2020年，5G在商用元年後進入加速期。今年以來5G主題板塊也經歷了快速上漲。2月21日，滬指上漲0.31%，繼續站穩3000點，深成指上漲1.05%，創業板指上漲1.82%，5G概念股強勢上攻帶動整個申萬通信一級板塊漲幅2.55%，中證5G通信主題指數當日上漲3.26%，跟蹤該指數的華夏5GETF（515050）當日成交額達20.99億元，創歷史新高。
值得一提的是，春節後中證5G通信主題指數加速上行，2月3日以來累計上漲15.84%，2月4日市場反彈以來累計上漲18.92%。同期華夏5GETF成交額不斷放大，2月3日以來的14個交易日，累計成交額達160.83億元，日均成交額超11億元，基金規模也節節攀升，最近規模接近130億元。
展望後市，5G是否依舊是2020年的投資主線？投資邏輯有無加強？咱們從政策面、需求面產業面細細分析。
政策面：鼓勵5G賦能產業轉型
5G將人與人的聯接擴展至萬物互聯，企業、政府等主體運作以及製造、金融、教育、醫療、娛樂等各行業都有望隨5G技術的普及而迎來效率的提升，5G產業的發展符合國家技術推動產業升級的需要。
2月21日召開的中共中央政治局會議，強調“加大試劑、藥品、疫苗研發支持力度，推動生物醫藥、醫療設備、5G網絡、工業互聯網等加快發展。”稍早前，《求是》雜誌發表重要文章，強調在 “著力穩定居民消費”方面需要“要加快釋放新興消費潛力，積極豐富5G技術應用場景，帶動5G手機等終端消費，推動增加電子商務、電子政務、網絡教育、網絡娛樂等方面消費。”這些都從政策上肯定了5G應用場景。今年5G產業鏈將加速投資佈局，5G行業將從基礎設施建設嚮應用層面迅速拓展，板塊將受益於產業週期的擴展和政策的全面支持。
需求面：5G商用加快推進
1、5G手機引領手機換機潮
近期5G手機熱點不斷，小米發佈首款5G旗艦手機，華為也即將發佈首款5G摺疊屏手機，視頻會議、遠程會診等5G商業應用場景加速進入大眾視野。
同4G相比，5G在性能上有了數十倍甚至上百倍的提升，5G主要有三大運用場景：超高清視頻等增強型移動寬帶業務；超高可靠、低時延通信服務；大規模物聯網，這些應用場景衍生的服務將給智能手機用戶帶來更好的體驗。2018年，我國移動電話用戶總數就達到了15.7億戶，新增1.49億戶，與之相對的是，據諮詢機構IDC的數據，2016-2017年全球智能手機平均換機週期逐步變長，從2016年平均2.5年增加到2019年平均2.7年的換機週期，換機需求逐漸下降。智能手機升級有望通過提升用戶體驗而在本就巨大的存量基礎上進一步刺激手機換機需求。目前智能手機市場仍處於存量博弈階段，2019年中國智能手機市場出貨量為9780萬部，華為同比增長66%，蘋果、小米、Oppo、Vivo均大幅下降，隨著5G大規模商用，5G智能手機產業鏈有望收穫下一輪技術紅利。
2、5G技術在疫情防控中發揮重要作用，5G商用提前進入高速發展
當前，5G正在疫情防控中發揮作用。5G在應急指揮、交通樞紐和醫院管理等領域提供重要通信保障，同時在遠程指揮、遠程會診、大數據管理、防疫機器人、紅外線測溫儀等公共衛生管理方面發揮保障作用。
此外，受新冠肺炎疫情影響，基於5G通信與雲計算的遠程辦公線上教育等雲視頻會議應用已成為新趨勢。與傳統視頻會議需要一套視頻會議系統不同，雲視頻部署更加快速便捷，對開會場所和終端無限制，只要擁有一臺能接入互聯網的終端就能成為雲視頻會議的覆蓋範圍，成本大大降低，因而可以更容易和各行業以及具體業務結合。對於政府部門，由於傳統會議設備昂貴，上級政務工作很難向下觸及鄉、村等基層單位，雲視頻會議的成熟使向基層單位的擴展成為可能。對於企業，出於方便對不同辦公地點和分散員工管理，大型企業有望轉向雲視頻會議部署工作，此次疫情中，阿里、騰訊、字節跳動等巨頭已向企業推廣相關服務；對於教育、醫療等各行業，雲視頻可根據業務特徵進行結合，例如遠程醫療對低延時和多醫療器械互聯的要求可藉助5G滿足，5G也可以提升線上教育的互動性和學習氛圍。
在此次疫情中，一方面線上需求的暴增使得多家平臺超負荷運轉，凸顯雲計算資源較為緊缺，雲計算基礎設施建設或將快速提升；另一方面巨頭的參與和用戶習慣的培養將加快行業發展，應用場景的豐富長期看會持續拉動雲計算需求。雲計算邊際改善明確，除了會促進5G基礎網絡的建設，也會增加對5G設備的需求，雲計算與5G互為促進。
產業面：5G產業處在快速建設期
通信產業週期可分為4個階段，依次是規劃期、建設期、成長期和成熟期，不同階段產業週期輪動性明顯。在規劃期，先由三大運營商所屬的通信網絡建設技術服務機構進行網絡規劃諮詢和可行性研究，再由第三方通信網絡建設技術服務提供商現場勘查並出具技術方案。在建設期，主要進行無線設備、工程和傳輸網配套建設、終端設備建設和網絡測試。成長期則主要包括網優覆蓋、運維支撐和運營終端三個部分。最後到成熟期，手機終端和移動增值服務需求持續增長並不斷出現新的下游應用爆點。
從產業輪動上看，在產業週期初期，規劃需求兌現，基站建設投入開始體現產出；隨著基站建設進入高峰期，通信基礎設施建設和通信元器件及軟件等子行業逐漸釋放盈利；最後到了產業成熟期，消費終端和移動增值服務板塊營收爆發並不斷催生新的下游行業爆點。
從當前時點看，我國5G週期仍處於第二階段，以主設備建設和網絡建設為主。由此，華夏5GETF目前配置的行業主要為通信設備、電子製造和元件。
行業主題ETF助力更好把握5G機遇
5G正在成為市場最受關注的風口和最確定的投資機會之一，但5G產業鏈相關公司多達上百個，且個股研究專業門檻較高。通過佈局指數產品來抓大邏輯，是更適合普通投資者的策略。華夏5GETF（515050）是境內首隻也是目前規模最大的5G主題ETF，可以幫助投資者實現一攬子投資多隻優質5G概念股。
華夏5GETF以中證5G通信主題指數為跟蹤標的，該指數以產品和業務與5G通信技術相關的上市公司股票作為成分股，是市場上5G主題的代表指數，而且還會根據5G產業鏈的投資機會進行動態調整，隨著5G商用的不斷推廣，將有更多直接受益5G發展的企業被納入指數。這也讓華夏5GETF不侷限於某一固定行業，當產業週期處於成長期、機會更多在上游時，成份股集中於通信基礎設施建設和通信設備製造板塊；當產業週期進入成熟期、機會更多在下游時，成份股集中於移動終端製造和信息技術等下游消費端公司，行業配置更符合產業週期輪動的邏輯。
華夏5GETF具有明顯的流動性優勢，還是兩融標的，為投資者提供了更豐富、高效的操作策略。如果看好5G產業週期的全面擴張，那麼投資華夏5GETF和華夏5GETF聯接基金（A類份額：008806，C類份額：008807）是不錯的選擇。投資者可通過股票賬戶像買賣股票一樣交易5GETF，一手僅需百元左右，也可以在各大銀行、螞蟻財富、天天基金網等第三方銷售平臺直接通過購買5GETF聯接基金來參與5G投資。
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轉自：中國基金報
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