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2020年SPAC IPO數量已超過去年的總數，特殊目的收購公司（SPACs）確實擁有自己的時刻。到2020年8月10日為止，SPAC IPO數量已超過去年全年的總數。 在Covid-19造成的動盪之中，SPAC的上市提供了一種無需傳統IPO的風險和複雜性即可上市的方式。同時，投資者被看似看似低風險的SPAC工具模型，該模型將資金存入信託帳戶，直到進行收購。
MZ Group董事總經理兼SPAC諮詢服務和併購部主管克里斯·泰森（Chris Tyson）表示：“市場參與者一直在積極尋求替代投資，而SPACs作為具有本金保障的缺點和股票上行空間的證券提供了固有的吸引力。”
在SPAC上市中，一家現金殼公司在公開市場上籌集資金，然後只有有限的時間（通常為兩年）找到要合併的私人公司，通過合併將私有公司公開。鑑於與典型的IPO程序相比缺乏透明度和審查，過去曾對這種上市持懷疑態度。但近年來，SPAC在成熟的市場參與者中越來越受歡迎。
數據和新聞提供商SPAC Research的數據顯示，在截至8月5日的一年中，美國市場有62宗SPAC IPO募集資金252億美元，相比之下，整個2019年有59宗IPO籌集資金136億美元。
但是，不僅有更多的 SPAC公開交易，而且數量也在不斷增長。到目前為止，SPAC IPO的平均規模在2020年為4.07億美元，而去年為2.305億美元。
7月，比爾·阿克曼（Bill Ackman）和潘興廣場（Pershing Square）籌集了40億美元，這是有史以來規模最大的SPAC IPO。SPAC在招股說明書中表示，它正在尋找所謂的“成熟的獨角獸”，即那些在保持私有狀態的同時實現了巨大規模的高質量成長型公司。
為了強調對這種類型的投資工具的濃厚興趣，Defiance ETFs已向美國證券交易委員會（SEC）申請啟動新基金：Defiance NextGen SPAC IPO ETF，該股票將以SPAK的股票進行交易。 去年，通過SPAC程序公開上市的公司包括電動汽車製造商Nikola，夢幻體育公司DraftKings和Richard Branson的太空旅遊公司Virgin Galactic。
EY EMEIA IPO負責人Martin Steinbach 上個月告訴《IR Magazine》，SPAC的繁榮凸顯了公司上市的降低風險策略的趨勢。他說，在美國，SPAC活動正在增加。“這是一種在動盪的市場中使用的交易技術，在這種市場中，您短期內無法預測正確的IPO時機。”
據泰森介紹，在Covid-19爆發期間，零售投資的繁榮（在線證券經紀公司報告說，僅在美國就開設了數百萬個新帳戶），這改變了SPAC車輛的交易動態。 最近，零售交易者對大盤的影響備受關注。在SPAC領域中，由於後端大量湧入的散戶投資者越來越多的關注，這種感覺也得到了體現。
對於任何保薦人而言，將SPAC股份轉移到零售持有人手中都是一個相當可取的結果。在幾乎任何情況下，與機構持有人相比，他們行使贖回權的可能性較小。泰森（Tyson）指出，散戶投資者正在幫助SPAC的估值比往常更高。他說，在正常情況下，SPAC的交易價格要比最終的現金信託價值低風險-arb型折扣。 “但是，有證據表明，散戶投資者有責任在收購宣佈後出價高於信任價值的SPACs，包括那些甚至沒有透露交易條款或收購目標名稱的投資者。”
SPAC可能存在的問題
根據高盛（Goldman Sachs）的研究，雖然SPACs在最初籌集資金後表現良好，但一旦合併發生，他們通常很難在市場上領先。 該銀行分析了過去兩年中的56筆SPAC交易，發現合併完成後，新上市公司的業績往往落後於S＆P 500和Russell 2000的表現，儘管回報率差異很大。
高盛分析師表示：“業績分佈非常廣泛，排名第75個百分位的SPAC優於標準普爾500指數，漲幅為22個百分點，而排名第25個百分位的交易則落後69個百分點。”
ICR的合夥人Phil Denning在5月在IR Magazine的Ticker播客上發表講話時說，公司在退出SPAC結構時需要“積極的” IR戰略。
他說，我們說這是某種興奮劑的IR。“您確實需要走到那裡並積極與股東互動。區別在於，在傳統的IPO中，您需要進行簿記程序，因此那些人正在購買並知道他們在投資什麼。
Phil Denning解釋說，在de-SPAC流程中，該公司繼承了上市空殼公司的股東基礎。他說，其中一些將繼續成為新成立的上市公司的股東，而另一些將選擇出售。“現在，您需要從瞭解您的行業[和]您的業務的更傳統的基本投資者那裡建立股東基礎。”
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