儘管今日兩市收跌，但無礙A股逐漸觸底回升的走勢。
從3月24日至4月23日，創業板指的反彈幅度已達到了11.08%。
北向資金連續四周淨流入，單週淨流入量已回升至300億元水平。
公募認為，市場最恐慌階段已過去，無論從估值優勢或還是配置優勢看，A股當前仍處於戰略配置黃金期。基於內需消費和國產替代策略，農業食品和5G半導體等板塊可作為新一輪的佈局重點。
指數反彈走高
北向資金連續4周淨流入
“資本市場最恐慌的階段已經過去。”景順長城鼎益混合型證券投資基金（LOF）基金經理劉彥春表示，從國內高頻數據來看，電廠日均耗煤、高爐開工、水泥企業開工、商品房成交面積等都已在環比快速上行，顯示國內經濟已經企穩。短期內，疫情防控進展仍將是主導全球金融市場的核心變量。
從日K線走勢來看，截至4月23日收盤，滬指自3月19日階段低點2646.8點以來，震盪走高，累計漲幅為4.02%；
從3月24日的階段低點9634.97點算起，深證成指則累計上漲了9%；
從3月24日的階段低點1817.55點算起，創業板指的反彈幅度更是達到了11.08%。
“從基本面看，無論是宏觀數據，還是微觀的上市公司業績，都有短期利空出盡或石頭落地的可能。這也可能意味著短期最糟糕的時候可能已經過去。未來一個時期，比如到5月中旬之前，國內的基本面可能有一段消息真空期，或者說沒有預期的重大利空衝擊，因而市場很可能贏得一段整固反彈的時間。”長城基金首席經濟學家向威達說。
“新冠肺炎疫情對世界經濟造成顯著衝擊，雖然近期各大投行下調2020年的經濟增長預測，但他們普遍認為疫情對經濟增長的衝擊只侷限在2020年，2021年的經濟將會出現大幅反彈。”招商MSCI中國A股國際通ETF基金經理白海峰指出，當前，美聯儲出臺的一系列市場干預措施使流動性危機得到一定緩解，美國三大股指均邁入技術性牛市。接下來，如果流動性危機一旦解除，外資理應停止拋售或補回A股優質資產。目前，A股已進入值得價值投資區間，短期來看北向資金也已出現大幅淨流入。
Wind數據顯示，以周為統計週期，北向資金自3月底已恢復淨流入，截至目前連續四周淨流入，且淨流入幅度在明顯放大，分別為5.48億元、81.48億元、92.21億元、300.22億元。
當前是戰略配置黃金期
“中長期來看，A股目前處於戰略配置的黃金期，會逐漸成為全球資金投資的重要市場。”白海峰指出：“疫情僅會改變A股短期的運行節奏，但不會改變其長期方向。“當前我國疫情基本穩定，全面復工復產已經加速開啟，逆週期調節政策不斷加碼，未來政策的調控空間仍大。短期來看，A股波動或會加大，但波動幅度會小於海外市場，近期的回調是佈局A股的好時機。”
白海峰表示，當前深成指動態PE處於2019年4月以來股指波動區間下沿，滬指動態PE估值也回落至2018年11月水平。其中，作為外資偏好的消費板塊，其當前估值為2019年4月以來新低。
“從資產配置角度來看，中國權益資產相較其它大類資產更能代表未來，目前估值總體處於底部區間，具有更好性價比。”諾安先進製造股票基金的基金經理韓冬燕表示。
佈局內需消費和科技白馬
談及具體佈局時，向威達認為，A股的資產配置應向內需收縮集中，短期可繼續重點關注農業、食品等必需消費和醫藥醫療，以及與國內新基建相關，包括5G網絡基礎設施建設和大數據雲計算網絡安全相關的通信與計算機軟硬件、軍工以及建材與工程機械。另外，汽車、化工和傳媒遊戲等正處在行業低谷、有可能出現消費刺激政策或行業拐點的板塊也值得關注。
在消費領域，白海峰直言，商超等必需消費行業在疫情中維持業績上漲，可選消費在疫情穩定後可能會有報復性消費。劉彥春則指出：“未來，我們更要關注新的消費習慣養成，例如商品和服務加速線上化已經是不可逆的趨勢。”
在科技領域，諾安成長混合的基金經理蔡嵩松表示，2020年將重點著眼於電子（半導體）和計算機板塊（安全可控、雲計算），優選核心科技白馬。
蔡嵩松分析指出，科技股的投資有兩條主線，分別是5G大週期和國產替代。其中，5G 週期是左右科技行業未來的長週期，週期總量向上；而國產替代則是國產科技公司市場份額的逐漸提升。“這兩者是乘數關係，疫情只是延遲了5G 網絡帶來的需求週期，國產替代也在持續推進當中，大邏輯沒有任何變化。”
本文源自中國證券報
