2020年4月27日，中央深改委審議通過了《創業板改革並試點註冊制總體實施方案》，參照科創板的做法，將審核註冊程序分為交易所審核、證監會註冊兩個相互銜接的環節。同時本次改革對創業板基礎制度做了完善，一是對新股發行定價不設任何行政性限制，二是放寬漲跌幅限制，優化轉融資機制和盤中臨時停盤制度，三是構建持續監管規則體系，提高信披質量，四是完善退市程序，優化退市標準。
創業板改革並試點註冊制後，將取消部分現有規則，如：“最近一期未存在未彌補虧損”的要求，設定一年的過渡期。新上市企業上市前五日不設漲跌幅，之後漲跌幅限制從目前的10%調整為20%，後期存量公司日漲跌幅也有望同步擴至20%；投資門檻從4月28日起，新開通創業板權限的個人投資者需要有24個月的交易經驗，以及前20個交易日日均10萬資產量；而存量投資者則需重新簽署新的風險揭示書。
本次改革出臺的背景是，年初以來疫情對經濟造成較大下行壓力，消費、投資均出現了一定下跌，而海外疫情的持續蔓延在二季度也將產生較大負面影響。這種宏觀風險反應在債市上，就是信用分層，國內3A和2A級企業債相比1A債券利率走低，信用利差明顯擴大；反應在股市上，就是上證指數從年初3100點以上高位下跌至如今的2800點左右。
資料來源：Wind
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中央深改委強調，要深化改革健全制度完善治理體系，善於運用制度優勢應對風險挑戰衝擊。從4月27日全國股轉公司正式啟動新三板公司股票公開發行並在精選層掛牌業務的受理與審查工作，意味著新三板全面深改向縱深推進，同日通過的創業板試點註冊制就再一次表明管理層釋放制度紅利的意願和盤活多層次資本市場的決心。回憶2003年設立中小板開始，到2009年設立創業板，再到2012年設立新三板，再到2019年設立科創板，如何解決中小企業、科技企業融資問題一直是管理層關注的焦點，這也是資本市場改革創新的動力源泉。
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從歷史經驗來看，創業板開通並未在當時引起主板市場顯著波動，2019年開通的科創板對整體市場影響也不是很明顯。然而其對科技板塊估值卻有著巨大的提升作用，以計算機板塊為例，從2019年7月22日的5089.33上漲到今年2月最高點的6195.83點，漲幅高達21.74%。當前如果結合流動性充裕的現實，以及海外疫情蔓延導致的外資加碼配置人民幣資產的情形，就更有可能導致A股衝破箱體震盪，決出最終方向。
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近期在海內外加強貨幣政策逆週期調節之後，市場資金面持續趨松，但是經濟面有所走弱，在一季度經濟同比下降6.8%，不少資金面臨資產荒的問題。如何有效解決和避免堆積舊式泡沫發生？創業板進行註冊制改革後，企業IPO的門檻降低，IPO速度變快，相當於池塘裡的魚變多了，投遞的飼料可以有合理的去處，從而優質的資產得到更多資金支持，經濟轉型升級的步伐也會更穩健。本次創業板試行註冊制並非毫無先兆，週一創投概念板塊已經先行作出了反應，全天一馬當先集體大漲3.44%，顯見在註冊制的實行，更多優質的新型科技公司有望登陸資本市場，創投類、科技類公司均有望受益；而券商的業務量逐步增加。未來在數量供給增加後，投資者自身適當、匹配、投資技能三者間如何把控，將成為投資生涯裡的大事。
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