愛朋醫療:"疼痛管理+鼻腔護理"細分領域龍頭,空間巨大

愛朋醫療:

公司自 2001 年成立以來,積極投身於幫助患者減緩病痛的健康事業中,並致力於打造成一家基於移動互聯網的急慢性疼痛、鼻腔管理等 2-3 個細分領域中領先的公眾型器械及系統集成製造商。

公司聚焦於疼痛和五官科兩大疾病領域,公司疼痛管理領域用醫療器械主要產品為微電腦注藥泵、一次性注藥泵、無線鎮痛管理系統、脈搏血氧儀及傳感器等;公司鼻腔護理領域產品主要為鼻腔護理噴霧器、"小諾"海鹽水鼻腔護理噴霧、敏伴複合益生菌粉固體飲料。

愛朋醫療:

公司業績良好,2019 年全年實現收入3.80億元,同比增長27.38%,歸母淨利潤為1.02億元,同比增長46.02%,扣非後歸母淨利潤為0.85億元,同比增長26.35%,實現快速增長。主要是由於公司的疼痛管理類產品和鼻腔護理類產品營收呈現良好增長趨勢所致。

愛朋醫療:

分業務來看,2019年疼痛管理類產品實現收入2.49億元,同比增長15.76%,毛利率 70.99%,比去年同期下降 3.03pp;鼻腔護理類產品實現收入1.02億元,同比增長 31.56%,毛利率 86.01%,比去年同期增加 0.27pp。

一季度公司實現營業收入3714.7萬元,較上年同期下降46.67%;其中歸屬於上市公司股東的淨利潤為887.3萬元,較上年同期下降41.82%;歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤382.8萬元,較上年同期下降72.46%。

對於業績下降原因,愛朋醫療解釋稱,受新冠肺炎疫情影響,公司延至2020年2月17日復工。復工後銷售、研發、行政管理等業務崗位較長時間以遠程辦公為主,市場和銷售人員無法正常開展商務交流、新客戶開發等工作,公司整個經營管理受到影響。受疫情影響,全國各地醫療機構均以防疫和新冠肺炎患者救治為重點,門診量、手術量同比顯著下降;公司主營產品微電腦注藥泵、鼻腔護理噴霧器整體採購需求下降,對公司銷售業績造成較大影響。

疫情下降只是短期影響,隨著二季度復產復工,市場需求有望恢復,業績有有望快速修復。

公司主線清晰:疼痛管理+ 鼻腔護理

疼痛是組織損傷或潛在組織損傷所引起的不愉快感覺和情感體驗,或是具有感覺、情緒、認知和社會層面的痛苦體驗。患者自控鎮痛(
PatientControlledAnalgesia,PCA)是一種經醫護人員根據患者疼痛程度和身體情況,預先設置鎮痛藥物的劑量、輸注速度等,再交由患者於設定範圍內自我控制藥物劑量的一種鎮痛給藥模式。

在知識更新、觀念進步的基礎上,全社會日益重視疼痛管理,針對術後鎮痛等,PCA 是一種關鍵的方法,既能一定程度上解放臨床醫生的勞動力,也能實現個性化安全精確給藥、滿足患者人性化需求。 公司的微電腦注藥泵正是實現PCA的主力產品。

微電腦注藥泵應主要用於4個臨床領域,分別是術後鎮痛、無痛分娩、癌痛和化療給藥。

據測算需求: 術後用電腦鎮痛泵 0 3360萬套,無痛分娩用 電腦 鎮痛泵1470萬套,合計4830萬套 。2018年電腦鎮痛泵行業出貨量約650萬套 ,空間超過7倍。 再加上手術量的增長, 微電腦(自動)注藥泵行業未來還有10倍以上的空間。

疼痛管理不是一個單品,而是一套體系,包括從疼痛診斷、治療到鎮痛監護和信息管理全流程。公司起步紮實,心懷遠大,已規劃疼痛管理相關的產品矩陣如下:


愛朋醫療:

鼻腔護理領域:生理性海水鼻腔護理噴霧器 : 普及率尚低

鼻腔護理噴霧器由生理性海水、瓶體、手動泵及噴嘴等組成,通過按壓手動泵,泵出瓶體中生理性海水,由噴嘴霧化噴出,主要應用於鼻腔不適者的鼻腔護理、臨床吸氧病人的鼻腔護理和日常鼻腔護理,有利於緩解患者鼻腔乾燥、鼻塞、鼻癢、流涕、鼻出血等鼻腔不適症狀。鼻腔護理噴霧器包括生理性海水鼻腔護理噴霧器、高滲緩衝海水鼻腔護理噴霧器、弱酸性緩衝生理海水鼻腔護理噴霧器,分別適用常規清洗護理、鼻炎發作期或手術後、適用慢性鼻炎和特殊鼻腔疾病。

鼻炎是鼻腔黏膜的炎症和腫脹性疾病,以流涕、鼻塞為主,通常由普通感冒和過敏(季節性過敏反應)導致。 使用鼻噴霧的患者主要集中於過敏性鼻炎和慢性鼻炎,復購率極高,成人和兒童都有。

我國 2018 年 16-59 歲(含不滿 60 週歲)總人口為 8.97 億人,粗略估計過敏性鼻炎患者高達 1.58 億。與此同時,2018 年全國醫院耳鼻咽喉科急診 9817.5 萬人次。理論上,過敏性鼻炎患者都可以使用諾斯請鼻噴霧。目前,慢性鼻炎患者普遍尚未養成鼻腔護理習慣,尚處於患者教育階段,未來的空間是非常大的。

疼痛管理類產品的營收在手術量增長 8~10%的基礎上,考慮滲透率和公司份額提升潛力,近年將保持 20%左右的增速,由於 2020 年 Q1 受到疫情影響,如若 Q2 起恢復正常,全年增速可基本維持正常。


分享到:


相關文章: