人保財險一季度原保費收入為1276億元，同比增長1.7%，相較去年同期18.3%的增速已大幅降低。與此同時，這家險企龍頭今年以來還因編制虛假資料等多項違法違規行為頻遭監管點名，目前累計涉及罰款金額已超過千萬元。
《投資者網》曹璐
作為國內財險市場龍頭，中國人民財產保險股份有限公司（以下簡稱“人保財險”，2328.HK）在財險業務上依然佔據市場頭把交椅。數據顯示，2020年一季度財險公司整體上原保費收入為3601億元，同比增長4.17%；其中，人保財險原保費收入為1276億元，同比增長1.7%，市場佔有率高達35.43%。
在業績風光的背後，不容忽視的是保費收入增速不及行業均值，綜合成本率較高且仍在增長，因虛列增值服務費、直銷業務虛掛中介套取費用、編制虛假資料等多項違法違規行為頻遭監管處罰等種種問題。
年內涉及罰金超千萬
今年以來，財險“三巨頭”之一的人保財險頻遭監管處罰。從銀保監會開出的罰單來看，因“編制虛假資料行為”、“委託未取得保險代理銷售資格的機構從事保險銷售活動”、“妨礙依法監督檢查行為”等多種違法違規行為，人保財險陸續收到數十家地方監管局的罰單。
例如，4月13日，唐山銀保監分局公示了兩張指向人保財險的大額罰單。其中，人保財險遵化支公司及相關責任人合計被罰101萬元，人保財險豐南支公司被罰65萬元。
據行政處罰決定書顯示，人保財險遵化支公司因妨礙依法監督檢查，以及編制虛假資料被罰90萬元；撤銷張春生支公司經理任職資格；給予副經理王穎慧、財務劉中豔警告，並分別處罰款7萬元、4萬元。
人保財險豐南支公司及相關責任人因編制虛假資料，委託未取得合法資格的機構從事保險銷售活動被罰。除公司被罰65萬元外，唐山銀保監分局還撤銷時任支公司經理劉立方的任職資格。
此外，在被罰原因中，還涉及虛列增值服務費、直銷業務虛掛中介套取費用、未經銀行保險監督管理機構批准擅自變更營業場所等多項違法違規行為。值得注意的是，人保財險還涉及至少5張農險業務的罰單，違規原因普遍為“農業保險承保、理賠資料不真實”。
據《投資者網》不完全統計，人保財險今年以來,因上述原因警告或撤職人員數十人，涉及罰款金額已超過千萬元。
業內人士表示，近期罰單的顯著特徵之一就是“雙罰制”，即對機構處罰和責任人均給予處罰，這也體現了監管整治亂象的從嚴態度。人保財險屢遭監管點名，仍需在內控、風控方面“補短板”。
整體向好下仍有隱憂
那麼，作為行業市佔率第一的人保財險，今年一季度業績整體表現如何呢？
據一季報數據，公司原保費收入為1276億元，同比增長1.7%，相較去年同期18.3%的增速已大幅降低。與同業相比，平安產險、太保產險的同期原保費收入分別為726億元、390億元，分別同比增長4.9%、10.4%。從增速來看，人保財險的原保費收入增速最低。
具體來看，人保財險的車險業務依舊佔比首位，達617億元，同比下降3.5%；信用保證險跌幅較大，僅為24.97億元，同比下跌48%；與車險遇冷的情況形成反差的是，意外傷害及健康險和農險異軍突起，成為一季度的增長主要拉動力，保費收入分別為348億元和98億元，分別同比增長23.1%和10.2%。
“疫情使得汽車銷售遇阻，車險保費受到一定影響但可控，非車險保費受政策類業務延遲續保以及經濟活動減少影響增速同比有所下滑，但依舊具備剛性消費屬性。”招商證券對這份成績單這樣點評到。
對於車險負增長，人保財險副總裁沈東此前也解釋主要原因有兩個：一是疫情發生後，新車銷售幾乎是停滯，新車銷量斷崖式下滑；二是疫情帶來經濟活動的銳減，部分地區營運性車輛停駛停運，保費收入減少，營運車受影響程度明顯大於私家車。
雖然相較於往年的高增速，人保財險今年的“開門”數據受疫情影響較為平淡，但不少券商機構仍表示看好其後市走勢。例如，天風證券表示，“財險是受肺炎疫情影響較小的金融子行業，中國財險ROE可穩定在13%-15%，屬於較低槓桿較低風險的收益穩健品種，當前估值低位，且向好邏輯穩定，投資價值凸顯。”
數據顯示，截至4月28日，人保財險收盤價為每股7.57元，今年以來累計下跌19.38%；上證指數、保險指數（886055）年內分別下跌7.87%、16.11%。
此外，從4月20號公佈的年報數據來看，人保財險的經營數據整體向好，2019年總保費收入為4332億元，同比增長11.4%；淨利潤243億元，同比增長56.8%。
與行業龍頭對比，平安產險、太保產險在2019年的保費收入分別為2709億元、1330億元，同比增長分別為9.5%、12.9%；淨利潤分別為228億元、59億元，同比增長85.8%、69.6%。
在綜合成本率方面，作為衡量產險公司經營效率的核心指標之一，其重要性不言而喻。數據顯示，人保財險2019年的綜合成本率達到99.2%，同比上升0.7%；平安產險的綜合成本率為96.4%，同比上升0.4%；太保產險的綜合成本率為98.4%，同比下降0.1%。
對比之下不難發現，人保財險雖然在保費收入及淨利絕對值方面仍佔據優勢，但背後也有隱憂：不僅在淨利增速上較之平安產險、太保產險已拉開不小差距，也是三者之中綜合成本率最高，且增長最快的險企。
“馬太效應”已成常態
近年來，“馬太效應”已經成為了描述財險市場格局的常用詞，大型險企的優勢愈加明顯。作為保險行業的三巨頭，人保財險、平安產險、太保產險近年來在市場份額上增幅各有進退，但總體都穩定保持在六成以上。
4月27日，銀保監會發布2020年一季度保費數據顯示，2020年一季度財險公司原保費收入為3601億元，較去年同期3457億元增長了144億元，同比增長4.17%；3月的保費收入為1375億元，同比上漲10.53%，環比增長111.86%。
從數據可以看到，隨著新冠肺炎疫情的好轉，社會整體有序復工，對保險業的影響逐漸下降，加上疫情影響下消費者的保障需求也開始提升，3月保費收入出現了強勢反彈，整個一季度成績較之2019年還有一定增長。
從險企公佈的數據來看，人保財險、平安產險、太保產險一季度的市場份額分別為35.43%、20.16%、10.83%，合計佔比達到66.43%。2019年，財險公司累計實現原保險保費收入1.3萬億元，上述三家財險的市場份額分別為33.28%、20.81%、10.22%，合計佔比達64.31%。
從絕對市場份額來看，在疫情的影響下，三家財險公司的市場佔比較之2019年底變化幅度較小。其中，人保財險仍然穩坐頭把交椅，牢牢佔據市場三分之一的份額；而平安產險略有下滑，佔比為20.16%，位列行業第二；太保產險則上升至10.83%，名列第三位。
“大型產險企業在成本控制和渠道佈局上具有天然優勢，同時產品端相較於中小產險公司更為豐富。疫情的推動下，倒逼險企商業模式改革，這對於大型險企來說也是機會所在。而中小險企存在自身創新力較弱、缺乏自主渠道等問題，競爭力明顯不敵。”業內人士對此表示。
從整體情況來看，今年一季度與2019年的情況大體相當，無論遇到疫情與否，市場格局並未發生較大變化，超過六成的財險市場被三大財險公司佔據。也就是說，留給80餘家中小財險公司的生存空間只有不到四成，兩極分化嚴峻。
談及中小財險的突圍之路，業內人士認為：“中小保險公司首先要對自身稟賦和短板有清醒的認識；其次，重視客戶經營，加強品牌建設，圍繞客戶需求迴歸保險本源，配置差異化的產品與服務，要做到‘小而美’，切忌‘小而全’。”（思維財經出品）■
