什麼是期貨？
期貨與現貨相對，就是遠期交割的貨物，主要標的為棉花、大豆、石油或者是金融工具比如外匯、債券等，還有可能是某個金融指標，比如三個月同業拆借利率或者股票指數，廣義上還包括了交易所交易的期權合約。而我們平時所提及的期貨大多是指由期貨交易所統一制定的，規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物或者是不交割實物而是結算差價的標準化合約。（下文皆指期貨合約）
期貨分類（內盤為主）
一，商品期貨
農副產品
比如：
金屬期貨
比如：
化工期貨
比如：
能源期貨
比如：
二，金融期貨
比如：
股指期貨
可見，期貨市場品類豐富，內盤未來還將上線“生豬”期貨。
只有想不到的，沒有期貨交易不了的。而在發達國家，期貨市場更加成熟，套利的，套保的，投機的共同活躍了市場。
期貨與A股的交易機制區別
（本文皆以投機為主）
正如上文所說，期貨市場有不少現貨商，用來對沖風險。但也有很大一部分投機者，靠價差謀利。這部分投機者可以類比股民（包括散戶和機構），有相似點也有一定區別。本文主要分析與A股的區別。（外圍股市與期貨類比，均可雙向交易）
一，與A股證券不同，期貨某一品種往往有多個合約，以交割月做劃分，分為近月合約和遠月合約。
舉個例子，滬銀2009合約，代表2020年9月份交割貨物的合約，一般投機者不能進入交割月（上海交易所部分除外），也就是說在8月份就必須做好移倉的操作。
二，眾所周知，A股只能做多不能做空。而期貨卻可以雙向交易，能做多也能做空。
舉個例子，在A股，某股成交價30元的話，>30元賺錢，<30元虧錢。在期市，某商品期貨合約價3000元，在3000元買多，>3000元賺錢，否則虧錢；在3000元賣空，<3000>
三，期貨是保證金交易
A股股票是1手起買，也就是100股，30元股價買一手就得有3000元。（不排除使用槓桿炒股的情況）期貨不同，舉個例子，一手螺紋10噸，合約價3000元，保證金百分之8的話，炒一手只需要資金3000*10*0.08=2400元的保證金，這就是槓桿，極大得提升了資金使用率。（一般有兩個保證金標準，期貨公司會在交易所制定的保證金標準上加幾個百分點）
四，期貨會發生強平或穿倉。
還是上面的例子，炒一手螺紋，如果本金只有2400元，那資金使用率就是100%。（這種情況屬於滿倉，但原則上都不建議重倉甚至是滿倉，非常容易爆倉 ）
假如在3000元的價格做多，卻大跌，那資金使用率將超100%。一般情況下，當資金使用率超過130%（也有少部分放寬到160%）時，期貨公司會打電話通知追加保證金，否則就強制平倉。強平合約的話，損失的是持有合約的價值，也可以理解成保證金的虧損以及浮動盈利的歸零。
期貨界流傳著一個“三板強平”的傳說。（說是用來保護方向錯誤的投機者的）但具體的交易所沒有明確規定，實際上也可能N年都碰不到一次。
穿倉的話，是指不僅把本金虧沒了，還倒欠期貨公司錢，最後由期貨公司向投資人追討欠債，不還錢上徵信黑名單。一般發生在急漲急跌的時候，或者是連板的時候，也有可能是沒有足夠的對手盤的時候，無法強平。
內盤有漲跌停板，大多數品種與外盤關聯不大，穿倉的事件偶爾發生但並不多見。
五，期貨施行逐日盯市結算制度
與A股的逐筆結算制度不同。A股，每筆賣出價減去買入價就是實際盈虧。
期貨，可以理解為最終結算價不是收盤價，也不是平倉價。很多時候是一個折中的價格，為了防止大波動引起的散戶投機者爆倉。
舉個例子，螺紋開盤價在3000元，收盤價在3600元，那麼結算價可能是3300元。第二個交易日開盤的時候，3300就是當日的成本價，而不是昨日的收盤價3600元。所以對盈虧其實也沒什麼影響，但平滑了風險。
六，期貨與A股的交易方法有相似，也有區別。
A股有基本面交易邏輯，價值投資法，趨勢跟蹤法，網格交易法，多因子策略等等。
期貨有CTA量化交易（跨品種套利，跨期套利，多因子策略，日內高頻等等 ），簡單趨勢跟蹤，供需基本面策略，網格交易法等等。
（此處不多加贅述，期貨並不推薦抄底類的投機方式）
對“原油寶事件”的一點思考
1，國內沒有合法合規的外盤交易平臺，自然原油寶也不是正兒八經的外盤原油期貨，小散們其實並沒有參與到實盤。原則上也不推薦小散做外盤品種和跟外盤關聯較大的品種，交易時間不同，沒有漲跌停板，不受保護都是硬傷。更何況還是個“國際政治博弈”的品種。
2，如果沒有交割權限，那就要在交割月到來前儘早移倉。否則到最後成交量低迷，沒有對手盤，再碰到資本狙擊，強平都來不及，不穿倉都是奇蹟。
3，小散們應該對自己負責，不要做與自己風險等級不匹配的事情。如果機構沒完全落實合規銷售，那捂緊口袋，提升投資知識是小散們的生存之道。
4，永遠不要想著抄底，俗話說得好，地平線下還有十八層地獄。更何況期貨還不是現貨，是電子盤，只是個“多空博弈的數字”，任何情況都可能發生。（這裡要強調的是股票的價值投資與抄底理念並不完全一樣，價投買的其實是企業經營確定性）
END
最近有不少朋友談“衍生品”就色變，彷彿“衍生品”是洪水猛獸。但其實可怕的不是產品本身，而是盲目無知的交易。這向來是個“二八分化”的市場。普通人又如何確保自己能成為永遠的那個“二”而不是“八”呢？所以，請永遠不要去做自己不瞭解的事情！
