作者：軍工龍頭ETF
跟大家一起再詳細梳理下軍工板塊，當下七大硬邏輯將持續催化軍工板塊：
【邏輯1：從年報來看，行業基本面不錯】
從已經披露的26家軍工上市公司年報來看，有24家實現了增長，佔比92.31%；20家實現了兩位數以上的增長，佔比76.92%，軍工行業高景氣度得到驗證。其中增速最快的公司分別為天和防務、中船防務和中航高科，分別實現了150.98%、129.34%和81.41%的增長；軍工龍頭（512710）成分股中，中航機電、中航光電、中航電測、光威復材、中直股份等均實現了兩位數的增長。
【邏輯2：國防預算保持高增速】
從需求端來看，軍工也是逆週期調節的重要工具。無論是2001年的互聯網泡沫危機，還是2008年危機，軍費支出都逆勢高增長。這是因為，軍工具有龐大的產業帶動作用——不僅可以覆蓋廣大的就業人口，還可以不斷提高我國新一代武器裝備。所以，按照歷史規律，2020年我國的國防支出也應該會作為國家的經濟逆週期調節工具，實現超額增長。增速可能會在7%左右。
【邏輯3：改革進程在加速】
從最近的熱點事件中“窺探”一下：3月31日國資委官網發佈公告顯示，中國融通列入國資委履行出資人職責的企業名單，意味著一家新央企正式面世。中國融通於去年7月成立籌備組，由中國兵工集團原董事長出任董事長，中航工業集團也派駐分管副總經理。中國融通經營涉及多個領域，管理經營軍移交的全國範圍內所有經營性資產及物業和農場等。
中國融通的成立表明軍工領域的改革在穩步推進之中，2020年在定價機制改革、資產證券化以及激勵機制等相關改革在不斷深化、加速，釋放軍工板塊發展潛力。
【邏輯4：裝備更新迭代加速】
我國軍隊建設的第一階段目標就是確保2020年基本實現機械化，信息化建設取得重大進展，戰略能力有大的提升。當下處於“十三五”收官之年，是關鍵節點，全年穩增向上趨勢不變，我國每年裝備採購經費約佔軍費支出的三分之一，在國防預算持續高增長的背景下，相關武器裝備的交付節奏將加快，列裝速度也將加快，軍工企業訂單有保障。
【邏輯5：明星細分行業潛力大】
目前軍工領域的明星行業主要有衛星互聯網和大飛機：
大飛機一直是軍工領域中的明星，正值國產大飛機發展良機，C919國產民航客機將於2021年取得適航證正式商用。
衛星互聯網：中國版低軌衛星星座建設或也將開啟，北斗三代天基系統2020年建設完畢。
【邏輯6：國際國內形勢】
大國競爭、臺海問題等，以及隨著世界經濟的整體下滑以及新冠的催化作用，國際糾紛很難完全控制，加快國防軍工建設已經“箭在弦上”。
【邏輯7：橫向對比，投資價值凸現】
在當前國內外環境和經濟環境日趨複雜的背景下，國防軍工板塊的重要性和關注度將不斷凸顯，高景氣度、高增長、抗經濟下行風險、逆週期性和計劃性等屬性賦予了軍工板塊相較其它板塊極具性價比的抗風險投資屬性，更適合投資者在當下行情中給與關注。
因此，七大硬邏輯之下，股友們可以對軍工龍頭（512710）給予關注。
