文|白澤輝@環球老虎財經
9月16日晚間，臥龍地產發佈公告稱，A股染料巨頭浙江龍盛在8月19日—9月16日期間通過二級市場增持3506萬股臥龍地產股份，佔公司總股本的5%，構成舉牌。
此外，浙江龍盛計劃在未來12個月內以自有資金增持臥龍地產股份不低於3%，不超過5%（含5%）。若浙江龍盛完成增持，其在臥龍地產的最大持股比例將達到10%。
A股中上市公司之間舉牌不奇怪，奇怪的是一個是國內染料行業的龍頭企業，一個是房地產類上市公司，更有意思的是，浙江龍盛和臥龍地產均是浙江省紹興市的上市公司，而且兩者的辦公地址都是在紹興市上虞區。
考慮到浙江龍盛也有很大比例的地產業務，雙方是否在地產領域進行後續合作引發投資者關注。數據顯示，截止2019年6月30日，浙江龍盛總資產536.14億元，總負債295.19億元，負債率為55.05%。
其中，光房產業務總資產就高達264.68億元，佔比達49.37%（不考慮分部間抵消）；總負債更是高達215.21億元，佔比達72.91%。浙江龍盛房地產業務負債率高達81.39%，然而對公司的業績貢獻卻很一般。2019年上半年，房地產業務營收僅為6858.88萬元，不足總營收的0.7%。
來源：浙江龍盛2019年半年報
資產置入？
在我大A股中，浙江龍盛以染料業務名聲在外，與此同時也被各大券商冠以“染料龍頭”的榮稱，根據2019年半年報，浙江龍盛實現總營收高達96.49億，其中染料板塊營收佔比超高，不過其中吸人眼球的或許就是營收佔比不及0.7%的地產業務。
早前，樓市的“撒金”熱潮引來無數企業染指地產，當然這位染料巨頭也沒例外，不過在浙江龍盛染料業務一片“欣欣向榮”之際，房地產業務卻一直投資巨大，回報不佳。
浙江龍盛旗下地產板塊擁有上海龍盛置地集團有限公司（下稱龍盛置地）與上海晟諾置業有限公司（下稱晟諾置業）兩大子公司，其業務主要在“魔都”上海地區，而在其他子公司業績爭相鬥豔的時候，兩大地產子公司今年上半年均出現虧損。
具體來看，根據2019年半年報數據，龍盛置地實現營收6324萬元，淨利潤虧損1872.8萬元，而另一家地產子公司晟諾置業實現營收1.65萬元，淨利潤虧損310.17萬元。
在帶來虧損的同時，房地產業務也佔用了上市公司大量資金。截止2019年6月30日，龍盛置地總資產110.14億元、晟諾置業總資產143.25億元。
來源：浙江龍盛2019年半年報
有意思的是，通過查詢2017-2018年年報信息，此間龍盛置地分別實現4098萬、5186萬淨利潤，而晟諾置業就是有點不如人意，淨利潤分別虧損319萬、668.97萬。
這是因為，浙江龍盛主要從事的是舊城改造，投資期長回報見效慢。
截止2019年6月30日，臥龍地產總資產75.43億元，負債率67.71%。可以看出，臥龍地產實在是一家小型房企，總資產僅不到浙江龍盛地產業務的3成。如果將地產業務置入臥龍地產，勢必構成重大資產重組。
受調控政策影響，當前一線房地產市場受長期高壓影響，而對於浙江龍盛旗下以上海為核心的房地產業務也是首當其衝，受到一定程度的影響。
另一方面，2019年上半年，臥龍地產無新增土地面積、開工面積與竣工面積，擬開發土地項目僅有一個。臥龍地產營業收入7.84億元，同比下滑44.61%，歸屬於上市公司股東的淨利潤2.25億元，同比增22.75%，經營活動產生的現金流量淨額為12.48億元，大幅增加750.16%。
一邊旗下地產子公司受到調控影響，一邊入股舉牌現金流大幅改善房地產企業。再考慮到最近對房地產企業融資普遍收緊，浙江龍盛或有分拆部分地產業務的想法。
不過，根據半年報資料，浙江龍盛旗下華興新城項目在報告期內已取得政府控制性詳細規劃局部調整的批覆。預計黃山路項目近年能夠實現交房並確認收入，大統基地明年能夠開始預售。
臥龍地產緣何受“青睞”？
8月19日—9月16日，此間短短二十多天交易日，浙江龍盛通過二級市場悄然增持臥龍地產3505.60萬股股份，佔公司總股本的5%（而此前浙江龍盛未持有公司股份）。
有意思的是，臥龍地產的股價自8月15日創下3.74元/股的階段性新低之後，股價就開始回頭反彈。也正是在臥龍地產股價反彈的過程中，浙江龍盛開始一路增持。根據交易行情顯示，在此期間上市公司累計漲幅達23.18%。
自古資本逐利天性始然，如若無利可談，何來合作之說。
公司地址同屬紹興一區的同時，股價恰好“低位”，當然這些也是恰到好處的“輔助條件”。
臥龍地產從事的主要業務是房地產開發與銷售業務，房地產業務經營模式為房地產項目開發與銷售自行開發的商品房。
根據相關資料，臥龍地產主要地產項目集中在武漢、清遠、紹興三個區域，2017年、2018年分別實現淨利潤3.15億、5.77億，分別同比增長295.54%、83.23%。今年上半年，臥龍地產實現淨利潤2.25億元，同比增長22.75%。
正是因為臥龍地產最近幾年極其搶眼的經營業績，不失為被同處紹興市上虞區的浙江龍盛的關注的條件。不過對於此次跨界舉牌，最重要的或許就是浙江龍盛旗下的房地產資產。
不過值得注意的是，臥龍地產第一大股東為浙江置業投資有限公司，持股比例高達44.8%，浙江龍盛目前持股5%，為公司第二大股東，若其繼續增持且按計劃最高比例計算，其未來最高也僅為10%。
主業夯實才是硬道理
市場千變萬化，沒有哪家企業可以永遠站在“神壇”之上，正因如此許多企業都小心翼翼的走著每一步。
對於浙江龍盛而言，擁有“染料龍頭”的桂冠，雖然房地產板塊營收只佔其極少部分，但是眾所周知，房地產是很燒錢，規模較小無法形成規模效益的同時，而且還佔據大量資本，於是也引來有不少“不務正業”的評價。
有意思的是，因涉及地產項目，2014年末至今，浙江龍盛也多次應監管要求出具關於房地產業務是否存在炒地、閒置土地和捂盤惜售、哄抬房價等違法違規問題的專項自查報告，掙著僅佔1.1%的份額的錢（2018年度房地產淨利潤佔比1.1%）卻操著個大心。
浙江龍盛1993年轉型生產紡織染料，1999年把紡織染料中最大的細分賽道——分散染料。2003年上市後，又開始往活性染料、中間體業務進行擴展。2012年12月末浙江龍盛以2200萬歐元成功收購全球最大的染料公司——德國德司達公司，這起收購不僅使浙江龍盛收納1900多項相關專利，而且使其減少一個競爭對手，正因為一步步的專注於染料這個行業，也使得其一步一步強大起來，直至坐上“龍頭”。
但國內的紡織助劑行業市場化程度較高，競爭也是極為激烈。根據相關信息，全國有2000至3000家生產企業，而對應A股上市的相關企業為閏土股份、雅運股份等，競爭可謂是也是無處不在。縱使浙江龍盛是行業的龍頭也或許一不留心就會收到其他競爭對手對其市場份額的蠶食。
曾經連續十幾年的電視銷量冠軍長虹，本身是具備技術實力的，但大搞多元化，特別是進入了房地產行業損失慘重，最後陷入困境而無法翻身。有著“血製品龍頭”之稱的上海萊士，幾年前也是將重心放在股市裡，最終也導致其千億市值墜落走下“神壇”。當然這些例子也是比比皆是。
相反一些國外著名的巨頭企業的強大就是源於他們對專注於自己的行業，兢兢業業，不盲目的投資。例如美國的可口可樂、德國的西門子等等。
