1、首先，產量還是延續上升態勢，本週螺紋周度產量接近380萬噸，較去年同期水平310高出70萬噸，且拐點仍然沒有出現，供給仍然是非常寬鬆的
2、其次，螺紋鋼本週廠庫215萬噸，略高於去年同期水平，考慮到產量高位、廠庫進一步回升可能大
3、然後，螺紋鋼本週社會庫存597萬噸，與去年同期基本持平，降幅收窄，整體還是處在去化階段，正常社會庫存拐點出現在6月份
4、據國家統計局數據，中國4月粗鋼產量增長12.7%，至8503萬噸；4月粗鋼日均產量283.43萬噸，創歷史新高。中國1至4月粗鋼產量增長10.1%，至31496萬噸。中國4月鋼材產量增長11.5%，至10205萬噸。中國1至4月鋼材產量增長11.1%，至37086萬噸
5、需求方面，1~4月份房地產投資增速和開工面積增長較快，對於螺紋鋼的需求有明顯帶動；不過土地成交面積大幅下滑，未來新開工面積同步下滑可能大，對於螺紋鋼潛在需求影響較大，這一點需要留意
6、利潤方面，10螺紋目前盤面利潤400元，現金利潤500~700，處於合理區間
7、成本方面，目前鐵礦、焦炭價格大幅上漲，極大壓縮了鋼材利潤空間
8、綜合來看，短期考慮到目前廠庫低位、社庫延續去化，需求存在韌性，原料價格強勢，均對於價格有支撐；中長期供給端壓力愈發明顯，供需轉弱、價格回調壓力大，利潤有進一步收窄傾向，上游原料價格同步走弱可能大
9、基差方面，截止今天，上海螺紋鋼報價4070，與10螺紋價差300，處於合理區間
10、期貨盤面短線展開反彈，後面關注3600缺口回補
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