4月21日早上，當我們從睡夢中醒來後，就又一次見證了歷史。因為在昨天晚上，國際油價首次出現了負數！在週二期滿的5月西得克薩斯輕質原油期貨結算價，本週一的晚上跌到了每桶-37.63美元，比上週五下跌55.9美元，跌幅306%！這也是自1983年3月WTI原油期貨成立以來，歷史上首次出現賣油商重大倒貼的局面。
原油期貨和黃金期貨、外匯期貨有一個非常大的不同。那就是原油的儲存不容易，作為大宗商品，原油需要大量的存儲設施，存儲這些原油也需要大量的費用。而黃金期貨和外匯期貨的存儲則相對來說較為容易。
期貨市場都是有交割期的，一旦這個品種交割期到了，就必須要交割，如果不想交割就必須移倉到更遠交割的品種上。對於黃金期貨和外匯期貨的移倉費用都比較低，但是原油期間的移倉費用卻非常高，有時高達27%以上。所以原油期貨並不是一個能長期持有的期貨品種。
這次原油期貨價格暴跌的根本原因，也是和原油的存儲有關。油田是不能隨便停產的，因為停產和啟動所需要的代價非常大，所以在全球經濟不景氣的背景下，這些產油國繼續保持油田的開採，只是寄希望於油價大跌後，買的人會增加。
但現在歐美各國疫情嚴重，很多工廠都無法開工，油價再便宜，自己也無法買回來存太多。於是，很多原油期貨交易所指定的原油存儲設施，都逐漸爆滿，無法容納新一批原油了。
例如這次價格跌到負數的WTI原油，就屬於北美原油交易品種，儲存中心設在美國中西部奧克拉荷馬州的庫欣鎮。1983年紐約商業期貨交易所選擇這裡做為WTI原油的正式交割點，而庫欣鎮也擁有全球最多的儲油罐，號稱"世界管道十字路口"。
據美國數據服務公司Genscape和能源情報署的信息，4月10日的一週，美國原油庫存就激增了1920萬桶，但煉油活動卻是2008年後最低水平。意味著大量的原油無法被提煉，於是一週之後到4月17日，西得克薩斯輕質原油交貨地庫欣地區庫存又增加到了6100萬桶。但目前庫欣最高容量也只有7800萬桶，如果再繼續發展下去，要不了兩三週，庫存就要爆了！
很多人很奇怪，為什麼能源生產商還在拼命生產，增加庫存呢？一是因為油田關閉需要很大的代價，二是因為當時大家的判斷是，油價跌到20美元這種可怕的歷史低位，不可能不反彈，尤其是特郎普好不容易促成了產油國之間達成了減產協議，更是會讓油價反彈起來，買漲不買跌，油價一反彈害怕大家不買嗎？
於是很多的投資商選擇了持有原油期貨的淨多頭，想要抄底原油。而生產商一看這麼多的多頭合約，需求巨大呀，於是開足馬力繼續產油。據美國數據統計，截止4月14日，在紐約商品交易所和倫敦洲際交易所的美國輕質原油和布倫特原油期貨和期權持有的淨多頭總計310997手，比一週前增加32159手，相當於增加了3215.9萬桶原油。
無論是生產商，還是投機客，都在等原油上漲。但是！卻發現一個很嚴峻的問題，原油沒人來接盤了！投機客是不想真的要原油的，他們也沒有能力去交割中心運走原油並儲存起來，那怎麼辦？只能虧本拋售。但沒有足夠的承接盤在原油期貨到期前接走這批原油，於是油價就徹底崩了！
像這次WTI輕質油，5月合約的價格之所以跌到負37美元，就是因為只剩下最後一天就要交割了，如果還不能儘快脫手，那麼就必須真的要帶著油罐車，去庫欣鎮把油運走了。有人會說，那我不運走，把油放掉行不行呢？這可是數千萬桶原油！真的要把油倒掉，那就是對環境的巨大破壞，要被抓起來負刑責的！
而為什麼過去交割前都能平穩過度，就這次交割會崩盤呢？根本原因還是在於，歐美各國的疫情實在太嚴重了，暫時看不到打贏疫情的希望，除了中國，全世界都在停工停產，企業不生產，個人不開車，油能賣給誰？
所以說，疫情對歐美各國經濟的影響，從這次見證歷史的負油價就可以看出來了！而中國在一二月份的果斷封城行為，成功打贏了這場抗疫戰爭，也讓我們現在能獲得復工復產的安寧，這一切是多麼的彌足珍貴！
