“五一”假期即將來臨，今年五一長假調休長達五天，相信許多人對這個即將到來的小長假已經充滿期待。不少投資者對股市的“節日效應”很感興趣，今天有讀者就問老羅：每次節日過後行情一定會上漲嗎？誠然，中國股市暗含一個具有中國特色的股價波動規律，在某些節日，投資者可以通過執行某些特定的投資策略獲得超額收益，這種效應老羅曾以春節與國慶節為例子分析過，那麼勞動節是否也存在這種效應呢？今天這篇文章分析了2009年至2019年的五一節後的股市行情，數據告訴你結果未必如此！
老羅選擇中證100指數、中證500指數與創業板指數作為分析標的，計算2009年至2019年曆年勞動節後首個交易日、節後五個交易日以及節後一個月收盤價的漲跌幅，結果如表1、表2和表3所示。
從節後首個交易日的來看，中證500出現上漲的可能性最大，11年裡共出現8次上漲，勝率達72.73%。創業板次之，9年裡共出現6次上漲，勝率為66.67%。中證100指數最低，11年裡共出現6次上漲，勝率為54.55%。三大指數節後首個交易日上漲可能性均超過50%。
表1 三大指數2009年-2019年勞動節後首個交易日走勢
從節後五個交易日來看，勝率由高到低分別為創業板55.56%、中證500 45.45%、中證100 36.36%，可以發現，三大指數節後五個交易日的勝率均低於其節後首個交易日的勝率，節後五個交易日上漲的可能性較節後首個交易日明顯下降。
表2 三大指數2009年-2019年勞動節後五個交易日走勢
從節後一個月來看，勝率由高到低分別為創業板55.56%、中證100 54.55%、中證500 45.54%，可以發現，創業板和中證500的勝率與節後五個交易日的勝率持平，而中證100的勝率則與節後首個交易日的勝率持平。節後一個月上漲的可能性與節後五個交易日接近。
表3 三大指數2009年-2019年勞動節後一個月走勢
綜合分析
從時間維度看，節後首個交易日的節日效應比較明顯，節後五個交易日乃至一個月的節日效應基本消失。
從指數類型來看，創業板節日效應最明顯，五一節後的的上漲概率最大，投資者可重點關注創業板，而中證100與中證500的節日效應除節後首個交易日，其他時間表現不明顯。
綜合來看，五一假期的節日效應不如其他假期，可能的原因與假期長短有關。節日效應產生於投資者的避險心理，投資者擔心長假期間出現意想不到的“黑天鵝”事件導致節後資金損失，故選擇在假期前退出資金，安心過節，待假期後再重新投入。五一長假一般只有三天或四天，比起國慶長假和春節長假，休市時間更短，投資者避險情緒沒有那麼強烈，故節日效應表現不明顯。不過，今年的五一假期長達五天，是自2008年取消五一黃金週以來最長的五一假期，再加之此前受疫情影響，很多人的出行旅遊和消費受到抑制，此次假期正是釋放需求的好時機，兩大因素疊加，有可能今年五一假期後股市會有“小驚喜”的表現，我們可一同拭目以待。
以上分析主要基於歷史數據，歷史業績不一定代表未來業績，老羅以歷史數據為例，旨在提醒各位把握機會，注意利用逆向思維調整投資策略。作為投資者的你，對於今年五一節後的股市走向又有怎樣的判斷呢？歡迎在評論區留下你的想法，和老羅一起交流探討。當下疫情還沒有完全結束，老羅鼓勵各位利用假期適當走走放鬆身心，不過要記得戴好口罩，做好基本的防護措施哦！在此預祝各位五一假期快樂！
五一勞動節
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