大家週一好！今天來聊聊在澳洲上市全球最大的血製品公司CSL，公司的採血站遍佈全球各地。CSL分兩大業務板塊，最早是做各種疫苗起家，94年完成了私有化和上市，2004收購了德國的Aventis Behring正式進入血製品行業,2014年又通過收購諾華（Novartis）的流感疫苗業務鞏固了其疫苗介的行業地位。
集團通過子公司Behring在美國有221個血站，在中國有5個，德國8個，匈牙利3個。給大家一個概念：我國一共大約有200個血站，上海萊士約有40家，天壇生物56家。但我國血站門檻很高，所以基本上這幾年沒有什麼增量，而美國是全球血漿最大的供應商，大概佔到全球供應的70%，全美有500多個採血站。從全球血製品供應的角度，CSL是這個行業絕對的王者，百特老二，西班牙的Grifols老三。所以可以看出我國的血製品基本上是供不應求的，而國外因為價格高（除了白蛋白，如凝血因子和纖原價格是國內的3-2倍），且我國不能進口除了白蛋白之外的血製品，所以也加劇了這種供求失衡。
這個有些扯遠了，下面來看看公司的情況。從2019財年報告來看，公司主要產品的免疫球蛋白（靜丙，皮下免疫球蛋白分別佔了2/3和1/3），其次是白蛋白佔總收入的14%，凝血因子佔了總收入的14%，還有一些手術期間的血製品，包括（凝血酶複合物和纖原）。
簡單介紹一下，凝血因子主要來治療血友病，一般來說血友病是以前歐洲貴族近親結婚的結果，凝血功能會產生障礙，以前末代沙皇的兒子就深受血友病的困擾，差點死掉。目前病人通過補充凝血因子來預防或是治療出血症狀，但未來肯能出現基因治療來根治這種疾病。
說完血產品的板塊，接下去說一下公司的疫苗板塊。這是由Seqirus 子公司主要負責的。
QIV和TIV（四價和三價流感疫苗）佔了公司收入的50%，佐劑佔了30%，而授權的藥品佔了其餘的20%。主打產品叫FLUcelvax，比一般以雞蛋為基礎的QIV預防流感疫苗更有效36%。對，你沒看錯，疫苗是用雞蛋生產出來的，每個雞蛋都是一個無菌的生物反應器。一個雞蛋最終提取分離的抗原成分，差不多剛好可以做成一劑（one dose）。當然也有用細胞培養的疫苗，這樣初期成本會很大，但是有規模效應，細胞培養另一大優勢是其細胞株系更貼近人類細胞，因為用的是哺乳動物的細胞系。試想如果禽流感來了，用egg based肯定就頂不住了，FLUcelvax是cell based的，所以效果好也在情理之中了。
這裡adjuvanted是佐劑，而佐劑一般配合抗原使用，能加快抗體的形成。主要是給一些老人或者免疫系統功能弱的人群使用。
在國外大家對抗流感一般採取事前防範，所以打疫苗比較普遍，國家一般都免費給老人和小孩接種疫苗，不像國內流感疫苗接種率只有2%，通常是人們在得了流感發現快不行了的時候，才要去打達菲。其實流感是會死人的，非常危險。
最後我們來看看公司的財務情況，公司收入在2019財年實現了11%的增長，而利潤實現了17%增長。公司每年的研發經費達到了8億澳幣，相當於40億人民幣，給大家一個概念，恆瑞大概一年20多億研發費用，著實不小啊。
怎麼說呢，對這樣體量公司來說，這個業績是非常不容易的，股價也的確反應了公司業績是被投資者認可的。大家可以長期關注。
