本文精選了國金證券研究所《蝗蟲再次爆發，建議關注相關殺蟲劑標的》一文。
2019年12月沙漠蝗蟲首次大規模出現在索馬里，2020年2月宣佈進入「全國緊急狀態」，傾全國之力救災，並請求國際馳援，之後沙漠蝗蟲在東非、西南亞罕見暴發，逼近中國西部，對全球的糧食和農業生產構成嚴重威脅。2020年4月，聯合國糧農組織在報告中指出，目前數十億隻沙漠蝗蟲的幼蟲在索馬里被大量繁殖，漠蝗蟲的幼蟲已經正式形成，這一次規模即將是第一波的20 倍，帶來的破壞程度更大，持續時間更長。
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雖然治理蝗蟲有多種方法，但從時間成本和效果來說，首選農藥治理的殺蟲劑標的。截止4月20日，申萬三級的農藥板塊已經上漲了18%，比滬深300高14個點。如果現在的數十億隻沙漠蝗蟲的幼蟲無法得到有效的控制的話，則將對全球的糧食造成嚴重的威脅，目前排名第一的申萬一級農業板塊還有望繼續上漲。
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一、非洲沙漠蝗蟲：
沙漠蝗在40℃左右溫度情況下，預計一個月繁殖一代，每代存活期長達3個月。蝗群每繁殖一代，如果不加以遏制，數量將呈指數型上漲。
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二、治理蝗蟲方法：
治理蝗蟲的方法分為天敵治理和農藥治理：
天敵治理：沙漠蝗蟲有許多自然天敵，例如掠食性黃蜂和蒼蠅、寄生性黃蜂、掠食性甲蟲幼蟲、鳥類和爬行動物。這些措施可能有效地控制了孤立的種群，但由於群居和料斗帶中的昆蟲數量眾多，因此對大量的沙漠蝗蟲蟲群的作用有限；
農藥治理：農藥可以分為化學農藥和生物農藥。
化學農藥：有機磷類農藥、菊酯類農藥等可以較好地殺死蝗蟲。
生物農藥：蝗蟲微孢子蟲、綠僵菌、印楝素等生物農藥也具有較好的效果。這類生物農藥優點是安全、毒性小，但有兩個比較大的缺點，一就是見效慢，需要12-24 天才能起效，對於快速蔓延的蝗災，這個缺點是很難接受；另一個是需要農藥直接接觸蝗蟲，才能進入蝗蟲體內產生效果，施藥難度大。
三、目前狀況：
聯合國糧農組織在4 月份的沙漠蝗蟲狀況報告中指出，儘管採取了嚴格的措施，但是沙漠蝗蟲問題仍然未得到徹底解決，目前埃塞俄比亞、肯尼亞和索馬里等東非國家沙漠蝗蟲災情仍然十分嚴重。
目前數十億隻沙漠蝗蟲的幼蟲在索馬里被大量繁殖，漠蝗蟲的幼蟲已經正式形成，加上隨季節性降雨而湧現的新鮮植被，這更加有利於蝗蟲的蔓延與壯大。
這一次規模是第一波的20 倍，帶來的破壞程度更大，持續時間更長。根據同時聯合國糧食及農業組織的報告指出，5 月為蝗蟲提供有利的繁殖條件，6 月下旬和7 月下旬將有新一輪的蝗蟲種群繁殖。第二波蝗災預計持續到8 月底。新一波蝗蟲群已在伊朗和也門出現。聯合國糧農組織將其對沙漠蝗蟲危機的呼籲修改為10 個國家（吉布提、厄立特里亞、埃塞俄比亞、肯尼亞、索馬里、南蘇丹、蘇丹、烏干達、坦桑尼亞和也門）。東非最重要的種植和收穫季節將在3 月至5 月之間開始，若出現新蝗群，第二波蝗災可能對糧食安全造成毀滅性後果。
四、全球農藥供給情況：
1）2014 年FAO 發佈蝗蟲化學殺蟲劑：
殺滅沙漠蝗蟲為：噁蟲威、毒死蜱、溴氰菊酯、除蟲脲、殺螟硫磷、氟蟲腈、功夫菊酯、馬拉硫磷、伏蟲隆、殺蟲脲；
殺滅其他蝗蟲為：毒死蜱、毒死蜱+氯氰菊酯、高效氯氰菊酯、溴氰菊酯、除蟲脲、氟蟲腈、伏蟲隆、噻蟲嗪+功夫菊酯、殺蟲脲。
根據草根調研結果，目前治理蝗蟲藥效最好的是馬拉硫磷，還有已禁產的林丹（六六六）。
2）供給端：
我國原藥產量位於世界第一。原藥出口比例在60%以上，若非洲蝗蟲爆發嚴重，短期內將帶動相關殺蟲劑的需求量的增長。作為第二大農化生產國的印度當前受到疫情影響，相關農藥出口不暢，這進一步影響了全球整體原藥的供給，預計整體農藥供需結構短期內將呈現偏緊的態勢。
（注：農藥原料藥是指農藥化工廠生產出來的含量較高的原料藥。）
五、可能存在的風險：
非洲糧食佔全球比例不高，後續觀察的重點是其是否會影響東南亞（印度、泰國等）和歐洲的糧食生產，至於是否會傳到中國，還有較高的不確定性。除了東南亞是稻米的主產國外，印度和巴基斯坦是棉花的主產國，印度同時也是食糖的主產國，上一波蝗蟲已經至此地，本輪仍可能在這些區域發生。
隨著相關品種在北半球已經進入種植前期的關鍵期，有可能會對作物生長造成不可逆的影響，對產量（主要是單產）的擾動預期將比前次要高，這是我們需要重點觀測的部分，如災害面積顯著較高，則國際農產品相關價格將有所上漲。
編輯/elisa
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