2019年，德信中國、銀城國際控股、中梁控股、中國天保集團、新力控股集團、景業名邦集團陸續登錄資本市場。在各項上市房企數據對比中，中梁控股無論總資產，總市值，盈利能力，償債能力，上市首日漲幅都是2019新晉上市房企第一。
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上市首秀：中梁控股完勝
同年上市，不免被拿來比較。6家房企的第一次交鋒，是他們的上市首秀。這一局，中梁在新晉上市房企中脫穎而出。發售價5.5港元/股，上市首日股價上漲7.21%，募資淨額高達27.3億元，全面爭第一。
除中梁之外，5家房企發售價在2-4港元之間，上市首日股價，景業名邦、天保集團上漲超2%，德信、銀城收平，僅新力微跌0.75%。不過，新力的募資淨額接近20億元，僅低於中梁，德信、景業名邦募資淨額分別為14.3億元、12億元，銀城、天保集團不足10億元。
這6家房企上市後的首份年報成為年報季的焦點。成功上市後，業績增速還能維持嗎？盈利、償債能力等方面有所提升嗎？
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規模：
中梁、新力領跑
德信2020銷售目標增速20%
新晉上市的6家房企，規模差距懸殊。中梁的總資產、市值、銷售額分別為2245.20億元、221.71億港元、1525億元，在6家房企中優勢明顯。
從近三年規模增速來看，中梁、銀城、景業名邦總資產複合增長率排在前三，分別為50.4%、47.32%、43.73%。6家房企中，僅天保集團總資產規模同比下滑，從2018年的63.59億元，下降至2019年的61.23億元。
對於2020年銷售目標，德信最有“自信”。德信中國總裁費忠敏在業績會上透露，2020年德信中國的銷售目標，未來希望保持25-30%左右的年複合增長率。2019年德信銷售額為450.77億元，如果按20%增速計算，2020年銷售目標約為540億元。
相較而言，其他房企銷售目標更為穩健。中梁目標增速在10%左右，新力、銀城的目標增速在20%左右。
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盈利能力：
新力ROE穩增 銀城坐滑梯
從近三年營收來看，新力、中梁複合增長率分別為126.91%、100.95%，遠遠領先其他四家房企。淨利潤排名中，中梁以62.56億元，排在第一位，德信、新力淨利潤分別為22.57億元、20.14億元，銀城、景業名邦、天保集團淨利潤均在5億元之下。
其中，僅銀城的淨利潤出現下滑，較2018年下滑26.3%至3.65億元。
從2019年數據來看，6家房企中，景業名邦毛利率為47.62%，德信以32.16%排在第二位，新力、天保集團、中梁毛利率在20-30%之間。
對比近3年來的ROE發現，中梁以43.92 %大幅領先，但波動較大。新力的ROE雖排位中游，但勝在穩健，近三年來呈持續上升態勢。
從盈利能力來看，銀城在6家新晉上市房企中排名墊底，毛利率15.97%，同比下降13%，淨利率僅為4.1%，同比下降5.7%，淨資產收益率6.24%。
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償債能力：
德信最優 天保集團償債承壓
降槓桿是2019年的主旋律，剔除合約負債後，中梁的資產負債率為39.09%，在《2019內房股償債能力榜》中排名第8；德信、新力的負債率在50%以下，低於內房股槓桿紅線；銀城、景業名邦、天保集團負債率偏高，其中天保集團負債率為82.25%，在榜單中排名墊底。
從短期償債能力來看，截止2019年底，中梁、新力在手現金及現金等價物超過百億元，德信在手現金超過95億元，三者的現金短債比超過1倍；景業名邦現金幾乎與短債持平，銀城、天保集團現金短債比約0.8左右，短債償債承壓。
德信中國的債務結構更優，長債是短債的1.68倍。新力、銀城的長短債比也在1倍以上。天保集團該值僅為0.27，相當於近80%的有息債將集中在2020年到期，在手現金3.22億元，無法覆蓋短債。
文章來源：樂居財經
