作者：朱貳哥
家化張裕阿膠的啟動邏輯
上海家化昨天漲停，今天再次強勢封板，很多人直呼看不懂，這裡說說我的理解。
我們知道春節過後市場炒作的主流邏輯是疫情受益股，另外的就是基建和內需消費。這裡邏輯很好理解，我們經濟靠出口，基建和消費三駕馬車拉動，國外疫情的爆發讓出口徹底熄火了，但是我們經濟還要發展啊，這個時候只能在基建和消費上下功夫，至於基建和消費最後的結果怎麼樣其實並不太重要，重要的市場認可了這種邏輯後的預期。
對於這場食品飲料醬油等內需消費股的行情，我們必須要有清醒的認識，不是他們業績有多好而是相其他行業在這場疫情中他們不是太差，另外就是經濟發展需要的內需刺激，大家手裡都沒錢了都套在了房子上了是嗎，沒事，政府發放消費券。所以這個邏輯是比較正的，把這個行業裡的各個股票研究完後就會發現，賣醬油的賣瓜子的賣榨菜的賣麵包的賣鴨脖的都被炒起來了，然後這個行業裡還有個三兄弟，那就是化妝品裡的上海家化，酒水行業裡的紅酒第一品牌張裕，保健品裡行業裡的東阿阿膠，他們在這場消費股火熱的行情裡是被遺忘的，有些人給他們貼上了可選消費的標籤，其實呢，他們三個都是歷史上的大牛股，說是沒落的貴族不為過。他們在這場消費股行情裡只會遲到，不應該缺席，最近他們的啟動大概率是被市場發掘了，有資金認可這種邏輯了。
上海家化現在確認是龍頭了，我對家化不是很熟悉，也沒買。張裕和東阿阿膠前段時間裡我都是買了很多的，把魚躍醫療裡出來的大部分倉位都買了張裕和東阿阿膠，現在魚躍張裕阿膠是我當下持倉最多的股票，邏輯很簡單，就是做困境反轉估值修復。長時間關注我的人都知道，前段時間我買張裕和阿膠的時候邏輯說了很多遍了，當時我還不確認消費股行情能不能發掘出來他們。前幾天我感覺國外國內可能要回調的時候，很多股票都做了減倉處理，唯獨沒減張裕和阿膠，是覺著他們安全邊際比較高。
別人恐懼的時候要貪婪，逆勢思維等道理很多人都懂，真去做的時候只有很少人能做到。塑化劑的時候茅臺跌到10倍市盈率的時候很多人是不敢去買的，就算買了很快就會套，最低跌到了八倍多市盈率。所以我們做困境反轉投資的時候，很多時候哪怕看對了也要忍受暫時被套的痛苦，還有長時間被不認可的痛苦。我是很歡迎不同觀點和反對意見的，尤其是有邏輯有道理的觀點，他們比那些樂觀一致觀點還要重要，遇到這樣的觀點我通常都會重視並且耐心的回覆虛心的交流。不過這樣的觀點很少，更多的則是大流的不經過思考的人云亦云的冷嘲熱諷和圍觀看戲。這樣的雜音是沒必要理的。
上面這個圖是我總結的投資關鍵詞，也是我聊天的時候經常提到的，具體的含義這裡就不再解釋了，相信大家一看就懂。具體的運用以後在投資的實踐中結合實例再聊。
比如這次張裕和阿膠的邏輯就可以用到：困境反轉，估值修復，安全邊際，臨近點，風險收益比，時間成本，雙擊，看邏輯等等。
