紙業的投資機會
隨著生活水平的提高，人們對於紙巾的需求越來越多，特別是在生活用紙方面，我的觀察是人們生活品質的提高，帶來了生活用紙的用量的增長，參考歐美日等國的生活用紙的情況，造就了幾大生活用紙的巨頭，如金佰利，芬歐和寶潔等。在國內的生活用紙市場目前正處於群龍亂舞的階段，各種小品牌的紙業企業在充實市場，領先的紙業品牌沒有足夠明顯的壟斷地位。
未來中國的生活用紙的投資機會，我覺得最大的投資機會：一是在市場決勝出前幾大生活用紙巨頭；二是隨著生活水平的提升，人們用紙量的增長帶來的企業營收的增長。
因為生活用紙目前最大的挑戰就是紙業本來的利潤不是非常的豐厚，大部分的紙業生產企業都有一定的銷售半徑，所以企業的生產基地佈局將會決定企業的銷售半徑，企業的產品不會發生太多的異地銷售情況，就算目前的網購發達物流暢通，但是物流成本如果佔據太高將會影響企業的利潤，同時由於本地的用紙生產問題，也決定了企業形成了一個區域性的護城河，這樣的依靠產品的特徵形成的壟斷，並不是一定穩固的，因為品牌紙業將會得到更多的機會，隨著人們對於更加質量良好的紙品的追求，這些依靠生產區域形成的優勢將會受到一定的衝擊，此時的紙業混戰令我想起了當年的醬油市場，隨著海天決出領導地位，李錦記、廚邦和欣和等消滅掉散裝醬油的戰役。
目前市場上知名度較高的生活用紙有潔柔，維達，心相印，清風，植護等，目前這幾家的市場佔有額合起來依然還是沒有超過50%，依然還是戰國時代，特別是很多雜小品牌的充斥市場中，在很多消費者的購買中，便宜比品牌更加影響購買，特別在網站的推廣頁面中，很多的賣家直接打出一包多少錢的提示，這很明顯影響了消費者的選擇。
國內的紙巾市場目前以潔柔為中高端，在售價上比後面幾位的售價略高，逐漸形成了一定的品牌優勢，但是企業的擴展依然還是在穩打穩紮，因為產品的擴張需要面對的是異地建立基地，然後形成銷售半徑。目前潔柔主要以江門、雲浮、四川和浙江等為主要基地形成了全國性的生產銷售網絡，建議在除了依靠線下就近銷售外，在網絡銷售中依靠就近發貨建立成本優勢。
這些年除了一些地方的雜牌紙巾的出現，依靠原紙起家的理文也在發力生活用紙，目前依靠在網絡上的推廣，理文的生活用紙成為一種新的生活用紙的挑戰者，紙最大的成本就是原紙，而理文有一定的優勢，紙價隨著週期波動，特別在生活用紙方面的生產廠家來說，每年的紙價的波動影響了企業的成本，一家優秀的生活用紙的企業需要的是控制原料的成本，同時也要關注市場的發展，市場在不斷的增長，企業的發展需要根據市場的用紙量的增加增加企業的產能。
生活用紙是一個重複消費品，每年在日常生活中用量穩中有升，是一個長盛不衰的行業，中國的老年化的進程，也可能帶來了未來生活用紙企業對於成年紙尿布的產品的擴展，也會對企業營收帶來一定的潛力，原料紙如玖龍紙業，淨利潤是比較薄的，因為紙價的波動會對原料有很大影響，而生活用紙是相對更加穩定同時也是毛利較高的產品，這是理文造紙增加生活用紙的產品線。一個企業要發展，在立足自己的本業之外，隨著上下游的打通，增加自己的利潤豐厚的業務，是一個優勢的選擇。
我們可以參考美國人們對於生活用紙的增長，我們依然還是有足夠巨大的市場增量。
考慮到我國的人口眾多，對於紙巾的需求依然比美國更加多的增長，同時我們應該更多的關注是人口的生活水平的提升對於用紙的需求的增長， 同時關注企業對於異地擴張，收併購地方產能，擴充企業生產基地，形成全國生產銷售大網絡，因為目前生活用紙的增長，企業對於產能的擴張依然保持穩定增長，同時受限於產能決定了產品銷售半徑，對於企業來說，產能的增長意味著企業的營收的增長，同時帶來市場份額的提升。
未來的紙業股的機會更多的是來自於生活用紙的生產企業的營業份額的提升，同時隨著行業的產能整合，雜小品牌的出清，這對於目前的潔柔，心相印，植護，清風等都是機會也是挑戰，因為我們可以看到目前依靠紙品多元化的恆安國際也開始進入了瓶頸期，隨著衛生巾等產品的銷售停滯，恆安國際已經略顯疲態，企業的產品發展老化，對於用戶的生活品質的提升，企業的產品沒有跟上發展，造成目前大多數的用戶對於企業的產品拋棄，企業需要重新激發年輕活力，才能繼續佔領年輕消費者的購物車。生活用紙也是需要跟上時代，跟上消費群體的需求，因為目前隨著80-90年逐漸成為消費的主體，網購是主要的方式，企業的品牌力是對消費者有極大的影響，良好的產品質量與年輕有活力的品牌力是企業建立競爭優勢，形成領先品牌的重要基礎。
