自北宋宣和七年（金天會三年，公元1125年）始，宋金之間一直戰事不斷、此起彼伏。戰爭與和平作為兩國之間的主旋律一直交替進行。
早期弱宋處於戰略守勢，常常被動挨打、幾無還手之力。至靖康二年（公元1127年），金人之武功登峰造極，攻破東京汴梁（今河南開封），俘獲了北宋的徽欽兩位皇帝。
之後康王趙構“泥馬渡江”，建立南宋。岳飛等中興名將隨之崛起，扭轉了逢金必敗的頹勢。
經過大大小小的數百次戰鬥之後，宋金之間逐漸變得勢均力敵、互有攻守。在此背景下兩國的主和勢力開始抬頭，雙方都在謀求籤訂第二次和議。為了表示和談誠意，宋高宗罷免了岳飛、韓世忠等主戰派將領。隨後更是自毀長城，以莫須有的罪名處死岳飛。
大家都知道，岳飛在中興四將中獨享主角光環，談抗金必言岳飛。因此常常有人會發出疑問，既然抗金主將岳飛已死，金人為何以不趁機南下滅宋?
這個問題需要從幾個方面來討論。
首先，這是雙方軍事力量對比的結果
如前所述，紹興和議前後宋金雙方基本處於均勢，誰也吃不掉誰。拿掉一個岳飛其實並不影響大局。
從軍事指揮上來說，南宋以中興四將並稱。岳飛之後尚有韓世忠、張俊和劉光世等三員大將。他們都曾在對金作戰建過功立過業、證明過自己。而軍隊方面此時已初步完成國家化（這也是宋高宗敢於處死岳飛的原因）。從統一指揮、協同作戰的角度來看，宋軍其實更強了。
與之相對，此時的金軍相較靖康年間實力不升反降。自公元1114年起兵徵遼至公元1142年，金人一直戰事不斷，雖然佔盡上風但也死傷慘重。其統治民族女真人口原本就少，可算是大國寡民，軍隊的減員難以得到及時的補充。故此在宋金交戰的中後期，金人在很多時候不得不依靠“宋奸”組成的偽軍，其低下的戰鬥力與金軍主力不可同日而語（實際上這一時期宋軍交戰的對手多數是偽軍，這也是後世貶低岳飛戰績者的一個槽點）。再加上淪陷區的漢人此時並未完全臣服，各地抗金勢力如同雨後春筍、層出不窮，牽制了大量的金軍。因此可以說，在軍事層面上，紹興十一年（公元1141年）後的金人，實際上已經無力南征，只堪隔江守土、保住勝利果實了。
其次，這裡也有經濟和後勤補給方面的原因
眾所周知，戰爭打到最後拼的還是經濟。所謂兵馬未動糧草先行。前線將士浴血沙場固然艱險，後方籌糧籌款也非易事。前文談到，自1114年始，金人連年征戰，除了人員死傷外物質消耗也十分巨大。國力已經不在巔峰了。
以紹興十一年的戰事為例，金熙宗動員全國力量大舉南征，意圖“詔取江南”(《金史·熙宗本紀》），按說準備夠充分了。卻因為後勤補給困難出現了“宰殺騾驢，相兼為食”，“輜重俱盡，有食奴婢者”的極端現象。在金軍停止進攻，撤軍清點時，發現輜重騾馬僅餘四成，奴婢則十無六七。說明此時金國已經很難支撐大規模作戰了。
最後，則要在政治上找原因了
隨著宋金戰爭的進行，金人內部戰與和的路線鬥爭也日趨激烈。
紹興八年（公元1138年）撻懶奪權後力主與宋議和。不料他卻在第二年為主戰的金熙宗、完顏宗弼所殺。金熙宗上臺後對外重啟戰端，對內著力推行中央集權，以期建立一個強有力的中央政府。這必然會觸動權貴們的利益，激起強烈的反彈。熙宗此時派完顏宗弼伐宋有轉移矛盾的用意。不料南征受阻，而在此期間熙宗的另一個重要支持者完顏宗幹又因病去世，金熙宗加強皇權的舉措陷入了危機。後方不穩導致完顏宗弼無心戀戰，不得不考慮班師回朝。
綜上所述，即便在岳飛問斬之後，金人也不具備滅宋的條件。反過來講南宋北伐也只能是鏡花水月，並無足夠的實力支撐。因此只有議和才是雙方最為現實的選擇。老人家說要一戰打出三十年和平，宋金的和議也不惶多讓，談出了二十年的和平，直到紹興三十一年（公元1161年)，海陵王完顏亮撕毀紹興和議，興兵南征，兩國又再兵戎相見、兵連禍結。
在近二十年的和平期裡，雙方都得以休養生息。南宋政權由此逐漸穩固。看起來議和的確是個不錯的選擇，值得統治者們彈冠相慶。此時還有誰會記得北方漢人的血淚?又有誰會憐惜岳飛父子的冤魂?
