中國樓市是政策市:
任何一輪樓市上漲,除了需要政策的強力刺激之外,也需要基本面的支撐。
於政策而言,信貸、限購是關鍵中的關鍵。只要不動用一二線取消限購、降低首付、大幅降息等大殺器,樓市就很難啟動。
即使動用了大殺器,這一輪上漲還受制於兩個現實因素:
一是現金流不足。各行各業都受到疫情衝擊,旅遊、餐飲、住宿、娛樂等行業首當其衝,外貿同樣難以置身事外。與2003年V型反轉、2008年強勢反彈不同,這一次復甦需要更長時間,收入恢復增長同樣需要時間。
二是樓市槓桿存在較大風險。2020年,我國樓市槓桿率接近60%,這意味著居民總債務已經接近GDP的60%左右,進一步加槓桿的空間有限,未來金融風險越來越高。
所以,穩增長將會如期而至,但房地產只會是最後選項。不到關鍵時刻,不會輕易拿出來。