匯天眼APP訊 : 那些一直在大規模回購股票的大型科技公司未來幾周將面臨各種各樣的窘境。因為你有能力繼續做某事並不意味著你應該這麼做。
新冠疫情阻礙了全球經濟運行，已迫使許多公司取消股票回購以保存現金。標普道瓊斯指數(S&P Dow Jones Indices)的分析師Howard Silverblatt指出，去年股票回購規模佔標普500指數成分股公司總股票回購規模約25%的公司已經暫停回購，而這發生在4月中旬第一季度財報期開始之前，財報期開始後肯定還有許多公司宣佈取消股票回購。
在科技行業，芯片公司英特爾(Intel Corp., INTC)和艾司摩爾公司(ASML Holding NV)已經這麼做了。英特爾在上週提交的一份文件中稱，儘管公司資產負債表狀況依然強勁，但鑑於疫情持續時間和嚴重程度存在不確定性，該公司取消股票回購是出於審慎考慮。根據標普道瓊斯指數提供的數據，英特爾是2019年標普500指數非銀行成分股企業中股票回購規模最大的五家公司之一。另外四家是科技巨頭蘋果公司(Apple Inc., AAPL)、甲骨文公司(Oracle Co., ORCL)、微軟(Microsoft Co., MSFT)和谷歌(Google)母公司Alphabet Inc. (GOOG)。僅蘋果公司去年就回購了價值817億美元的股票，佔標普500指數成分股公司回購總規模的11%。
隨著科技巨頭資產負債表上的過剩現金越來越多，這些企業在股票回購市場上變得活躍起來。蘋果公司、Alphabet Inc和微軟等企業即便業務放緩，它們在為運營提供充足資金的同時，扣除債務之後仍有足夠的現金繼續回購股票。但新冠疫情對經濟的衝擊尚無法全面得到解讀。現在能明確的是，沒有企業可以倖免。就連Facebook Inc. (FB)上週都承認，儘管該公司的服務使用量躍升至空前的水平，但廣告業務將受到衝擊。
然後還要考慮公眾輿論問題。多數大型科技企業公開承諾，在讓員工回家並關閉辦公室等待疫情結束期間，將繼續支付工資，甚至包括合同工。但如果經濟長時間低迷甚至迫使實力雄厚的企業都重新調整業務，那麼這種慷慨的政策恐怕不能持續較長時間。如果企業在裁員的同時還大手筆回購股票，看起來似乎不太好。
這對於一個已經存在形象問題的行業來說尤其如此。另外，企業回購股票最近已經引起華盛頓方面的注意。上週通過的刺激方案中包括一條規定，禁止接受政府救助的企業回購股票。在此前罕見地兩黨合作時刻，美國總統特朗普與民主黨人就這一問題達成一致。如果沒有政府的幫助，科技巨頭或許也能負擔得起股票回購。但再度成為眾矢之的是他們無法承受之重。
