12月2日, 攜程集團(納斯達克股票代碼:TCOM)公佈了截至2020年9月30日第三季度未經審計的財務業績。財報顯示,2020年第三季度,攜程集團的淨營業收入為55億元人民幣(8.05億美元),環比增長73%,增速領跑國內在線旅遊企業。得益於疫情的有效控制以及跨省遊的恢復,攜程集團國內主營業務收入環比增長均超過兩位數。
今年三季度,歸屬於攜程集團股東的淨利潤達到16億元人民幣(2.34億美元),實現新冠疫情爆發以來的首季度盈利,並問鼎當季中國在線旅遊企業淨利潤的榜首。
值得注意的是,今年三季度,攜程集團經營性利潤率達到24%,位居全球上市旅企第一。若不計股權報酬費用,營業利潤為13億元(1.96億美元)。儘管全球旅遊業仍在疫情肆虐之下仍充滿不確定性,但是攜程已經在“深耕國內,心懷全球”的新戰略下實現了價值迴歸,成為引領全球旅遊業復甦的重要動力。
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主營業務全線復甦
國內機酒業務回暖速度超行業均值
今年三季度,攜程主營業務環比實現全面大漲。其中,住宿預訂業務實現營業收入25億元人民幣(3.65億美元),環比增長98%。具體來看,攜程平臺上國內中高星酒店在三季度期間繼續保持雙位數增長,較行業均值高出10-20個百分點,且領先優勢仍繼續擴大。
在國內旅遊市場的復甦紅利加持下,今年三季度短途酒店預訂量同比增長約20%,;十一期間,攜程住宿預訂整體GMV同比增長10%以上,本地酒店GMV同比增長50%以上。作為攜程集團的另一大支柱型業務,交通票務在三季度實現營業收入19億元,環比增長66%。其中,攜程國內機票業務在第三季實現同比正增長,高於行業均值。
隨著國內疫情的有效控制,在跨省遊恢復和暑期旅遊旺季等多重利好作用的疊加下,攜程旅遊度假和商旅管理業務也在加速回暖。今年三季度,旅遊度假業務實現營業收入3.26億元(4800萬美元),環比增長151%,定製遊業務保持50%—60%的同比增長。“十一”期間,攜程門票預訂量全面超過去年同期,同比增長超100%創歷史新高,景區票量最高增長達3706%。攜程租車同比增長超50%。此外,商旅管理業務實現營業收入2.82億元(4200萬美元),環比增長74%。
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市場營銷費用同比下降超5成
用戶粘性不降反增
在四大主營業務全線爆發式復甦的同時,攜程延續了自疫情以來降本增效的風格,產品開發、銷售與市場營銷以及管理費用繼續呈現下降趨勢,其中,銷售與市場營銷費用為11億元(1.66億美元),同比下降54%,為三大費用版塊中降幅最大的部分。
儘管市場營銷費用大幅減少,但攜程的用戶粘性和購買力卻不降反增,截至目前,攜程在過去的12個月中的整體復購率已經超過去年同期水平,此外,攜程黑鑽玩家全面升級,年均訂單達100單以上。
實際上,在過去3年中,攜程已經將市場營銷費用率從2017年的30%降低至2019年的26%,但攜程的用戶活躍度和付費用戶轉化力仍在持續提升,據艾瑞數據顯示,2017—2019年間,攜程的月度活躍用戶提升了60%。這表明,攜程的產品和服務已經形成了強用戶粘性及高流量轉化力。
攜程的“戰疫明星”直播項目,延續了前兩個季度的光芒。數據顯示,今年三季度,攜程直播間的客單價達1300元,截至目前,攜程直播矩陣GMV累計超過24億元,觀看人數超過1.7億人次。在觀看攜程直播的用戶中,停留時長超過1分鐘的用戶,復看率近40%;復購2次以上的用戶佔比超過60%,攜程直播持續影響用戶消費決策,觀看攜程直播次日及以後下單的用戶佔比超過65%。此外,在攜程直播的主陣地微信小程序中,90後、00後的佔比超過60%。
隨著攜程App的全面改版,以及集團整體發力內容生態的建設,今年三季度,個性化的內容標籤助力合作酒店轉化率提升5%;交通與酒店的交叉銷售同比實現雙位數增長。
3
整合資源發力下沉市場
疫苗或助市值重回巔峰
疫情之下,攜程在持續深耕國內旅遊市場的同時,還通過“攜程系”矩陣強化在國內下沉市場中的佈局。來自去哪兒的數據顯示,目前去哪兒新客增量已經與去年持平,其中新客裡25歲以下的用戶佔比達40%,近一半新用戶來自三線及以下城市;今年以來數百萬用戶在去哪兒上購買了其人生中第一張機票,達到近五年的新高。今年三季度,同程藝龍酒店總間夜量增長超15%,其中低線城市增長30%。
儘管疫情籠罩下的全球旅遊業仍存在諸多不確定性,但是,疫苗的問世無疑將成為刺激全球旅遊業復甦的重要因素。前不久,輝瑞製藥和Biotech宣佈希望在今年年底前生產5000萬劑新冠疫苗。消息公佈後,旅遊業中概股全線翻紅,攜程當天收盤股價達到36.57美元,漲幅達13.85%。
攜程預計,國內旅遊市場強勁復甦的市場將會延續,短期來看國際業務受疫情影響仍將面臨承壓。2020年9月,國盛證券發佈的研報顯示,隨著旅遊業的復甦,攜程估值有望向市場平均水平迴歸。參考類似的消費類企業,攜程2021年合理PE為30倍,對應2040億元的市值,換算成美元為297億美元的市值。
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