01 盤面分析
NO.1
NO.2
華為公佈2020年第一季度銷售業績，銷售收入為1822億元，同比增長1.4%，較上年同期39%增速顯著放緩。淨利潤率從上年同期的8%降至7.3%。華為表示，雖然增長速度有所放緩，但面對實體名單和新冠疫情，華為第一季度表現展現出良好韌性。2019年，華為全年營收8588億元，同比增長19.1%，淨利潤627億元。
點評：華為一季度營業額1822億，同比增長1.4%，夠牛逼的；這可是全球封殺+國內疫情蔓延下，殺出的一條血路！不過，增速從上年39%到1.4%，衝擊還是比較大的。對華為來說，現在有兩大不確定性，一是美政府正在制定新措施，以遏制向華為供應芯片；二是蘋果來勢洶洶，兩大霸主PK會更激烈。
好消息是，今天任正非接受專訪表示，華為下調一季度營收目標，不妨礙全年保持增長。4月起華為手機銷售開始增長，月銷2000多萬臺；而疫情激發了公司平板、筆記本電腦銷售，同比5-6倍增長。
可以預見的是，隨著疫情得到控制，華為增長將進一步恢復，最難的時候終於過去了。華為一季度淨利率為7.3%，主要支出是研發投入，以及給員工的補貼高了。如果需要的話，華為分分鐘淨利潤率20%以上，但會犧牲企業長遠的競爭力！
說實話，華為是家優秀的企業，如果能夠A股上市，那就是科技股中的茅臺。這份業績是定心丸，對華為概念帶來了刺激，重點關注相關消費電子（藍思科技、歌爾股份）+5G基站（PCB三劍客等），今晚滬電股份的一季報，就超出了預期，意味著國內的5G建設，在悄然提速了。
NO.3
據媒體報道，全球晶振產業龍頭精工愛普生日前宣佈日本境內所有工廠將於4月25日至5月6日期間歇業停工，涉及50座工廠，休假人數約2萬人。精工愛普生是晶振產業全球第一大企業，市佔率約11.7%。晶振是涉及計時、控制頻率等電子設備的必備基礎元器件，廣泛應用於5G設備、汽車電子、移動終端、智能穿戴、家電、電腦手機、醫療器械等領域，其中石英晶振佔據市場主導地位。長城證券吳彤認為，隨著下游電子類產品需求增長，將提升石英晶振行業景氣度。據集微網報道，已有國內石英晶振公司發出漲價通知，溫補晶振和熱敏晶振等調價15%-25%之間。
泰晶科技是國內石英晶振領域龍頭，晶振產品已通過高通、海思、聯發科等大客戶認證和出貨；惠倫晶體是國內表面貼裝式壓電石英晶體元器件行業龍頭之一，逐步將業務延伸到高附加值的晶振產品；天奧電子擁有兩條軍標生產線，主要生產中高端恆溫、溫補晶振等。
NO.4
近日，諾華（Novartis）宣佈，已與美國食品和藥物管理局（FDA）達成一項協議，將開展一項III期臨床試驗，評估羥氯喹用於治療新型冠狀病毒肺炎（COVID-19）住院患者的療效。該試驗將招募約440例患者 ，羥氯喹將由諾華旗下仿製藥和生物仿製藥部門山德士提供。
今年3月底，美國FDA發佈一份緊急使用授權（EUA），將羥氯喹和氯喹用於治療新型冠狀病毒肺炎 （COVID-19）。此外，世界衛生組織也在3月份啟動了一項臨床試驗，測試4種在對抗COVID-19方面最有希望的藥物，其中就包括羥氯喹和氯喹。
這個概念，關注精華製藥，誠意藥業。
02 個股關注
今天關注 300136 信維通信。
關注天一論市，每日精析一隻個股，理性投資實現財富增值。
公司現已成長為通信世界領先的零、部件解決方案提供商，為客戶提供移動終端天線及相關模組、音射頻模組、良好電磁兼容性能的連接器的研發、生產、銷售與服務為一體的一站式創新技術解決方案。
全球移動終端天線龍頭供應商，其天線主要用於手機、電腦、可穿戴設備、汽車、工業等終端。公司圍繞射頻技術及大客戶平臺，持續發展天線及射頻模塊業務，並提供與射頻可能形成協同的射頻隔離、連接器、NFC無線充電模塊、音頻等一攬子產品解決方案。
作為與華為合作多年的國內領先天線製造商信維通信，日前正式升格為華為的核心供應商，著力為其多款熱銷機型提供技術支持。
5G手機天線數量相對於4G手機有翻倍提升，帶動公司天線業務確定性增長；無線充電從蘋果向安卓系手機普及，且充電功率持續提升，單品價值量有所提升，作為無線充電供應鏈的全球龍頭，公司將充分受益。與此同時，公司重視基礎材料和基礎技術的研究，正進行日本研究院的建設，加大對LCP、陶瓷、磁性材料等射頻材料的研究，加快5G毫米波天線及濾波器等射頻前端器件的產品落地，不斷向產業鏈高附加值領域挺進。
看好信維通信全球領先一站式泛射頻提供商的戰略定位、“天線——射頻傳輸線——射頻連接器——射頻前端”的業務佈局。信維通信作為5G泛射頻和無線充電趨勢最大的受益者之一，短期無線充電接收端和5G天線有望驅動20Q2業績拐點，中期無線充電發射端業務將快速增長，長期射頻前端國產替代的空間宏大。
03 附言
認識週期三大規律
1、不走直線必走曲線
前途是光明的，道路是曲折的。任何事件的發展都不會是一條直線，而是一條起伏的曲線。市場週期，大漲之後必有大跌，大跌之後必有大漲。股市如海，永遠是潮起又潮落。但是投資人通常只看到股市波動，卻沒有想到其中其實存在因果關係，上漲過程積蓄著下跌的能量，並最終導致下跌，下跌過程中積蓄著上漲的能量，最終導致上漲。
2、不會相同只會相似
歷史不會重演過去的細節，歷史卻會重複相似的過程。霍華德·馬克斯解讀投資週期，漲跌的方向會重複歷史相似的模式，但漲跌的幅度不會重複歷史相似的幅度。股市總是潮起又潮落，非常相似，但潮起多高，潮落多深，次次不同。這是因為隨機性的作用。所以週期的大趨勢，即大方向可以預測，但具體走勢，即漲跌幅度無法預測。
3、少走中間多走極端：
市場週期圍繞基本趨勢線或者平均線上下波動，市場走到一個極端之後，總會向中心點回歸或者說均值迴歸。但是市場迴歸到中心點之後，卻並不會停留，而是繼續衝向另一個相反的極端。所以市場不是走到極端就是走向極端。股市只會一直潮起潮落，不是向上漲到極端，就是向下跌到極端。
但是海水潮起潮落的幅度通常很有限，並且相當規律，偶爾遇到颱風，巨浪滔天，其漲落幅度和持續時間難以預測。股市波動，大牛市和大熊市如同颱風一般威力巨大，大漲或大跌的幅度更大，持續時間更長，更加難以預測。
