鋒龍股份（002931）2019年年度董事會經營評述內容如下：
一、概述
2019年，國內外經濟、政治形勢複雜多變，全球經濟增速放緩，中美貿易摩擦，種種外部環境變化對許多企業的經營發展造成了一定的挑戰。公司在董事會的帶領下，勇敢面對，勤奮刻苦，努力克服以上變化帶來的不利影響，在研發、生產、銷售的每一個環節中穩抓落實，切實推行“開源節流”，在穩定發展園林機械零部件業務，尤其是協調好美國客戶的同時，加大汽車零部件業務的推進力度，堅持客戶需求及時響應，各道環節層層關注，抓住大發展的機遇，並同時堅定地踏入工程機械液壓零部件領域，積極實現相近生產工藝及技術下的產業延伸，優化和豐富產業佈局。此外，公司還一如既往地堅持創新驅動，強化人才培養與隊伍建設，優化內部管理與考核機制，深化成本核算控制。整體而言，2019年是充滿挑戰的一年，也是公司積極應對，穩中有進的一年。
報告期內，公司實現營業收入41,007.35萬元，較上年同期增長30.11%，實現歸屬上市公司股東的淨利潤5,760.13萬元，較上年同期上升25.88%。公司報告期末總資產為78,904.40萬元，較上年同期增長28.45%，歸屬於上市公司股東的淨資產為53,609.23萬元，較上年同期增長8.03%。
2019年度公司董事會及管理層主要工作回顧如下：
1、收購杜商精機，佈局液壓零部件行業
報告期內，公司完成了對杜商精機控股權的收購。杜商精機是國內少數具備提供精密液壓閥組產品能力的企業之一，併為諸多以卡特彼勒（Caterpillar）、博世力士樂（Bosch Rexroth）、派克漢尼汾（Parker）和林德（Linde）為代表的全球知名工程機械整機企業提供能實現進口替代的液壓零部件產品。通過控股杜商精機，公司將在原有園林機械零部件和汽車零部件業務基礎上，實現相近技術和生產工藝下的產業延伸，將業務拓展至液壓零部件領域，產業佈局更加完善，產品得到進一步豐富。
杜商精機具備較強的研發和技術優勢，尤其在液壓零部件方面，在精度和品質方面有著數十年的經驗積累。公司緊跟高端製造業的發展趨勢，以高端零部件製造為發展重點，通過控股杜商精機，公司將加快向高端製造企業轉型升級和創新發展，發揮杜商精機在成套液壓閥組研發製造和高精度機加工方面的優勢，利用上市公司良好的融資平臺，加快公司轉型升級步伐，在高端零部件製造領域不斷深耕，進一步增強公司產品的設計、研發、製造和系統集成能力，提升公司項目開發能力和客戶需求滿足能力，為公司尋求發展新空間、實現轉型升級夯實基礎。同時，杜商精機也將在資金、平臺、人才等方面獲得全方位的支持，全面增強企業競爭力，在液壓閥等液壓零部件市場取得更大的發展，實現與公司現有業務的優勢互補。
2、堅持創新驅動，持續加強研發投入
2019年，公司一如既往地把自主研發與工藝創新作為改善重點，完善公司技術研發體系，吸納和培養研發團隊，提高技術開發效率，同時公司不斷提高設備裝備水平及自動化程度，加大對現有技術的改進和升級，進一步提高產品質量和工藝水平，提高產品綜合競爭力，實現可持續的快速發展。2019年，公司及子公司全年研發費用累計投入2,098.43萬元，較去年同期增加496.63萬元，同比增長31%。公司及子公司全年累計獲得授權專利34項，其中發明專利7項，實用新型專利27項。截止2019年12月31日，公司已擁有專利106項，其中發明專利18項，實用新型專利88項。
3、鞏固並深耕主業，優化管理降本提效
報告期內，公司繼續加大市場開發力度，積極調整和優化產品結構，強化新產品開發，加強供應鏈管理，加強成本費用控制管理，憑藉高質穩定的產品表現和及時可靠的客戶服務，獲得廣大客戶和市場的認可，實現主營業務收入和盈利規模穩步增長，尤其是汽車零部件業務，連續三年實現快速發展。
不斷地完善內控制度體系建設和考核體系建設，能為企業健康快速發展提供製度保障，也能為今後對外發展提供支持。
2019轉眼進入公司上市第二年，公司進一步完善落實內控制度及相關治理制度，繼續完善原有考核體系，嚴格落實了關於成本控制的月度考評機制，使得各部門負責人能每月及時瞭解本部門的各項成本及費用支出情況，中層及以上幹部充分參與降本討論，全體員工成本觀念得到進一步加強。
4、持續關注主業相關前沿優質項目，設立股權投資基金
2019年，公司經專業中介機構引薦並走訪了諸多與主業相關的項目及標的，在自身發展和未來戰略規劃上的方向進一步明確，也更加堅定了公司立足主業的決心和信心。為滿足企業長遠發展需求，緊跟行業發展趨勢，佈局與主營相關的前沿項目，獲取投資回報，公司作為有限合夥人，與其他合夥人一同發起並設立了股權投資基金，擬在不影響公司現有主營業務的前提下，對與公司主營業務密切相關的智能園林機器人和電動園林工具等高成長性細分領域進行投資佈局，力求助推公司轉型升級，鞏固和提升公司在園林機械行業的領先地位。
5、完善員工福利，提升員工幸福感
2019年度，公司依然嚴格按照國家勞動法律法規政策的相關規定進行企業勞動關係管理，注重員工勞動權益保護，並綜合考量經營業績狀況、內外部環境等多方因素，通過工序完善、生產提效逐步提升員工薪酬水平。同時，在辛苦工作之外，想員工所想，急員工所急，於年中統一為全體員工提供全套較高規格體檢服務，時刻關心員工在工作之餘注意身體，並對原有各個食堂進行整改，改進管理模式，提升菜品品質及種類數量，同時繼續免費提供餐食，讓廣大員工在全身心投入工作之餘，能夠吃得開心、安心、放心。此外，公司還通過各種途徑積極探索對各類人才有持久吸引力的激勵機制，同時藉助好當地政府對人才引進的好政策，營造了“引得進、用得好、留得住”的人才發展環境，使公司人才資源儲備充足，可滿足後續發展和開拓所需。
二、核心競爭力分析
（一）研發與技術優勢
研發創新是保持公司活力和維持競爭優勢的基礎。公司歷來在立足主業的基礎上，高度重視研發創新，配備了業內海外尖端人才領銜、高級工程師帶隊、中級工程師為主的研發團隊。研發團隊在產品研發、設計階段就開始對每一個細節進行優化，對產品的材料成本、工藝、質量進行充分考慮，做到產品研發與設計上的低成本性和高可靠性，具備與客戶同步開發新產品的研發能力與快速反應能力，在滿足客戶需求的同時，努力提高生產效率、降低生產成本、確保產品質量。
公司作為高新技術企業，設有省級高新技術研究開發中心，公司研究院被認定為省級企業研究院，截至2019年12月31日，公司及子公司已取得106項專利，其中發明專利18項（包含美國專利3項），實用新型專利88項。
較強的研發能力和技術優勢保證了公司可以持續向市場提供質量高、性能可靠、成本較低的產品，為公司贏得了良好的市場口碑及優質的客戶資源，同時也為公司的盈利能力提供了保障，還曾先後被認定為“中國內燃機零部件行業排頭兵企業”、“省級高新技術研究開發中心”、“浙江省科技型中小企業”、“紹興市專利示範企業”，研發項目被列入“國家火炬計劃產業化示範項目”、“國家科技型中小企業技術創新基金項目”。
（二）產品質量優勢
點火器、飛輪、汽缸是園林機械關鍵零部件，與園林機械整機設備運行的穩定性密切相關。為降低故障率，下游整機客戶對零部件產品的可靠性、穩定性、安全性有著嚴格要求。同時，汽車精密壓鑄零部件的質量直接關係著汽車整車的行使安全，其質量也必須高度可靠。為確保公司產品和服務質量符合相關要求，公司借鑑國際先進的質量管理模式，採用國際通行的質量管理控制方法，對產品質量實施全程監控，在採購、生產、銷售等各個環節建立了一系列質量管理制度並有效執行，充分保證了公司產品質量。而在液壓零部件方面，杜商精機則是歷經數十載世界級行業龍頭企業的檢驗，品質要求深入到了從研發到生產乃至發貨的每一個環節。
公司及子公司已通過ISO9001質量體系、ISO14001環境體系以及IATF16949汽車行業質量體系認證，同時也通過了全球知名園林機械整機生產企業、國內外知名汽車零部件製造企業和世界一流工程機械整機廠商的產線及產品認證。在長期的合作過程中，公司保證了穩定的產品質量，為進一步開發客戶奠定了堅實的基礎。依託於產品的良好質量及優質服務，公司在其廣大的客戶群體中獲得了較好的口碑，先後被MTD、Dayco、STIHL、卡特彼勒、派克漢尼汾、博世力士樂及林德等國際知名客戶評為“年度供應商”、“優秀質量獎”、“最佳壓鑄件供應商”、“優秀供應商”、“優秀合作伙伴”。
（三）客戶結構優勢
公司憑藉自身良好的研發技術優勢和產品質量優勢，不斷開拓優質客戶，贏得了MTD、TTI、HUSQVARNA、EMAK、STIHL等全球知名園林機械整機廠商以及Dayco、東科克諾爾、東風富士湯姆森等等國內外知名汽車零部件製造企業的青睞，並與之建立了長期合作關係。而新納入公司體系的杜商精機則更是數十年如一日堅持品質管理與技術服務，贏得了卡特彼勒、派克漢尼汾、博世力士樂及林德等國際知名客戶和三一重工（600031）、力源液壓、西安雙特等國內一流客戶的信任。
公司的客戶對於產品質量、交貨速度等有較為嚴格的要求，在最終確定供應商之前，都會對候選供應商進行至少3至5年的嚴格考核。一旦通過其考核併成為合格供應商後，這一合作關係通常將長期保持穩定，粘性較強。
這些行業知名、國內外領先的客戶雖然對於產品性能質量和交貨速度等提出了較高的要求，但由於其自身產品在市場中屬於中高端產品，相應的同類零部件採購的價格較高，回款週期較短且有保障，增益了公司的應收賬款賬齡結構，減少了營運資金方面的壓力，有利於公司擴大生產經營。因此，優質的客戶結構也是公司的核心競爭力之一。
（四）品牌優勢
企業品牌的創建是一個漫長的過程，需要經過長時間的積累。品牌是客戶對企業產品質量與性能、知名度和售後服務等多種因素的綜合評判，它能有效突破地域之間的壁壘，進行跨地區經營，良好的品牌美譽度和知名度是用戶選擇產品的主要依據之一。近年來，公司曾先後獲得“浙江省著名商標”、“浙江省知名商號”、“浙江名牌產品”、“浙江出口名牌”等榮譽。隨著下游客戶對產品性能和服務的重視程度日益提高，“鋒龍”品牌的知名度和美譽度已成為公司市場競爭的重要優勢。
三、公司未來發展的展望
公司始終秉持“誠信、務實、創新”的企業精神，以技術研發為驅動力、以產品研發為導向，以規模生產、深化渠道為支撐，以技術、品質和品牌為依託，創新工藝水平、提升製造技術，通過人才、資金、技術等方面的持續投入，不斷優化產品結構並實現產品升級。堅持以“滿足客戶需求”為導向，建設高效的管理、研發、生產團隊，通過引進現代化技術和設備，加強技術研發和創新，不斷提升產品品質、降低成本，堅持過程控制，確保客戶需求及時響應、批量生產高質穩定，為早日成為全球知名、國內領先的高端零部件提供商而不懈努力。
2020新年伊始，中美貿易摩擦的熱度稍稍褪去，新型冠狀病毒肺炎疫情來襲，對國內外各行業都存在較大影響，對公司的上下游供應及需求、物流運輸和勞動力方面也產生了一定的影響和挑戰，但唯有加強防疫，重振信心，與客戶供應商充分溝通，積極應對，才能將疫情帶來的損失控制到最低。2020年，公司將一如既往地立足主業，走穩步發展之路，積極拓展主業相關前沿領域，注重技術研發、人才引進與培養、降本增效，繼續做好年度經營責任制落實、重大事項決策、財務風險控制，鞏固和提升市場地位的同時，為員工送去關懷，為客戶帶去放心，為股東創造價值，為社會做出貢獻。具體重點工作如下：
1、關注市場與客戶動向，全方位做好主業發展
以市場和客戶為中心，重視市場信息，保持對相關政策的敏感度，進一步降低客戶的溝通對接成本，提高產品同步開發能力，力爭做到“園林機械零部件業務穩增長，汽車零部件、液壓零部件業務大發展”，積極應對中美貿易摩擦等因素帶來的各種市場環境變化，鞏固和提高國外市場的同時，大力開拓國內市場，在園林機械零部件方面，做好原有業務基礎上的應用領域升級，由消費級向專業級繼續前進，在汽車零部件方面，鞏固現有業務，積極探索前瞻項目，在液壓零部件方面，發揮和宣傳好杜商精機多年積累的優勢，將品質保障轉換為更大的業績推力。
2、繼續堅持研發創新，改善生產工藝加強自動化
無論是產業發展的實際需要，還是新型冠狀病毒肺炎疫情帶來的教訓，亦或是中美貿易摩擦帶來的啟示，加強研發創新、不斷改善生產工藝、加強自動化建設、提高製造機器人在生產各環節中的參與比重，已越來越成為公司發展中需要長期加強的方向。無論是工序防錯、提高產品質量品質，還是提升公司產線效率，乃至加強產能可複製能力、可遷移能力，工藝改善和自動化加強所帶來的增益，將成為企業核心競爭力的重要組成。因而，在2020年，公司將繼續加大技術投入與研發創新，改進生產工藝，提高整體裝備自動化水平，降低勞動力依賴，提升機械化產能與質量保障。
3、時刻關注降本增效，持續完善經營責任制下的考核機制
在過去的2019年，公司在降本增效方面每個月都在努力，績效考核、成本測算、費用報表每月均在管理層治理下執行並逐步完善，公司全體成員的成本意識得到了進一步培養，人員薪酬與工作成果之間的相關性也在日益增強。2020年，公司將繼續完善成本控制機制，高度重視降本提效，做好中高層管理人員財務成本構成培訓，加快月度考核表單出具速度，借鑑日本企業管理大師稻盛和夫的“阿米巴”經營管理模式，進一步完善經營責任制下的考核機制，達到降本增效與規範運營的雙重目標。
4、持續改善員工生活環境，提升員工凝聚力與幸福感
2020年，公司將在繼續重視員工增效提薪、完善食堂餐食供應、定期體檢的基礎上，進一步在員工生活環境相關的其他方面努力改善，以升級員工宿舍為重點，以豐富業餘活動為抓手，提升員工生活環境品質和生活質量，向讓員工能夠安居樂業的目標更進一步。
5、積極利用資本市場的平臺，加快企業業務提升與轉型升級
2019年底，公司已作為有限合夥人，與其他有限合夥人一同發起並設立了股權投資基金，擬在不影響公司現有主營業務的前提下，對與公司主營業務密切相關的智能園林機器人和電動園林工具等高成長性細分領域進行投資佈局，力求助推公司轉型升級，鞏固和提升公司在園林機械行業的領先地位。2020年，公司將繼續探訪上述目標範圍內的標的，緊跟行業前沿，利用好資本市場的力量，積極尋求優質項目，不斷創造企業高質量快速發展的新機遇。
未來發展可能面臨的風險：
1、市場風險
（1）全球經濟波動與國內宏觀經濟增速持續放緩的風險
公司主要從事園林機械零部件、汽車零部件和液壓零部件的研發、生產和銷售。園林機械消費地區目前主要集中在歐美等發達國家和地區。根據2020年1月16日聯合國發佈的《2020年世界經濟形勢與展望》報告預測，2019年全球經濟增長放緩至2.3%，2020年全球經濟增長將取決於減少貿易爭端及政策不確定性。如美國政府有關國際貿易、移民等新政策造成了國際政策環境的不確定性，中美貿易摩擦目前也尚未有結論性解決方案。如果未來全球經濟發生不利波動，將會影響園林機械產品的整體市場需求，從而間接給公司的園林機械零部件產品需求和經營業績帶來不利影響。
汽車零部件行業的發展主要取決於下游汽車製造業的需求，而汽車製造業與宏觀經濟的週期波動具有較強相關性，屬於典型的週期性行業。近幾年來，由於受國際經濟環境和國內結構性調整的影響，我國經濟增速也有所放緩，GDP增長速度從2010年的10.6%逐漸回落到2019年的6.1%。根據中國汽車工業協會數據，2019年，我國汽車累計產銷量分別完成2572.1萬輛和2576.9萬輛，同比分別下滑7.5%和8.2%；12月，汽車產銷量分別為268.3萬輛和265.8萬輛，產量同比增長8.1%，銷量同比下滑0.1%。未來如果國民經濟發展速度繼續放緩，汽車產業政策發生不利變動，下游整車製造行業景氣程度出現明顯下滑，將會影響到公司汽車零部件產品的市場需求從而對公司的經營業績產生一定的不利影響。而液壓零部件行業，雖然整體處於持續增長的時期，但國產替代進口的步伐仍然會受到國產件品質穩定性、國外提供商質量成本優勢較大及知識產權等問題，無法確保必然按照趨勢發展。
（2）匯率波動的風險
自2005年7月起，我國實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，人民幣匯率不再盯住單一美元。2014年3月15日，中國人民銀行宣佈，自2014年3月17日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元日交易價浮動幅度由1%擴大至2%，人民幣匯率波動更加市場化且更具彈性。2015年8月11日，中國人民銀行宣佈自2015年8月20日起，完善人民幣兌美元匯率中間價形成方式，人民幣匯率波動幅度明顯擴大。而臨近的2020年度，隨著中美貿易摩擦情況的不斷變化，人民幣匯率也在高頻波動。
近三年內，公司產品外銷出口比例較高，容易受匯率機制改革和匯率波動等宏觀環境影響。匯率波動對公司的影響主要表現在三個方面：
一是影響公司出口產品的價格競爭力。當人民幣貶值時，有利於公司海外市場的拓展，擴大出口；當人民幣升值時，公司產品在國際市場的價格優勢將被削弱，從而影響公司的競爭力。
二是影響公司整體盈利能力。通常情況下，在公司產品的美元價格沒有發生大幅下降的情況下，美元對人民幣匯率的上升將直接導致公司以美元計價的產品換算成人民幣的單價上漲，而美元對人民幣匯率的下降將導致公司以美元計價的產品換算成人民幣的單價降低，從而影響公司的盈利能力。
三是影響匯兌損益。公司自接受定單、生產、發貨，至貨款回籠，存在一定的業務週期，且主要採用美元結算，匯率波動可能導致公司出現匯兌損益。
（3）市場競爭加劇的風險
我國園林機械零部件和汽車零部件行業內經營企業眾多，市場化程度較高。隨著下游園林機械整機和汽車製造業持續發展，市場規模的不斷擴大將吸引更多的競爭者進入，市場競爭將日趨激烈。激烈的市場競爭可能導致行業價格和利潤率下降。如果公司的業務發展速度不能跟上行業發展水平，公司在行業內的競爭優勢將被逐漸削弱，市場份額可能下降。
2、經營風險
（1）原材料價格波動風險
公司生產所需的原材料主要包括鋁材、衝壓件、漆包線、塑料件以及電路板等。近三年間，公司直接材料佔當期主營業務成本的比例均超過六成，佔比較高。鋁材、衝壓件、漆包線、塑料件以及電路板等主要原材料的價格變化將直接影響公司的生產成本，從而影響公司的利潤水平。如果原材料價格持續波動，將給公司的經營業績帶來一定程度的影響。
（2）勞動力成本上升的風險
近年來，我國人口老齡化速度逐步加快、勞動力人口結構發生較大改變，由此引起的勞動力成本持續上升進而導致產品競爭力下降，是許多製造企業所面臨的共性問題。公司所在地浙江地區的製造業較為發達，對勞動力的需求亦較大，隨著社會生活水平提高及物價上漲，未來公司員工工資水平可能繼續上升，人工成本支出將可能相應增加，從而對公司產品的競爭力產生一定不利影響。因此，公司面臨勞動力成本上升的風險。
（3）客戶相對集中的風險
近幾年，公司對前五大客戶的銷售額合計佔當期營業收入的比例均超過50%，客戶集中度較高。公司客戶主要為全球知名園林機械整機生產商以及國內外知名汽車零部件製造企業。由於公司與這些優質客戶建立起合作關係需要經歷嚴格的審核程序和較長的認證過程，因而一旦雙方建立了合作關係，雙方的信任度、依賴度將會不斷提高，雙方的合作關係通常能夠得以維持。此外，隨著公司品牌影響力的不斷提升，市場開拓力度的不斷加大，尤其是未來將更加關注國內市場，公司的客戶範圍會不斷擴大，客戶集中度將會逐漸降低。
若公司主要客戶因全球經濟波動、國內經濟增速放緩、市場競爭加劇等因素導致經營狀況發生重大不利變化，將給公司的銷售和生產經營帶來不利影響。此外，若公司在產品質量、交貨時間、售後服務等方面出現重大問題，不能持續滿足主要客戶的要求和標準，將可能導致公司主要客戶流失進而對公司經營業績產生不利影響。
（4）毛利率下滑的風險
近三年，公司主營業務毛利率為較高。其中，主力產品園林機械零部件毛利率雖相對穩定，但整體還是處於下行趨勢。
但業務的毛利率也會受美元兌人民幣匯率及鋁、銅等有色金屬價格波動等因素的影響。公司園林機械零部件主要為點火器、飛輪、汽缸等園林機械關鍵零部件，客戶主要集中在歐美等發達國家和地區。如果未來出現人民幣兌美元匯率上升、客戶採購價格下降，或者主要原材料價格上漲等情形，將導致園林機械零部件產品毛利率下滑，進而導致公司主營業務毛利率下降。
（5）經營業績波動的風險
近幾年間，公司營業收入和扣除非經常性損益後淨利潤呈現不同的變動趨勢。如果未來出現公司產銷量水平不能穩步增長、美元對人民幣匯率大幅下降、主要產品銷售價格下滑、主要原材料採購價格上漲，或者勞動力成本上升等情形，公司經營業績將產生波動的風險。
3、財務風險
（1）應收賬款發生壞賬的風險
近三年各期末，公司應收賬款賬面價值佔總資產的比重較高。雖然公司和主要客戶之間有長期穩定的合作，且主要客戶為全球知名園林機械整機生產商以及國內外知名汽車零部件製造企業，其自身資本實力強、信譽度高，因而其違約風險較低，但如果園林機械、汽車行業和主要客戶經營狀況等發生重大不利變化，公司應收賬款存在發生壞賬的風險。
（2）淨資產收益率下降的風險
公司發行上市前，淨資產收益率連續三年超過24%，但發行完成後，公司的淨資產規模將大幅上升，而募集資金投資項目從實施到產生效益需要一定的時間，因而公司存在短期內淨資產收益率隨著淨資產規模增加而大幅下降的風險。
4、主要銷售國貿易政策變化的風險
近三年，公司國外銷售收入佔主營業務收入比例均超過50%，產品主要銷往美國、意大利等歐美髮達國家和地區。目前這些國家和地區對園林機械零部件和整機進口沒有特別的限制性貿易政策，但海外市場針對園林機械整機進口設定了許多認證壁壘，包括技術法規和技術標準，比如歐盟II標準和美國EPA法規等。如果未來公司產品主要出口國家和地區對園林機械零部件和整機的進口貿易政策和產品認證門檻發生變化，公司出口業務將可能面臨一定的風險。
5、園林機械電動轉型替代的風險
相比傳統的汽油機園林機械，電動園林機械具有噪音小、重量輕、適用範圍廣、更加節能環保等優點，因此逐漸成熟的電動園林機械可能成為一種新的發展趨勢。但從動力、性能和價格來看，目前傳統的汽油機園林機械仍具有較強的競爭優勢，且世界主流園林機械整機廠商仍以生產汽油機園林機械為主，汽油機園林機械佔據了主要市場份額。
儘管電動園林機械規模替代傳統汽油機園林機械尚需一定時間，且目前公司客戶仍以傳統汽油機園林機械的生產為主，若未來政府相關部門對綠色環保的電動園林機械給予大力度政策支持，而公司在產品開發、技術研發等方面未能緊跟技術發展趨勢，導致公司未能及時有效開拓電動園林機械市場，則將對公司未來經營業績產生不利影響。
