徐陽:大類資產配置與FOF

徐陽:大類資產配置與FOF

今年相比往年一個重要的變化就是越來越多的公募基金公司都在搭建自己的大類資產配置的投研團隊,大類資產配置獲得資產管理的高度重視,其背後的原因在於真正的公募FOF要來了,中國的FOF也開始了從“野蠻生長”進入規範化發展的時代。2017年4月24日,證監會發布《基金中基金(FOF)審核指引》;而後5月4日和5日,基金業協會分別發佈《基金中基金估值業務指引(試行)》和《基金行業數據集中備份接口規範(試行)》。現在可以說是國內FOF迎來了最好的發展機遇期。據wind統計,目前市場上披露公開信息的FOF基金也僅約佔公募基金總規模不到2%的比率,而美國這一比率已經達到10%。因此,FOF在中國具有很大的發展空間。

FOF以基金為主要投資標的,通過大類資產配置的投資策略投資其他的證券投資基金而實現投資股票、債券、各種商品及海外資本市場產品的目的,最大化的實現了分散化投資,可以有效對沖投資的非系統性風險。另外,FOF也降低了多樣化基金的投資門檻,很多投資者由於資金有限或者風險承受能力稍弱無法投資一些風險較高的產品,FOF為這類普通投資者提供了新的投資選擇。最後,FOF相比普通的公募基金更加靈活,可以為不同類型的投資者設計更為豐富的符合投資者自身需要的產品。

大類資產配置作為指導FOF投資的重要戰略思想需要不斷的發展以滿足市場需要。進行大類資產配置要以全球宏觀的視野緊跟全球資本市場的變化,這對現有宏觀和策略研究員的要求更上一個臺階。我相信,FOF的春天已經來臨,未來FOF市場一定會像其他投資市場一樣在中國枝繁葉茂、茁壯成長。


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