昨天，國家統計局對外公佈了2018年國民經濟運行數據，其中有驚喜也有意外，整體來說還算處於合理期間，算是交出了一份不算很差的答卷。
從2018年的國民經濟運營數據和2019開年以來的頻頻動作，我們不難發現，2019年的發展規劃開始愈發清晰，我們不妨從這些數據著手分析。
首先是經濟總量，經初步核算，全年國內生產總值突破了90萬億大關，GDP同比增長6.6%，超過了今年制定的目標以及市場的預期6.5%，從這個角度來看，2018年中國的經濟並沒有想象中的那麼差。但是，從季度來看，2018年四個季度的同比增長分別為6.8%、6.7%、6.5%、6.4%，連續三個季度下滑，並創下2009年二季度以來的新低，說明我們目前經濟發展形勢並不樂觀。
從產業結構來看，第一產業整體平穩，第二產業，也就是工業震盪下降，表現相對較好的是第三產業服務業，對GDP的貢獻率已經達到了60%。
從投資來看，投資的下滑是拖累中國經濟的重要因素。2018年全國固定資產投資同比增長5.9%，比2017年回落了1.3%。
其中，基礎設施投資增速大幅下滑，僅為3.8%；高技術製造業、裝備製造業投資增長較快，分別增長16.1%和11.1%，分別比製造業投資快6.6和1.6個百分點，說明我國經濟正在換擋升級；房地產方面，全年全國房地產開發投資120264億元，比上年增長9.5%，呈現先高後低的形式，說明我們的房地產投資開始得到控制。
值得一提的是，我國去年的消費對GDP增速的貢獻率為76.2%，成為了三駕馬車中的主力，我們的內需正在被拉動。
至於進出口方向，穩中向好的目標基本實現，達到了國際收支平衡。雖然中美貿易戰帶來了不確定性，貿易順差有所收窄，但是我國對主要貿易伙伴進出口全面增長，對歐盟、美國和東盟進出口分別增長7.9%、5.7%和11.2%，對“一帶一路”沿線國家合計進出口增長13.3%。
因此，綜合來看，2018年整體經濟並沒有想象中的悲觀，主要是前兩個季度的功勞，2019年經濟下行壓力依然嚴重。不過，不一樣的是，2018年去槓桿的任務基本過去，2019年無論是從週年慶典的角度還是從第一個百年計劃的角度，很可能會促使經濟回到穩增長的軌道上來。
如果回到穩增長，三駕馬車之中，消費已經穩中向好，成為了GDP增長的中堅力量，可提升空間不大；進出口這塊兒我們說了根本不算，還要看美國的態度。
唯一我們能夠做到的就是投資了，前幾年我們依靠的基本上是房地產投資，如今且不說房地產邊際效應遞減，再靠房地產能否對經濟形成正面效應還兩說。製造業投資，我們已經穩定在高位了，向上空間有限，但鑑於我國製造業正處於換擋升級之中，高端製造很可能成為投資新趨勢。
當然，我們還有一條路，就是基礎設施投資。2019年以來，重要的會議中，都繼續強調了基建補短板，且將提高政府專項債的額度，從央行、財政和發改委的聯動中不難看出，高層開啟了逆週期調控。從2018年的後兩個月來看，基建投資增速已經小幅反彈，強週期開啟意圖明顯。一旦基建啟動，股市中的鐵路、水利、建築等傳統基建版塊將觸底反彈，即使是現在這三個板塊的龍頭企業，已經處於了絕對低估區域，向下空間有限，2019很可能會有起色。
總之，2018即使我們那麼悲觀，經濟增長也沒有想象中的那麼差，2019年至少不會比2018差。
