長江商報消息●長江商報記者明鴻澤
陝西省第二大上市公司陝西煤業（601225.SH）堪稱是資本市場上的金手指。
2017年，陝西煤業開始投資A股公司隆基股份，通過信託計劃及直接持股方式進行。截至今年二季度末，其浮盈已經超百億，收益率超過100%。
投資大賺帶給陝西煤業的是優秀經營業績。
今年9月30日晚，陝西煤業發佈前三季度業績預告。公司預計，前三季度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤（簡稱淨利潤）為105億元到115億元。去年同期，公司盈利90.83億元，今年前三季度比去年同期增加14.17億元到24.17億元，增幅為15.59%到26.60%。
陝西煤業堅持採煤與投資雙輪驅動。除了投資成功外，公司傳統煤炭資源、產能、區位等方面均具有優勢。2017年以來，公司營業收入逐年增長，淨利潤連續三年超過百億。
目前，陝西煤業正在推進30億元可轉債發行募資，用於小保當二號煤礦項目建設，以實現進一步降本增效目的。
在回報股東及投資者方面，陝西煤業頗為豪爽。其表示，未來三年，每年用於現金分紅的金額不低於40億元。
“挖煤”國企變身投資達人
四年豪賺百億，陝西煤業在投資方面已經成為十足達人。
陝西煤業成立於2008年12月23日，由陝煤化集團以煤炭主業資產出資，聯合三峽集團、華能公司、陝西有色、陝鼓集團發起，控股股東為陝西煤業化工集團，直接持有公司63.14%股權，實際控制人為陝西省國資委。公司主營業務為煤炭生產、銷售和運輸等業務，擁有完整的煤炭生產、銷售和運輸體系。
2019年報顯示，陝西煤業煤炭採掘業實現營業收入706.15億元，佔公司主營業務收入的96.20%。
讓人歎服的是，就是這樣一家挖煤國企，在投資方面也做到了出類拔萃。
根據陝西煤業披露的三季報預告，今年前九個月，公司預計實現淨利潤105億元至115億元，同比增長15.59%到26.60%。
今年上半年，陝西煤業實現淨利潤49.86億元，同比下降15.08%。對照半年報披露的業績，第三季度，陝西煤業預計盈利55.14億元至65.14億元，較去年同期的32.12億元增長約71.67%至102.80%。
三季度出現淨利潤大幅增長，主要原因是投資收益助力。陝西煤業解釋，今年9月8日，公司信託項目——“西部信託·陝煤-朱雀產業投資單一資金信託”終止清算，對公司本期業績貢獻較大。
長江商報記者查詢發現，2017年，陝西煤業耗資26億元，通過“西部信託·陝煤-朱雀產業投資單一資金信託”獲得隆基股份4.99%股權。
截至今年6月30日，該信託項目持股隆基股份的市值為73.82億元。
今年初以來，二級市場上的隆基股份，股價持續上漲。二季度末，收盤價為40.73元/股，到9月8日為63.50元/股。以此推算，上述信託項目減持退出，收回的資金超過75億元。那麼，通過信託項目投資隆基股份，陝西煤業賺了約50億元。
除了通過信託項目持股外，陝西煤業還直接持股。根據陝西煤業披露的財務數據，2018年一季度，其耗資約11億元增持隆基股份，獲得3050.05萬股份，持股比為1.53%。當年二三季度，陝西煤業均進行了增持，三季度末，持股比增至2.99%。去年二三四季度，陝西煤業再度接連增持，直至目前，持股比上升至3.88%。
粗略估算，陝西煤業直接持股隆基股份的成本大約為30億元。截至今年二季度末，這些股份對應的市值為59.62億元。
有券商研報稱，截至今年二季度末，上述兩條路徑投資隆基股份，陝西煤業浮盈超百億。
截至9月30日，陝西煤業持股3.88%股權的市值為109.77億元，相較入股成本浮盈約80億元。
值得關注的是，陝西煤業和隆基股份均為陝西省西安市企業。陝西煤業投資隆基股份之時，二者的資產規模位居陝西省第一位、第二位。
近年來，隆基股份實現了高速成長，股價也大幅上漲。2017年下半年以來，其股價累計漲幅（後復權價）達6.91倍。
投資反哺產業轉型升級
陝西煤業投資成功，與其精選標的、做好投後管理直接相關。
據披露，陝西煤業的投資，首先確定了投資合作伙伴，即朱雀投資及和君投資，建立了投資顧問模式。朱雀投資在二級市場側重投資新能源、新材料產業，和君投資在一級市場側重投資能源互聯網，實現輕重結合。近期，公司還選定了新的合作伙伴天風證券，在一級市場側重投資科創類企業。
根據已經披露的信息，除了重倉隆基股份外，陝西煤業還重倉了贛鋒鋰業。同時，公司向隆基股份、贛鋒鋰業等公司派駐了董事，持續跟蹤產業變動情況。
陝西煤業亦在財報中披露，公司依託投顧模式，借腦外部智庫，聚焦行業前沿、產業高端、具備核心競爭力的新能源、新材料、新經濟、能源互聯網、工業互聯網等行業優質資產，謹慎、規範的開展投資業務。對於已投標的，密切跟蹤其運營情況和上下游產業鏈變化，做好投後管理，為公司轉型提供支撐。
顯然，地處傳統產業領域的陝西煤業，投資隆基股份、贛鋒鋰業這兩個新能源龍頭企業，絕不僅僅是財務投資，或許是基於能源領域產業變革考慮。公司或有意通過投資合資，為其轉型升級孵化項目，以便切入新經濟領域。
無論怎麼說，陝西煤業已經形成了產業與資本的雙輪驅動的運營模式，通過投資尋找產業轉型升級機會。
在煤炭主業方面，陝西煤業也有較強的市場競爭力。公司97%以上的煤炭資源位於優質採煤區，90%以上的煤炭儲量屬於優質煤，95%以上產能位於國家“十三五”重點發展的大型煤炭基地，因此，在煤炭資源、產能、開採成本等方面均具有優勢。
2017年至今年上半年，陝西煤業實現營業收入509.27億元、572.24億元、734.03億元、387.33億元，同比增長53.71%、12.36%、28.27%、18.87%。近三年，公司年度淨利潤均超過百億元。
為了做強煤炭主業，擁抱新科技，最大限度降低開採成本、加碼產能優勢，陝西煤業一直在行動。
目前，公司正在推進發行規模為30億元的可轉換公司債券項目，用於小保當二號煤礦項目建設。公司稱，該項目建成後，將與公司目前在陝北礦區的紅柳林、張家峁、檸條塔、小保當一號形成五對千萬噸級礦井，陝北礦區千萬噸礦井規模將集群化，產能優勢將更加明顯。
上述募投項目計劃投資總額為151.57億元，截至今年8月31日，累計已投入118.07億元，尚需投入33.50億元。
在披露可轉債方案時，陝西煤業還披露了未來三年的股東回報計劃。那就是，除有重大資金支出安排或股東大會批准的其他重大特殊情況外，在當年盈利且累計未分配利潤為正的情況下，公司採用現金方式分配股利，每年以現金形式分配的利潤不少於當年實現的可分配利潤的40%且金額不低於40億元。
長江商報記者查詢發現，2017年至2019年，陝西煤業累計現金分紅金額（含股份回購金額）合計達133.73億元（含稅），佔最近三年實現的年均可分配利潤的121.26%。
本文源自長江商報
