全說財經通識
備受關注的疫情下美國一季度經濟數據出爐：
當地時間4月29日上午，美國2020年第一季度經濟數據出爐。在新冠疫情衝擊下，一季度美國GDP增長率為-4.8%，創下2009年以來最大季度跌幅。
美國疫情在3月初才開始爆發，經濟封鎖的措施僅僅一個月，經濟即出現如此大幅下滑，美國經濟到底情況如何？何處是底？待筆者逐步分析。
1、美國一季度GDP下跌-4.8%意味著什麼？
美國一季度GDP增長率-4.8%，對比我國一季度GDP增長率-6.8%，這個數字好不少，讓我們來看看具體是怎麼回事？
疫情對我國和美國的影響，是存在時間差的。
中國：我國疫情的爆發始自1月23日武漢封城，2月和3月上旬，經濟基本處於停擺狀態，經濟停擺的時間段差不多有兩個月。一季度GDP下滑-6.8%，主要來自2月份和3月份，如果抵消掉1月份6%的正增長，相當於2月份和3月份GDP下滑幅度都超過-10%。3月中旬我國經濟逐步恢復，可以說，我國經濟的至暗時刻已經過去，後續的不利影響主要來自外部環境。
美國：疫情3月初爆發，比我國晚約1個半月，直到3月上旬，美國才採取大規模經濟封鎖措施，對一季度經濟的實質影響也是在3月份才開始體現。要知道，過去十年，美國GDP增長率一直維持在2%以上，
今年一季度GDP增長同比下滑-4.8%，抵消掉1月份和2月份的正增長，意味著3月份GDP增長率下滑超過-10%。如果把時間窗口往後推1個半月，按照季度經濟停擺兩個月來估算，採用類似我國的疫情時間窗口，那麼美國經濟將下滑超過-9%，超過2008年金融危機（次貸危機）經濟跌幅，而目前美國疫情還處於高峰期，遠遠未能得到有效控制，意味著疫情對經濟的影響將遠遠超過08年金融危機。
2、美國經濟至暗時刻在何處？
剛剛提到，雖然未來路漫漫，中國經濟的至暗時刻已經過去。但對於美國經濟，至暗時刻還在前方。
來看一組經濟數據：
-消費：美國3月份零售銷售額環比下降8.7%，創1992年有數據記錄以來最大環比降幅。
-製造業：美國3月份工業生產和製造業生產分別環比下滑5.4%和6.3%，均創1946年以來最大單月跌幅。3月ISM製造業PMI指數跌至2009年3月以來的最低點。
-失業率：目前美國人口為3.3億人，就業人口約1.6億，疫情爆發前美國2月份失業率3.5%。自3月中旬因疫情采取大規模經濟封鎖措施，美國在5周內失業人數累計近2650萬，佔美國就業人口總數的15%，累計失業率近20%，一舉抹去自08年經濟危機以來的所有新增就業崗位，創下自經濟大蕭條以來的最高失業率。
-物價指數：美國3月核心PCE物價指數增長率為-0.1%，前值為0.2%，美國3月份耐用品訂單暴跌14.4%，創下2014年以來最大跌幅。說明消費萎縮情況明顯。
筆者在之前的專欄文章中提及，疫情對經濟的衝擊分為三個階段：
第一波衝擊：疫情爆發，股市大跌，政府緊急救市
這一階段的表現是疫情處於爆發期，開始呈現指數型增長，各國政府開始做出緊急應對，股市大跌，資本市場動盪，但對經濟的影響尚未顯現。這一波衝擊已經橫掃歐美各國。
第二波衝擊：經濟數據明顯惡化，失業上升(這一波衝擊最為猛烈和痛苦)。
第二階段的主要表現為金融市場最動盪時期已經過去，股市開始出現恢復性回升，人們已經開始接受疫情蔓延的事實，恐慌情緒逐步消退，但隨著大批企業因疫情而停工停業，開始出現失業潮，經濟數據開始明顯惡化，市場對後續經濟的預期悲觀。
第三波衝擊：經濟出現衰退，後續是漫長的經濟恢復期。
第三波衝擊，將從資本市場和經濟領域，擴延到銀行信用，大量企業和個人出現信用違約，信用風險蔓延，銀行開始收緊信貸。這一階段將是漫長的經濟復甦過程。
各項經濟數據表明，目前我國和歐美各國都身處第二波衝擊中。我國已經處於第二波的後期，而歐美的噩夢才剛剛開始。
3、下一步美國經濟底在何處？
未來美國經濟如何走，經濟界有不同的看法。
IMF認為未來美國經濟將呈現"V"形走勢，預測2020年美國經濟或將實際下降5.9%，到2021年或將實現4.7%的正增長（即下來的快，上去的也快）。
但據路透社對500名經濟分析師所做的調查發現，大多數經濟學家認為，預測美國經濟將呈現“U"形走勢，疫情對經濟的影響將長期化，經濟的低迷將持續到2021年底。在新冠疫苗出來之前，經濟快速復甦將是一種奢望。
再來看一組預測數據：
美國國會預算辦公室（CBO）預計，美國第二季度國內生產總值（GDP）將（環比）下降近40%，第三季度會達到16%的失業率高峰。該部門還預計，即便是明年，失業率仍將平均高於10%。
特朗普經濟顧問凱文·哈塞特（Kevin Hassett）表示，新冠疫情帶來的影響是“我們經濟史上最大的負面衝擊”、“我們將看到要失業率接近20世紀30年代大蕭條時期的水平。”他表示，新冠疫情對美國經濟的真正損害將在未來進一步顯示出來，“在第二季度，你會看到GDP出現大約-20%到-30%的負增長。”
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橋水的創始人瑞·達利歐指出，現在的金融市場和世界經濟環境都和上世紀30年代世界經濟大蕭條時期的相似，不過，現在的市場數據情況看起來似乎更加糟糕。比如，由於所有不必要的商店都關門了，美國經濟的基石几乎全部被淘汰，消費者支出（佔GDP的67％）下降了7.6％，耐用品支出下降了16.1％，服務支出下降了10.2％，出口下降8.7％，進口下降15.3％，其中服務業下降30％。
美國到底是”V“型反轉和”U“型恢復，待下一步美國公佈詳細的經濟數據後，筆者做進一步分析。
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