最近，有投資者提出一個很好的問題，如果股市趨勢向好，我們應該選擇買入認購？還是賣出認沽呢？
要回答這個問題，我們首先為大家介紹一下期權的買入與賣出。
對於買入期權，投資者比較容易理解。在方向上，買入認購是看多的，買入認沽是看空的。那麼，賣出操作呢？賣出認購、賣出認沽分別是什麼方向？
我們來看下面這張圖。
BC=買入認購 BP=買入認沽 SP=賣出認沽 SC=賣出認購
我們將所有的買入操作都記“+“號，所有的賣出操作都記”-”號。同時，將所有的認購期權都記“+“號，所有的認沽期權都記”-”號。
然後用乘法原理兩兩交叉，得出四種不同的操作組合。
買入認購是++組合，所以買入認購就是看多。賣出認購是-+組合，負正得負，所以是看空的。
同理，買入認沽也是看空的，而賣出認沽，負負得正，是看多的。
這四種基本操作就是所有期權組合策略的基本零件，期權策略都是脫胎於這幾種基本操作的組合。（期權策略的相關文章，請見《股市跳空低開100點，重倉投資者為何不急於拋出股票？》、《巧用期權，加速解套，股民如何給自己分紅？》，以及《股市弱勢震盪，股民如何以低成本保護自己？》）
那麼，有投資者會提出，既然賣出認購和買入認沽都是看空的，兩者有什麼區別呢？為什麼還要分開設置呢？
賣出認購是買入認購的對手方，具有收益有限的特點。只要標的不漲，或者說不大漲，賣出認購都能獲得預期的收益。
例如，當標的價格為2.900時，投資者賣出行權價3000的認購合約。只要標的價格不超過3000，賣出方都能在到期時獲得全部權利金。對於賣出認購方而言，盤整或是下跌都是有利的。所以，準確的說，賣出認購的方向觀點應該被稱為“看不漲”，而不僅僅是看空。
我們再來看買入認沽，買入開倉對行情的要求很高，權利金增值與否，很大程度上取決於標的能否快速下跌。
例如，當標的價格為2.900時，投資者買入行權價2800的認沽期權，到期時行情必須跌破2800投資者才有可能獲利。而且，速度越快越好。如果不能在短期內實現上述目標，很可能會導致時間價值白白流逝。甚至會出現標的已經下跌，但認沽期權仍然不上漲的情況。所以買入認沽的方向觀點是“看大跌”。
好了，我們已經分析了賣出認購與買入認沽的區別，對於另一組方向上看多的交易，買入認購和賣出認沽，它們之前有什麼區別呢？
買入認購，需要行情快速上漲，否則容易虧損時間價值。
賣出認沽，對行情的要求則相對寬鬆，只要行情不出現快速大幅下跌即可。如果在行權價上再留出一定安全區間，賣出認沽的安全係數，也會得到相應的提高。
所以，我們再來看本文開頭投資者提出的問題，如果股市行情向好，投資者選擇看多，那麼，我們應該分析具體的行情情況，究竟是處於快速上漲，還是隻是處於不下跌的狀態，從而有利與我們作出正確的投資交易。
期權小策略：
01.《股市跳空低開100點，重倉投資者為何不急於拋出股票？》
