我們對期權市場的市場不均衡度和投資者情緒進行著持續的追蹤，數據顯示本週黃金市場的市場不均衡度已接近峰值！
類似索羅斯的反身理論，把金融市場的價格變動大致分為“基本趨勢(Real Information)”和“短期偏向(Prevailing Bias)”。但是在期權市場，我們用Delta-Neutral來表示基本趨勢，用Gamma-Skew來表示市場的Gamma敞口不均衡度，Gamma是短期偏向的來源。
如上圖所示，Gamma-Skew作為衡量Gamma敞口的風險指標之一，與市場價格（與Delta-Neutral之差）具有高度正相關性。在21日這一數據已經超過0.7（理論最大值1），接近一年來的峰值。
同樣，市場熱錢指標，全球黃金ETF的持倉量也達歷史高位，2600噸。
與黃金價格正相關的負收益債券佔比也在近期持續走高。
本週五，現貨黃金直逼1650美元/盎司關口，刷新七年新高。那麼接下來，會繼續上攻還是拐點來臨呢？至少，目前期權市場情緒指標顯示近期下調的可能性較大，以便於緩和Gamma風險敞口的不均衡度。市場是一個動態變化的過程，我們將會持續追蹤。
我們通過FICC大類資產的期權市場動態來追蹤Smart Money投資者心理和市場不均衡度，實證效果非常不錯，使用者無需期權基礎知識。有興趣的朋友可以掃碼或訪問網站（RiskMacro.com）瞭解細節。
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