國慶中秋雙節假期，檸檬君看了不少基金經理最新的觀點，覺得還是挺有收穫的。
變量&不變
檸檬君看到部分基金經理依舊是看好醫藥消費科技三大賽道的，信心十足，相信確定性可以穿越風雨。這種聲音保持強大，說明三大賽道還有著不錯的吸引力。
不過檸檬君更關心的是變量，也就是新的聲音，基金經理們新關注到了什麼？
基金經理們新關注的點，不一定說到做到，但是對於我們觀察市場還是有幫助的。形成共識不一定在四季度，或許在更晚的時間，當然也有可能證明現在這個想法是錯誤的，不成熟的。
“順週期”成為熱詞
“順週期”成為熱詞，不少基金經理都提到了“順週期”，這些年市場上有很多的新詞，都比較難理解，其實說白了就是能夠順應經濟週期，在經濟景氣的時候能夠更加受益，受經濟週期影響波動較大。
具體來說，也就是看好一些在經濟復甦確定的情況下，會顯著受益的行業和個股，比較有代表性的就是銀行、地產、化工、建材家居，還有煤炭、鋼鐵等等。經濟景氣，對於這些行業幫助較大，能夠迅速化解經營風險、提升企業利潤。
由於今年流行“成長股”，所以不少基金經理還提到的“順週期成長股”，也就是要選這些行業裡的成長股，不僅受益於經濟復甦，還要有內生增長能力。
“價值”的吸引力在增加
“順週期”之外，“價值”的吸引力在增加。“順週期”並不一定都是價值。
“成長股”的估值高企，讓部分基金經理恐高，而“價值股”的估值相對來說越來越有吸引力，貴有的貴的限度，便宜也有便宜的限度。
價值的基本面，在經濟逐漸走好的形勢下，也尋得支撐，很多價值股表現不好，其實是因為市場覺得前景黯淡，所以估值很低也不願意買，如果前景轉好，這個心理能夠在一定程度上得到糾正。
前期市場對於“價值”的關注度很低，這也給了部分基金經理信心，左側佈局就是要埋伏在關注度較低的方向，才會有比較高的賠率，既安全又容易拉昇。
行業方向
其實基金經理們的觀點，基本上沒有脫離這些年行業的兩條投資主線：一條是價值投機，另一條是成長投機。要麼為確定性付出高溢價，要麼為短期高增長來鼓掌。當下的思路基本就是這個樣子，誰能做得更好，就看誰更早出擊。
醫藥、消費、科技依舊是高熱度的行業，在這裡撲騰肯定有保底，但是撲騰得太久了，分化註定要比較大一些，細分行業和個股的表現差異可能比之前還要過分了。
“光伏”、“新能車”、“軍工”是新勢力，空間巨大，看多者普遍看好這些行業在盈利爆發的前夜或者初期，未來將迎來大幅業績增長，一掃多年汙名。
“順週期”指向的則是地產、資源行業的龍頭，同時指向了一些製造業的龍頭，細分行業龍頭。
對於投資者來說，如果炒股或者買指數基金，可以參考基金經理的思路去選股選行業指數基金；如果買主動基金，也可以檢視一下基金經理的思路是否和自己的想法比較契合，當然如果你100%信任基金經理的一切選擇就不用去看了。
