國際市場鋼材（特別是板材）需求進一步下降，鋼材價格隨之下跌。日本相關產品的出口受到海外市場需求下滑的負面影響而減少，進而影響到日本製造業鋼材需求。
今年6月，世界鋼鐵協會發布2020年和2021年短期鋼材需求預測。據預測，2020年，受新冠肺炎疫情影響，全球鋼材需求量將萎縮6.4%，下降至16.54億噸。中國的復甦速度預計將領先世界其他國家。從主要鋼材消費國家和地區來看：2020年美國鋼材需求將同比顯著減少22.9%至7530萬噸，歐盟28國鋼材需求將同比大幅下降15.8%至1.33億噸，中國鋼材需求將同比小幅增長1.0%至9.17億噸，日本鋼材需求將同比大幅下滑19.1%至5110萬噸，印度鋼材需求將同比大幅減少18.0%至8330萬噸，獨聯體鋼材需求將同比下滑10.3%至5270萬噸，東盟五國（印尼、馬來西亞、菲律賓、泰國和越南）鋼材需求將同比小幅下降2.4%至7590萬噸。
2021年，全球鋼材需求量預計將恢復至17.17億噸，較2020年上升3.8%。其中2021年美國鋼材需求將同比增長5.7%至7950萬噸，歐盟28國鋼材需求將同比增加10.4%至1.47億噸，中國鋼材需求將穩定在2020年的9.17億噸，日本鋼材需求將同比回升6.8%至5460萬噸，印度鋼材需求將同比大幅提升15.0%至9580萬噸，獨聯體鋼材需求將同比增長7.1%至5650萬噸，東盟五國鋼材需求將同比小幅增加3.7%至7870萬噸。
鍊鋼原料價格走勢
從鍊鋼原料市場來看，2020年二季度澳大利亞和巴西的鐵礦石生產企業產量和發貨量逐步恢復，國際市場鐵礦石供應量小幅增長，鐵礦石價格呈上漲走勢。受中國以外的主要產鋼國煉焦煤需求疲軟影響，煉焦煤價格呈波動下滑走勢。鋼材價格下跌和鐵礦石價格上漲，導致成品材與鍊鋼原料之間的價差進一步收窄。
日本製鐵公司應對措施
面對海內外鋼材需求顯著下降的挑戰，日本製鐵公司（原新日鐵住金公司）相應降低粗鋼和鋼材產量，以避免庫存積壓。採取的措施包括：提前對高爐進行停爐檢修，降低高爐產量，對數座高爐進行休風，並停產相應的焦爐，依據需求狀況對下游軋製生產線進行減產或停產，給員工放假。
除減產外，日本製鐵公司繼續按照“2020中期經營計劃”的要求，提高自身盈利能力和持續發展能力。日本製鐵採取的措施包括：①對旗下生產企業、生產線以及銷售企業進行梳理和重組調整，優化生產線之間的配合，增加協同效應，減少可變成本，力爭每年節省500億日元可變成本；②通過採用先進的IT技術，提高檢修效率，降低檢修成本等措施，2020財年計劃減少固定成本2000億日元；③為減少因高爐減產帶來的副產品煤氣發電量下降和鋼材單位生產成本增加，採取增加低價鍊鋼原料使用量，給員工放無薪假等措施來降低生產成本；④“以盈利為導向”組織生產，增加高附加值鋼材產銷量佔比，在接收訂單和安排生產時優先考慮高附加值產品訂單；⑤對生產和發貨進行優化調整，以減少庫存；⑥與客戶協商，上調按長期協議銷售的鋼材價格；⑦加強在海外新興市場國家的業務基礎，實現“當地生產並在當地銷售”，以應對新冠肺炎疫情造成的物流不暢和市場“割裂”，從而確保在疫情結束後能抓住當地市場需求迅速恢復的機遇期。
2020財年一季度生產和銷售情況
受以上因素共同影響，2020財年一季度日本製鐵公司粗鋼產量由2019財年四季度的1155萬噸環比顯著下降28.1%至830萬噸，與2019財年一季度的粗鋼產量（1244萬噸）相比也顯著減少33.3%；鋼材發貨量由2019財年四季度的897萬噸環比顯著下滑20.6%至712萬噸，與2019財年一季度的鋼材發貨量（981萬噸）相比也顯著下降27.4%；鋼材出口收入佔比由2019財年四季度的40.0%環比小幅下降至39.0%，與2019財年一季度的38.0%相比則小幅提高1個百分點；受日本國內鋼材需求下降以及國際市場鋼材價格下滑等因素共同影響，鋼材平均銷售價格穩定在2019財年四季度的8.60萬日元/噸，但與2019財年一季度的8.88萬日元/噸相比小幅下跌3.2%。
2020財年一季度經營業績
受鋼材發貨量環比顯著下滑和鋼材平均銷售價格環比持平等因素共同影響，2020財年一季度日本製鐵公司淨銷售收入由2019財年四季度的1.45萬億日元環比顯著下滑21.7%至1.13萬億日元，與2019財年一季度的淨銷售收入（1.52萬億日元）相比也顯著減少25.7%，這主要是由於鋼材發貨量同比顯著下降的同時，鋼材平均銷售價格同比小幅下跌；營業利潤持續虧損，虧損額由2019財年四季度的336億日元顯著減少至275億日元，2019財年一季度營業利潤為盈利606億日元；息稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）由2019財年四季度的1074億日元環比顯著下降61.6%至412億日元，與2019財年一季度的EBITDA（1651億日元）相比也顯著縮水75.0%，這主要是由於成品鋼材與鍊鋼原料之間的價差進一步縮小；稅前利潤持續虧損，虧損額由2019財年四季度的379億日元大幅下降至326億日元，2019財年一季度稅前利潤為盈利562億日元；淨利潤持續虧損，虧損額由2019財年四季度的746億日元顯著減少至414億日元，2019財年一季度淨利潤為盈利389億日元。
2020財年生產經營預測
日本製鐵預測，2020財年二季度（2020年三季度）其粗鋼產量約為870萬噸；鋼材發貨量約為700萬噸；鋼材平均銷售價格約為8.00萬日元/噸；鋼材出口收入佔比約為40.0%。2020財年上半年，其粗鋼產量約為1700萬噸；鋼材發貨量約為1410萬噸；鋼材平均銷售價格約為8.30萬日元/噸；鋼材出口收入佔比約為39.0%。2020財年下半年，其粗鋼產量約為1930萬噸；鋼材發貨量約為1560萬噸。2020財年，其粗鋼產量約為3630萬噸；鋼材發貨量約為2970萬噸。
基於上述產銷量和價格預測，日本製鐵預測2020財年上半年，其淨銷售收入為2.20萬億日元；營業利潤虧損額為1500億日元；EBITDA為0億日元；淨利潤虧損額為2000億日元。2020財年下半年，其營業利潤為盈利300億日元；EBITDA為盈利1900億日元。2020財年，其營業利潤為虧損1200億日元；EBITDA為盈利1900億日元。
