2020年是不尋常的一年，上半年A股走出了結構性行情，投資者直呼坐了次過山車。進入下半年，A股市場有所回暖，賺錢效應增加，很多人都想要摩拳擦掌大幹一場。
但是，A股市場的賺錢效應到底是怎麼樣的呢？
機構賺錢，散戶虧錢
先來看兩組重要數據。
最近，上海證券交易所的單賬戶年化收益統計數據揭露了投資行業的真相：無論是“超級小散”還是“超級大散”，這幾年都在虧錢！
上交所數據顯示，2016年1月至2019年6月，三年半的時間裡，A股散戶中，無論是賬戶在10萬以下的“超級小散”，還是資金量在千萬級別以上的超高淨值人群，單賬戶平均年度收益均為負值。
與之相反，統計時間範圍內，機構投資者在A股的投資收益頗豐，實現了單賬戶的平均年化正收益。
此外，《2019年度全國股票市場投資者狀況調查報告》也顯示，2019年上證指數上漲了22.3%，其中有91.40%的專業機構投資者獲得了正收益，而散戶獲得正收益的比例只有55.20%，也就是說在2019年有近半數的散戶竟然是虧錢的，這你敢信？
數據來源：《2019年度全國股票市場投資者狀況調查報告》
自然人投資者是指散戶；專業機構投資者是指公募基金等以資產管理為主業的機構投資者
散戶如何不虧錢？
為什麼會出現這種冰火兩重天的現象？
有句話說得好：“戰勝了所有對手，卻輸給了時代”！ 不是散戶不努力，只是現在的時代是機構投資者的時代！
看了前面兩組數據，大家應該都能發現，想在A股市場靠炒股賺錢，並不是一件很容易的事情。那麼，散戶如何才能不虧錢？
專業的事情還是應該交給專業的人去做。
有很多散戶自認為自己很專業，經驗很足，但其實連上市公司的財務報告都看不懂。很多都是跟風炒概念、炒消息，有些甚至就看個股票名字，覺得不錯就買的，這也是散戶容易虧損的主要原因。
反觀機構投資者，尤其是公募基金的基金經理，基本上人均國內外名校碩士、博士，而且在成為基金經理前，大多都有較長時間的研究經驗。散戶跟他們比專業度，就相當於關公面前耍大刀啊。
而且機構投資者相比散戶還有專業的賣方研究服務、相對便利的上市公司調研考察條件、以及產業鏈上下游的專家資源。
最重要的是，不少機構投資者不僅“先天”條件優越，“後天”也非常努力。
深研究締造好業績
天弘基金TMT投研團隊就是這樣一個“後天”非常努力的團隊。
團隊負責人陳國光是一個不折不扣的老將，入行18年，有著8年基金管理經驗，歷經A股多輪牛熊，深耕科技領域，過往業績亮眼，被譽為“TMT金牌獵手”。
以他管理的天弘互聯網為例，Wind數據顯示，截至2020年8月3日，該基金近一年收益為104.93%，大幅跑贏基準及滬深300指數，排名同類前5%（90/1863）。
數據來源：wind；截至2020.8.3
好業績的來源是極致的深度研究。
陳國光所在的天弘TMT投研團隊，投研思路是通過超額研究創造超額收益，相信“一份90分的研究報告勝過10份60分的研究報告”。
他們追求研究的深度要排到行業內前三分之一，在每一筆投資背後都有超過500小時的深度研究，對每一個核心股票的研究都力爭至少做到以下四個方面。
第一，公司要屬於行業龍頭，而且至少要有2—3年的高成長。
第二，要做到5—10人訪談，包括高管、研發、上游供應商、下游客戶、行業專家等等，而且在訪談中尤其看中公司競爭對手的評價，會特別高看連競爭對手都特別認可的公司。
第三，要做到高密度調研覆蓋，基本上每1—2周要調研一次。
第四，團隊會集體討論風險點，如果有關鍵風險一定要排除。
雖然科技行業是一個相對波動較大、風險也較大的行業，但是陳國光在做投資時，注重的就是通過深度研究來尋找相對具有確定性的機會，希望帶給持有人更好的投資體驗。
而他也自述，自己的成就感更多就是來自於為投資者獲取了比較好的回報。
「這種回報不是通過去追逐熱點、主題，冒了很大風險才獲取的回報，而是通過紮實的產業研究、高密度的公司調研、還有比較細緻的公司研究之後，得出的和認知相關的回報。」
8月10日-25日，天弘TMT團隊的新基金天弘創新領航混合（A類009986）正在發行，擬任基金經理就是陳國光。
如果把投資比作一場足球賽，那麼機構投資者無疑是職業隊，而散戶只能說是業餘選手。這幾年有句話很火：“不要拿你的業餘愛好去挑戰別人吃飯的傢伙”，機構投資者投入的長年累月的時間和精力，經歷了各種挫折和困難，其經驗和能力都會全方位的勝過散戶這樣的業餘選手。投資是一場長跑，好的投資業績不能靠短期的運氣取得，唯有專業才是長期業績的最佳保障。
風險提示：以上觀點僅供參考，不構成投資建議。基金經理管理的其他基金不代表本基金表現，過往業績不代表未來表現，購前請仔細閱讀基金招募書與基金合同。市場有風險，投資需謹慎。
