被冠以“零售之王”之稱的招商銀行，旗下零售條線的三大核心部門——財富管理部、零售信貸部、私人銀行部，於近期迎來“一把手”集中變更。其中，除私人銀行部總經理王菁選擇離職之外，另兩大部門負責人均為內部調動。
這意味著，作為招商銀行的“護城河”，其零售版圖將步入新紀元。這不只是招行管理層在新競爭形式下的戰略思考，也是其金融科技改革趨勢下的順應之舉。當然，還有企業不同發展階段下的新老自然交替，正所謂“江山代有才人出”。
三核心部門“一把手”集中變更
從目前來看，招行零售條線三大核心部門的新掌門已完成變更，新班子均已落定到位。
其中，最受媒體關注的是招行私人銀行部總經理王菁的去向。對於是否如外媒報道稱“她將加盟瑞士信貸”，就此向其本人進行了求證，不過截至目前，尚未得到她確認。
但接任者確已到位。招行海口分行行長趙悅將履新該行私人銀行部總經理一職。
王菁的“跳槽”，引起了業界一定的關注。招行在業內素有“私銀黃埔軍校”之稱。截至2019年6月末，招行私人銀行客戶數達78245戶，管理的私人銀行客戶總資產達2.16萬億元，戶均總資產2761.8萬元，遠超同業。
除私人銀行部“一把手”易人之外，招行零售條線的另兩大核心部門也迎來了總經理變更，但均為內部調動。
一是，招行財富管理部總經理江朝陽，升任招行首席信息官、兼任金融科技辦公室主任；原招行深圳分行副行長厲明東，接任該行財富管理部總經理一職。
二是，招行零售信貸部總經理汪濤，調任至招行理財子公司，任招銀理財總裁一職；招行原零售金融總部副總裁高旭磊，接任該行零售信貸部總經理一職。
那麼，趙悅、厲明東、高旭磊三人將掌舵的，是怎樣的一張招行零售版圖呢？
截至2019年6月末，招行的零售戶數達到1.34億戶，零售AUM（管理零售客戶資產）達到7.26萬億元。
其中，招行的財富管理拳頭品牌“金葵花”及以上客戶數達到255.94萬戶，AUM高達5.89萬億元。也就是說，“金葵花”及以上客群佔整個零售客群的比重雖然只有約2%，但貢獻了高達約81%的AUM；而私行戶數佔零售戶數比重僅有約0.06%，但AUM佔零售客戶總資產比重高達29.75%。
此外，招行的零售客戶經營陣地也逐步轉移至線上。截至2019年6月末，招行兩大APP——掌上生活和招商銀行APP，MAU（去重後的月活躍用戶）達到8511.11萬戶。這一數據直逼一些互聯網巨頭的APP月活用戶數。
在銀行業大力發展零售業務的這些年，招行的零售表現不僅成為該行的一張名片，其行業風向標作用亦日漸凸顯。新帥們接過老帥手中的接力棒之後，能否繼續將這樣的優勢保持下去，值得長期觀察。
分析師眼中的招行業績底色
除零售條線三部門“一把手”集中變更之外，招行最新發布的2019年業績快報，也引來不少業內人士關注，尤其是嗅覺敏銳的投行人士。
招行2019年業績快報顯示，該行去年實現營收2697.5億元，同比增幅為8.53%；歸母淨利潤928.67億元，同比增幅為15.28%。截至2019年年末，其資產規模達7.42萬億元，不良貸款率為1.16%。
天風證券銀行業分析師廖志明團隊，今日對招行的業績快報進行了剖析點評。
首先，招行營收增速放緩，但盈利增速走高。2019年，該行營收增速8.53%，去年一季度、二季度、三季度分別為12.1%、9.6%、10.4%，而去年第四季度營收增速放緩明顯，主要是息差縮窄導致利息淨收入增速下行。由於資產質量保持優異，撥備計提壓力減輕，盈利增速反而走高，該行去年盈利增速達15.3%。
其次，招行ROE（淨資產收益率）領先。2019年，該行加權平均ROE達16.84%，同比略升，為截至目前已披露2019年業績快報的A股上市銀行中的最高者。考慮到該行截至去年三季度末的資本充足率達15.44%，這一水平高出監管要求較多，且內生資本補充較快，預計未來該行或可提升分紅比例。
此外，資產負債結構優化。截至2019年末，該行資產規模增速為9.95%，較前三年明顯提升，這主要得益於該行重新重視規模擴張，尤其是貸款增速。由於信貸增長較快，該行貸款佔比由2014年末的52.1%上升至2019年末的60.6%。
最後，淨息差縮窄。2019年，該行的淨息差約2.56%，較2019年三季度的2.65%下行明顯。天風證券預計，招行息差縮窄主要是貸款收益率下降及存款成本抬升後的結果。考慮到LPR下行及貸款利率仍在下行，預計未來該行的淨息差或延續小幅下行。
廖志明團隊還特別提及了招行的零售“護城河”優勢。稱其作為零售銀行的龍頭，該行零售業務佔比較高且風控審慎，業績受經濟週期的影響較小，因而ROE較高且保持穩定。儘管招行零售業務規模已經龐大，但無論是零售客戶數還是零售AUM，均保持了較高的增速。
