蘇州 · 錦溪古鎮
接著上一篇 聯環藥業（一），下面來定量分析下公司的資產質量，其中，營收比上年同期增長 47.91%，淨利潤比上年同期增長 4.27%，扣非後淨利潤比上年同期增長 12.45%，業績比較穩定，沒有大的變化。
貨幣資金
貨幣資金總額 2 億 9 千多萬，相比去年減幅 39%，其中佔比最大的是銀行存款，有少量使用受限的銀行承兌匯票保證金。
經營資產
應收票據及應收賬款 2 億 9 千多萬，相比去年略有增長。其中從應收票據和應收賬款的佔比來看，應收賬款佔比偏大，這樣產生壞賬的可能性就會相應變大。
預付款項有 5 千 7 百多萬，和去年相比增幅 185%，說明公司的行業地位下降。
存貨有 1 億 5 千多萬，相比去年增幅 51%。存貨擠壓嚴重，需要進一步求證是銷售側出問題了，還是生產的量增加了，但出貨量卻維持原狀。
固定資產 1 億 4 千多萬，比去年還減少了不少，都是資產減值造成的。在建工程 2 億 8 千多萬，相比去年增幅 300%，主要是退城進園項目和年產 30 億片（粒）固體制劑建設項目。
投資資產
合併報表長期股權投資為 5 百多萬，母公司長期股權投資1 億 7 千多萬，說明對外控制性投資額達到 1 億 7 千多萬的級別。合併報表的總資產有 14 億 2 千多萬，母公司的總資產有 11 億 7 千多萬，系列子公司資產總計達 2 億 5 千多萬。對外投資的效果並不是很明顯。
負債
短期借款 1 億，比去年同期增幅 23%。短期借款大部分是保證借款，沒有未償還的短期借款。長期借款無。
應付票據及應付賬款 1 億 5 千多萬，相比去年增幅 120%，證明公司處於擴張階段。
預收款項 1 億，增幅達 723%，公司未來產品的銷售看來不用愁了。
負債合計 4 億 7 千多萬，資產負債率 33% 左右，稍微偏低。
總體指標
公司的毛利率基本維持在 46% ~ 68% 之間，毛利率逐年增長，證明公司的生存狀況越來越好。公司的淨資產收益率一直維持在 10% 以下，不太樂觀，還需要進一步提高。
總體來看，公司資產質量很好，負債佔比較小，並且公司的業績一直處於上升擴張階段，值得進一步挖掘分析公司的內在價值。
