拼多多與國美聯手，給電商平臺之間的戰事添上了更多火藥味。與當年蘇寧與阿里抱團類似的是，拼多多與國美的結盟也給整個行業的競爭格局帶來了新變化。
4月17日，拼多多宣佈將認購國美零售發行的2億美元可轉債，期限三年，票面年利率為 5%。如最終全部行使轉換權，拼多多將最多獲配 12.8 億股國美新股份，約佔後者發行轉換股份擴大後股本的 5.62%。同時，諸多合作事宜也將達成。包括國美零售全量商品上架拼多多、品牌大家電將接入拼多多“百億補貼”計劃。
雙方合作意圖曝光
拼多多與國美牽手後，資本市場開始解讀雙方各自意圖。不過，通過合作協議可見一斑。據顯示，國美將“家·生活”供應鏈、中大件物流網絡、服務解決方案等“零售基建”接入拼多多，為其提供更豐富、高質量的商品與服務。國美全量商品上架拼多多的同時，雙方還將在聯合規模化採購、定製化產品、聯合營銷、家電下鄉、形成線上線下流量聯盟等方面展開全面、深入、緊密的合作。
對於拼多多來說，此次合作一次性彌補了其在家電品類和物流的兩方面短板。
這是拼多多在大件物流領域上的首次佈局。 此前拼多多未有在物流領域進行明顯部署，除了推出自建的電子面單系統外，去年8月在二季度財報電話會議上，拼多多創始人黃崢曾披露，公司正開發“新物流”技術平臺，將採用輕資產、開放的模式。
黃崢表示，拼多多計劃聯合物流行業合作伙伴，探索農產品上行專用電子面單的可行性，嘗試對農產品物流與普通包裹做區分，以進一步推動農村尤其是邊遠地區的農產品實現大規模上行。
與阿里、京東相比，拼多多最大的短板莫過於物流，其產品交付大多靠通達系企業完成，與阿里相比明顯落後。但由於近年來訂單量急增，拼多多近年在物流領域的影響力也水漲船高。據其去年年報披露，公司2019年平臺訂單包裹數達197億件，同比增長77%，日均產生訂單包裹數5400萬，佔全國快遞服務企業業務量已接近三分之一，較高盛的預測提前一年時間。
而自今年3月15日以來，拼多多的日均在途物流包裹數量超過5000萬件，較去年同期上漲60%，3月實物包裹數已經超過15億件，佔當月全國快遞包裹量的26.3%。
對於國美而言，與拼多多合作也許是一步險棋。
成立已有33年的國美近年積極向線上渠道轉型，但“國美在線”的表現不佳，去年國美線下門店的收入佔比達83%，反映國美電商業務的拓展不力。
雖國美近年的業績一般，但其擁有的線下門店資源仍舉足輕重。據國美2019年年報顯示，其在全國776座城市中擁有2602家門店，縣域地區店面達1026家。與此同時，國美多年來深耕家電領域，大品牌家電供應鏈能力要優於拼多多。
在這次深度合作前，國美已於2018年入駐拼多多。近期雙方聯合推出了5億元消費大禮包，覆蓋家電數碼、個護美妝、日用百貨等近10個品類6000多款產品。而此次合作中，拼多多還將品牌大家電納入到“百億補貼”中，加碼家電品類的拓展。
一直以來，拼多多最擅長的品類是農產品上行，以及服裝和快消品，從GMV（成交總額。多用於電商行業，一般包含拍下未支付訂單金額。）構成來看，拼多多有50%的GMV來自服裝和快消品，農產品上行的GMV佔比亦達到13.5%。這些品類增速高但客單價低，對於希望提高客單價和活躍買家支出的拼多多來說，開拓家電品類是一個可行的方向。
不過由於房地產行業近年景氣度較低，再加上宏觀經濟環境低迷，家電行業近年的增速持續放緩，而且京東、蘇寧在市場份額上持續提高，拼多多要介入這一塊蛋糕並不容易。根據全國家用電器工業信息中心編制的《2019年中國家電行業年度報告》顯示，去年國內市場家電零售額規模同比下降2.2%，蘇寧、京東、天貓和國美的市場份額分別為22.8%、14.4%、8.8%和5.8%。
而拼多多擁有的近6億用戶規模是國美所渴望得到的資源。今年以來，國美已經先後與京東和拼多多達成合作，前者的用戶數量超過3億，後者的用戶規模在5年裡增長至6億，僅次於阿里系的7億。
拼多多在新聞稿中提到，將會向國美注入消費大數據、平臺流量等優勢數字零售資源，雙方還將在市場推廣等方面展開積極合作。可見，國美希望通過藉助拼多多的用戶規模帶動銷量的提升。據拼多多披露，國美旗下官方店鋪自入駐以來訂單量突飛猛進，在拼多多微波爐、洗衣機、電視、手機等多個家電數碼單品中奪得過銷量冠軍，是平臺新品上架最快、銷量增速最高的店鋪之一。
引入盟友，爭取時間
在爭奪最為白熱化的下沉市場裡，拼多多與阿里、京東、蘇寧的較量日趨激烈。
阿里去年重啟聚划算，直指拼多多，並打出了與拼多多“百億補貼”的相同旗號。年底，淘寶事業群成立了C2M事業部。今年三月，淘寶公佈C2M戰略，並正式發佈針對下沉人群的淘寶特價版。
京東把京東拼購改成“京喜”，作為對抗拼多多的重要武器，並將微信內重要的一級入口給到京喜。京東還通過全國各個產業帶工廠型商家，向“京喜”直供商品。
蘇寧易購正式發佈C2M生態，通過“工廠直供、蘇寧專屬”打造C2M爆品。截至2019年12月底，其所擁有的8216家各類互聯網門店中，深入下沉市場零售雲加盟店達4586家。
2019年Q4，阿里、京東、拼多多的單季淨增用戶分別為1800萬、2760萬、4890萬，拼多多的增速驚人，其實力已經不容任何一家電商小覷。拼多多的風吹草動，對手們都要應聲反擊。
拼多多與國美的合作，為自己增加了重量級的盟軍 。除了幫助自己品類、物流和供應鏈方面補足短板，也為在下沉市場競爭中爭取更多的時間。
結盟將給電商生態帶來哪些影響？目前不得而知，但不禁讓人想起2015年，阿里以283億元戰略投資蘇寧，曾一度導致京東股價應聲暴跌6.27%。
