定增並非必然利空。股票定增是把雙刃劍，利好還是利空，要看企業、看項目、看產業、看政策，多維度理性判斷。不跟風、不唱空，也就不會踏空。
十個定增九個跌停。——比“狼來了”還嚇人。
4月30日，紫光股份再次打破定增首日下跌“定律”，從開盤39.3元/股一路上揚至41.88元/股，至41.66元/股收盤，漲幅逾3%，跑贏大盤。市場的認可也喚醒做空者的思維定勢，不要一味唱空定增。
市場從“定增利空”“跌停”“看跌”轉變到“立足長遠”“股價上漲”“大戰略”“搶籌”“大牛股潛質”……從少數人的唱空到普遍認可利好，逃不過“真香定律”！
為何定增120億
從29日晚發佈的定增預案可以看出，紫光股份此次募集資金的投資項目緊密圍繞雲計算和5G兩個核心應用方向。具體投入的項目為“面向行業智能應用的雲計算核心技術研發與應用項目”、“5G網絡應用關鍵芯片及設備研發項目”和“新一代ICT產品智能工廠建設項目”的建設。
很顯然，紫光的意圖是通過募資來實現雲計算和5G的快速佈局，迎接“新基建”。紫光股份作為紫光集團“從芯到雲”戰略中雲網板塊的主要承載者，抓住時間窗口，在已有IaaS層優勢的基礎上，重金投入進一步加強在平臺層和行業智能應用層的技術能力，以全棧雲和行業縱深構築雲計算領域核心競爭力。
2020年是5G、雲計算產業化培育的關鍵時期。紫光股份表示，本次募資的投資項目主要面向5G芯片技術與雲計算的核心數據平臺建設的研發與產業化落地，涵蓋了智能基礎設施在5G新時代的關鍵領域，凸顯公司在5G時代比拼中的戰略重視和決心。
從東方財富、新浪、雪球等股吧的熱議也可以看出，大多數股民非常關注並高度認可紫光股份的此次定增。
股吧的一位資深股民認為，“計算速度、存儲速度、成本因素以及功耗因素都在推進雲計算產業向更高技術代發展。科技公司拼起刺刀來更狠，我認為紫光此舉還是說明公司是有狼性的。”
“向產業鏈底層芯片的延伸，有助於紫光打通產業鏈核心環節，提高自給率，降低成本。”一位投資者透露他對這個投資項目的看法。
紫光股份的底氣何在
新基建雲計算龍頭企業中具備“航母編隊”級作戰能力的企業屈指可數，業界可能只有紫光和華為。這兩家企業可以提供全域、全棧、全覆蓋的能力，在業界可謂是鳳毛麟角，而在國內公開市場上市的只有紫光股份。
紫光股份旗下王牌軍新華三，幾乎可提供雲計算所需的全系列基礎設施產品，從2009年起，新華三便進入雲計算領域，並在國產虛擬化、中國政務雲、中國超融合等領域均成為了國內第一品牌,並利用“數字大腦計劃”不斷擴張版圖。旗下另一家子公司紫光軟件可謂是和新華三形成業務互補優勢，雙方可為客戶提供從IaaS、PaaS到SaaS的全域覆蓋的雲，從頂層規劃、軟件開發到集成交付、運維和運營信息化項目全生命週期管理服務。
國信證券在前幾天發佈的研報中說了，2019年公司企業級WLAN產品中國市場第一；刀片服務器中國市場份額第一；企業網交換機中國市場第二；路由器中國市場第二；存儲中國市場第二；安全硬件中國市場第二；SDN市場份額第一；連續四年入圍Gartner數據中心網絡魔力象限。
一位紫光股份的“鐵粉”表示，“以我對雲計算行業的觀察，紫光股份是我最看好的行業股，沒有之一。不說別的，只談新華三發佈的‘數字大腦計劃’，緊緊抓住雲計算關鍵基礎設施，並向內生智能演進。而且不是玩虛的，現在好些個打著AI雲計算名頭的公司，其實都是沒有根基的。”
新華三在今年的領航者峰會上發佈了“數字大腦計劃2020”，其中最重要的改變，就是將原業務能力平臺全新升級為“雲與智能平臺”，構成數字大腦的核心引擎。同時還宣佈今年將圍繞人工智能、高性能計算、大數據、通用計算及彈性計算發佈16款新品。
有了底氣，但沒有錢是萬萬辦不成事的。紫光集團聯席總裁、紫光股份董事長、新華三集團總裁兼首席執行官於英濤曾表示，“基礎科學領域投資週期長，短期內難見成果，但對於技術突破及優化成果應用而言十分重要。”此次是圍繞研發進行定向增發，不僅緩解企業出資壓力，而且可以鼓勵產業鏈的戰略投資者增加投資，進一步解決我國供應鏈短板的問題，解決“0到1”及“1到10”的問題。
誰都明白，有錢好辦事，還能辦大事。這個事靠不靠譜，產業未來是否景氣，企業發展是否符合趨勢方向，這都應該成為投資市場理性判斷的依據。好的項目十分搶手，差的項目就相對慘淡。
定增後面的組合拳
“上市公司能通過繼續投入，在5G和雲計算上持續領先是一方面。另一方面，很多人都沒有看到，最近紫光股份做的哪些大動作，17%的股份轉讓，引入巨頭級別的戰略投資。這些事情要聯繫起來看，這一次定增，引進戰略投資人基本上是板上釘釘的事情，這是要為公司的長期發展打下堅實的基礎。”一位老股民斷言。
此前，紫光集團於4月9日宣佈成立的紫光雲與智能事業群，整合了紫光股份旗下包括新華三、紫光軟件、紫光雲和紫光華智等公司的私有云、公有云、人工智能、視頻雲、軟件服務能力，在技術、品牌、市場與服務層面全面統一，以全新的“紫光雲”品牌面向市場，傾力發展“雲+智能”業務。
新事業群的成立無疑將全面升級紫光“航母編隊”的雲實力，同時，紫光股份也將更加受益母公司大紫光生態的資源優勢。這樣的大兵團作戰，是騰訊、阿里等巨頭們的集體選擇，也是公司發展成為行業巨頭的必然產物。
蓄勢待發奔向新基建
除了佔據行業優勢，紫光股份的財務數字也是可圈可點。2019年，紫光股份全年實現營業收入540.99億元，同比增長11.92%，其中數字化基礎設施及服務收入290.24億元，同比增長33.25%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤18.43億元，同比增長8.08%。
從2016年到2019年，紫光股份營收與淨利潤，連續四年增長。
2019年的營收表現為540億元左右，為四年前2016年的兩倍左右。
2019年的淨利潤表現為19億元左右，為四年前2016年的兩倍還要多。
回到此次定增，多家券商也表示，本次發行完成後，公司的資金實力將得到有效提升，總資產和淨資產規模增加，資產負債率下降，資產結構更加合理，財務結構更加優化，有利於降低公司的財務風險併為公司的持續發展提供保障。另一方面，此次紫光股份的定增聚焦5G、雲計算，引入相關產業鏈優質戰略投資者，無論是從管理經營層面，還是在研發及核心技術、產業上下游、採購及銷售等方面，都將建立起長效發展機制。
四大證券媒體均刊文指出，憑藉 “5G+雲計算+人工智能”成為新的強力引擎，紫光股份順勢而為，看好此次紫光股份定增以技術和行業縱深來構築雲計算領域核心競爭力，並瞄準了“新基建”這個風口。
業內人士同樣認為，“5G+AI+雲”將會是影響未來智能社會和百行百業的重要生產工具。但是數字化轉型充滿挑戰，且沒有普適路徑，不同的組織均需要結合自身特點，尋找適合自己的數字化轉型之路，而像紫光這樣擁有全棧智能、全域覆蓋能力的雲服務商提供了更多機會。
何況，此次定增並不會導致紫光股份控制權發生變化。現如今，借“新基建”東風和“數字化大潮”，紫光股份的發展勢頭如虹。
利空還是利好，市場是會用腳投票的，定增後首日開盤即大漲，並在盤後上漲超過3%，說明資本市場是看好紫光的這次定增的。無論從產業政策紅利上看，還是從“新基建”這種國運板塊看，亦或是是從紫光股份在市場的地位而言，決對是長期利好。
