一、上週五，兩市震盪下行，滬深和創業板跌幅均過1％。考驗上升支撐線。
1、兩市成交6252億，仍屬於偏低水平，且環比下滑454億。成交量表明瞭信心缺失，仍是謹慎。
2、技術上， 3月19和3月24日低點連線形成的上升趨勢線，目前是第一次觸及下軌。滬指上週五留下2834-2835不到一個點的缺口。如果按近期逢缺必補來說，這倒給市場一個向上的吸引力。不過如果僅以補這個缺口為目的，滬指又將面臨前期小高點，到時再不放量，震盪回落概率大。
3、4月份以來，除了4月2日外，滬指日振幅均小於2％，過1％的也不過6天，其餘10天均在1％以內， 4月9日和4月13日僅0.43和0.67。低振幅、小波動，這就是磨底磨心的過程。如果向下過程中，縮量，且振幅變小，可能是更大的機會。
4、公司研究所金融工程分析師唐軍4月26日發佈的《情緒波動小，短期看震盪》 :上週全球股市繼續反彈，情緒綜合得分從57變化至56分，公募基金倉位由89％進一步提升至90％，處於過去一年最高位，北上資金上週淨流入24億，環比較少，價量指標顯示市場賺錢效應變化不大，賺錢效應仍顯不足。四月以來市場整體情緒處於緩慢提升狀態，上週股市略有調整但情緒得分未現明顯下降，短期內市場或以震盪為主。
5、4月中旬以來，市場的上漲明顯乏力，離上升趨勢通道的上軌漸行漸遠，疊加技術上的背離，導致調整壓力加大。未來一週要關注上升趨勢線的爭奪情況。這條線也可能是多空短兵相見的區域，是能否打破平衡的區域。
二、北上資金逆市淨流入，算是亮點。
北上資金上週五淨流入32.45億，環比增加25億。周淨流入24億，但較前一週的300億大幅度減少。
滬深各前十大活躍股中，淨流入和淨流出比例為12:8。淨流入過億的6只，復星醫藥、寧德時代、美的集團、泰格醫藥、藥明康德、招商銀行，淨流入金額分別是2.141.61， 1.19、1.17，1.05，1.02億。淨流出過0.5億元的是格力電器、恆瑞醫藥、中國平安，金額分別是1.53， 0.71和0.50億。
三、目前處於上下兩難，雙空分歧但暫時並不相殺的階段。
1、目前市場並不缺資金。從國家層面上說，擔心的是錢流不到他們希望去的地方；從百姓層面上說，擔心的是優質的資產太少。在疫情的干擾下，新一輪的“資產荒”已在上演。反映到A股，就是基金歷史上的高倉位（90％上下）和個股的極致分化。
2、年報業績已在2月份行情中體現，目前體現的是一季報業績。隨著本週一季報結束，未來將會提前反映半年度業績。這時候才是真正考驗疫情防控背景下上市公司優劣的時段。
3、未來要看基本面的變化，來確定磨底磨心的時長和複雜過程。歷史上看，凡是真正有價值的行情，均有全部A股或某類風格指數（如創業板、中小板、上證50等）業績的大幅度回暖、拐點或上行出現。情緒一定是優先於基本面發生變化，直接的證據就是成交水平。未來要關注量能和漲跌方向的配合情況。
四、確定性已確定，但不確定的是預期，最好不忘初心。
基金一季報出臺後，大家總算明白為會什麼有些股票漲得那麼好。但這個作業確實不好抄啊。好東西已明確，需要克服的是心理的高價恐慌和未來可能出現的調整壓力。確定性的就是業績和管理，耐心要給好的公司留著。
