多年來，AT&T股票一直是一個“收益陷阱”。“這是一隻股息高得令人難以置信的股票。T股每股51美分的股息收益率(目前為5.5%)被許多分析師認為是不可持續的。由於AT&T公司的股票已經發行了73.1億股，股息每年要花費近150億美元來維持。
在這150億美元的基礎上，加上截至6月30日的1590億美元長期債務的利息和230億美元的資本預算，持有AT&T股票的投資人必須付出一些代價了。
根據媒體的最新報道，這可能是AT&T旗下的衛星服務公司DirecTv造成的。DirecTv在2015年花費了AT&T 490億美元，但在去年DirecTv卻損失了250萬用戶。問題是，無論是把DirecTv分拆還是出售給DISH Network(納斯達克:DISH)，都不會為AT&T帶來近490億美元的收入。
AT&T的CEO蘭德爾•斯蒂芬森（Randall Stephenson）計劃於明年光榮退休，現在看來，他在這個時候退休，是比通用電氣前CEO傑夫•伊梅爾特在CEO位置上賺夠了錢，不顧公司死活而提前退休更可恥的行為。
AT&T面臨的債務
正如猛獸財經在今年7月份給ElliottManagement的管理層發郵件所描述的那樣，AT&T目前除了財務債務外，還揹負著鉅額的技術債務。
你出去看看，就知道了，那些掛在舊電線杆上的銅線已經過時了。電話正在逐漸消亡。現在大家打國際長途電話都是用的免費的Skype、微信、陌陌等軟件，不但可以打電話還可以視頻，誰還花錢打長途電話？即使是開跨國電話會議用的也是免費的Zoom軟件(納斯達克:ZM)。這也好意思光榮退休？光榮在哪裡了？這是對持有AT&T股票的投資人極其的不負責任。
即使升級到光纖傳輸電視，AT&T的物理網絡的價值也在下降。這在一定程度上要歸功於AT&T本身，該公司正在將其移動服務升級到5G。但它的價值還有待商榷，因為Alphabet(納斯達克:GOOGL)的谷歌Fi對用戶來說更划算。而且亞馬遜的(NASDAQ:AMZN)CEO傑夫·貝佐斯正計劃利用近地軌道衛星建立全球互聯網接入系統。AT&T在財務和技術上正在面臨內憂外患的狀況啊！
AT&T的戰略錯誤是本世紀最大的錯誤
早在2016年《紐約時報》對AT&T的CEO蘭德爾·斯蒂芬森(Randall Stephenson)進行的一篇專訪中，他就透漏，當時就命令下屬瞭解雲計算。
但是斯蒂芬森並沒有在AT&T投資或研發雲計算。而是在2018年把公司的數據中心賣掉了，將AT&T的業務放在了IBM雲上。
斯蒂芬森認為雲計算在本世紀初過於昂貴，風險太大，可以先用別人的。我們再來看看Facebook(納斯達克:FB)，Facebook在沒有充足現金流之前就開始投資和研發雲計算了。現如今Facebook的市值是AT&T的兩倍。
缺少對雲計算的投資和研發是AT&T犯的一個巨大的錯誤，就像2015年通用電氣決定收購法國渦輪機制造商阿爾斯通一樣。這被譽為“一個世紀以來最好的交易”，但自那以來，通用電氣已經活在過去的影子中出不來了。
斯蒂芬森的計劃是利用DirecTv的內容協議，也就是後來成為時代華納的內容，一邊讓人們花高價繼續使用DirecTv的服務。一邊像賈躍亭一樣把這些內容版權賣給其他公司來賺錢，而且價格也在不斷的上漲。自從AT&T收購時代華納，斯蒂芬森當了CEO以來，他一直在搞其他業務，放棄了NFL網絡等服務，甚至威脅要關閉迪士尼的ESPN。之前AT&T還被控設立虛假的DirecTv賬戶，這一指控讓人想起富國銀行(Wells Fargo)的醜聞。
AT&T股票的未來預測
Elliott Management管理層目前想幹掉斯蒂芬森，重新安排Titanic走馬上任，坐上CEO的位置並做出一些改變，例如：賣出一些資產等等舉措，反正讓AT&T的股價上漲起來，好讓Elliott Management獲利退出在AT&T身上32億美元的投資。
但問題依然存在。技術債務將繼續存在。大部分財務債務將繼續存在。持有AT&T股票的投資人們，你們自己看著辦吧！！
