近期，中行原油寶爆倉事件引爆了金融圈。
由於國際原油價格在前期大幅下跌，不少投資者選擇抄底銀行“紙原油”，紛紛去銀行開辦紙原油平臺撿漏，期望能夠大賺一筆，其中就包括中行原油寶的投資者。
誰知在4月21日凌晨，WTI 5月原油期貨結算價格首次跌入負值，導致尚未及時完成移倉的中國銀行原油寶產品穿倉，投資者不但虧掉本金，還要倒貼銀行錢。
除中國銀行外，工商銀行和建設銀行等銀行早已於一週前基本完成了移倉工作，雖然投資者在移倉中也造成了一些損失，但相比原油寶的“穿倉”已是“逃過一劫”。
大家都知道，這次美國原油期貨跌入負值的主要原因是，全球各地為遏制新冠疫情而採取的封鎖措施大大降低了石油需求，造成美國一個小縣城庫欣的儲油庫容告急。
由於能夠購買和儲存原油的人越來越少，近月合約流動性枯竭，使得4月20日那樣的驚人暴跌更容易發生。
而目前主要的問題在於：對中國銀行而言，投資者適當性、產品風控等方面是否存在問題？佈局高風險、高波動產品的投資者是否應該願賭服輸？
首先，中行原油寶在產品設計、臨時應變方面確實存在明顯硬傷。
比如，和其他銀行提前一週左右平倉不同，中行的原油寶是臨近合約最後一天才平倉，由於該合約平倉或者移倉已經基本完成，此時能夠交易的對手已經很少，期貨交易價格容易失真，尤其是在當前極端的市場環境下，這種失真的可能性更大，程度也可能更劇烈。
在臨時應變方面，中行的行動也十分遲緩，早在4月3日，芝商所就通知修改了IT系統的代碼，允許“負油價”申報和成交，並從4月5日開始生效，但這似乎沒有引起中行重視，直到20日晚上，中行還“正積極聯絡芝商所，確認結算價格的有效性和相關結算安排”。
在4月22日晚間，中國銀行就相關質疑進行了回應，其中對於為何沒有強平？
中國銀行稱，對於原油寶產品，市場價格不為負值時，多頭頭寸不會觸發強制平倉。對於已確定進入移倉或到期軋差處理的，將按結算價為客戶完成到期處理，不再盯市、強平。
為何在22:00停止交易，卻按照後半夜時間結算？
中國銀行稱，這是中行原油寶產品交易和結算機制決定下來的，不只是針對05合約。這一機制客觀來看，一方面，的確存在國內客戶不能在單日內完全對接處理外圍市場風險的可能。
另一方面，客戶應該提前知曉這一規則可能存在上述風險而提前主動平倉。
雖然中國銀行的產品爭議頗多，但是投資者同樣需要為自己的衝動埋單，願賭服輸。
據《每日經濟新聞》報道，3月中旬，大量投資者湧入原油期貨市場抄底，由於買盤太多，工行一度暫停了原油買入操作。
這些突擊進入市場的投資者，其最主要的決策依據是原油價格來到十多年來的低點，“跌無可跌”，至於原油庫存的瓶頸、原油繼續減產的可能性、經濟恢復的速度等等因素則不在考慮之列。
由於期貨知識儲備較少，跟風者容易將期貨當成股票，有些連基本的移倉規則都不清楚，有些投資者甚至因為移倉後持倉數量減少而投訴銀行。
部分中行原油寶的投資者，不知道更改合約到期方式，也不知道可以在到期日前手動平倉，持有倉位卻甘做鴕鳥，忘記了風險，更忘記了及時主動止損自救。
同時，這次原油期貨暴跌導致虧損的不只是中國投資者。據彭博新聞社報道，在韓國，油價跌到負值時一家經紀公司的交易系統凍結，客戶只能眼睜睜看著虧損不斷增加。
香港一隻石油ETF在決定出售所持全部6月原油期貨合約，轉倉價格更高的9月合約後，4月22日暴跌了46％。這隻三星標普高盛原油ER期貨ETF曾警告，轉倉後，在“最壞情況”下，基金的資產淨值可能會跌至零，而投資者可能會損失“全部投資”。
在印度，Motilal Oswal Financial Services Ltd.在一封電子郵件中表示，由於在印度多種商品交易所(Multi Commodity Exchange)與WTI相關的原油期貨產品發生虧損，客戶欠了大約1000萬美元資金。
“從整個大宗商品衍生品市場生態系統的角度來看，交易所採取的立場是不正確、不合邏輯以及無先例可循的，”該公司在提到交易所允許負結算價時說。“我們希望監管機構能以正確的角度研究這一問題。”
在美國，追蹤原油價格的最大ETF United States Oil Fund在兩天內損失掉三分之一市值後，採取了一系列不尋常的舉措，包括暫停新股發行。
盈透證券集團4月21日披露了一筆8800萬美元的損失撥備，因為一些客戶在5月WTI合約到期時仍持有其多頭頭寸，產生的虧損超過了他們賬戶中的權益。
而此次中行原油寶總計虧損多少，最終虧損如何分攤，投資者是否需要補足款項，這些問題都還沒有答案。對於投資者來說，這次中行原油寶鉅虧，完全是一堂慘痛風險教育課。
即便是最強大的石油企業，在石油期貨等衍生品上鉅虧的案例也不少見，更不用說毫無信息、資金、專業優勢的散戶，經此一次，投資者當對市場和專業抱有更強的敬畏之心，不要輕言戰勝交易對手。
因此投資者要謹記：只能賺認知範圍之內的錢；入場有風險，投資需謹慎；在成熟的金融市場，每個人都要為自己的選擇負責。
